Аналитик Galaxy: цикл биткоина после халвинга 2024 года заметно слабее прошлых

Текущий рыночный цикл Bitcoin (BTC) выглядит «резко» слабее трех предыдущих, считает Алекс Торн, руководитель исследований инвесткомпании Galaxy.

Он сопоставил динамику цены после халвинга в апреле 2024 года с циклами 2012, 2016 и 2020 годов и отметил, что в нынешнем периоде волатильность заметно ниже, а потенциал роста скромнее. По его расчетам, максимум выше $125 000, зафиксированный 5 октября 2025 года, оказался лишь на 97% выше уровня около $63 000, на котором BTC находился во время халвинга 2024 года.

Для сравнения, в цикле после халвинга 2012 года цена выросла примерно на 9 294% и достигала около $1 163, после халвинга 2016 года — примерно на 2 950% с максимумом около $19 891. В цикле 2020 года рост составил порядка 761%.

Торн написал в X, что «четвертый цикл значительно недорабатывает по сравнению с предыдущими», задавшись вопросом, стало ли это новой нормой.

Снижение волатильности от цикла к циклу может говорить о том, что привычные рыночные закономерности меняются, и на цену BTC все сильнее влияют иные факторы, а не только халвинг и теория «четырехлетнего цикла».

Также он обратил внимание на 30-дневный индекс волатильности биткоина: если 2 апреля 2020 года он подскакивал до 9,64%, то в текущем цикле показатель не поднимался выше 3,11% (последний раз такой уровень отмечался 24 августа 2024 года). Сейчас оценка 30-дневной волатильности составляет около 1,75%.

Источник информации: Bitbo

Критики: оценка не учитывает максимум до халвинга 2024 года

Оппоненты отмечают, что сравнение искажает тот факт, что BTC обновил исторический максимум выше $70 000 еще в марте 2024 года — за месяц до апрельского халвинга.

Ключевым драйвером того роста стало одобрение спотовых ETF на биткоин в США в январе 2024 года.

Критики утверждают, что этот необычный для истории биткоина рост до халвинга делает показатели текущего цикла менее сопоставимыми с прошлыми.

На фоне снижения волатильности просадки BTC тоже стали менее глубокими, отмечают в Fidelity Digital Assets. По словам аналитика Зака Уэйнрайта, предыдущие медвежьи рынки часто сопровождались падениями на 80–90%.

При этом снижение от пика выше $125 000 до $60 000 соответствует падению чуть более чем на 50%, следует из оценки Fidelity.

Ранее в марте глава VanEck Ян ван Эк говорил, что BTC близок к формированию дна и может начать постепенно расти в 2026 году.

На момент наблюдения биткоин торговался около $74 703, прибавив почти 5% за последние семь дней.

Источник информации: TradingView, Fidelity Digital Assets, VanEck, X (Alex Thorn)