Артхур Хейес критикует новый инструмент ликвидности ФРС как скрытую форму смягчения

Артхур Хейес, сооснователь и бывший CEO криптобиржи BitMEX, в своем эссе на платформе Substack, опубликованном в пятницу, утверждает, что новая программа Федеральной резервной системы США, называемая «покупки для управления резервами» (RMP), фактически является переименованной формой количественного смягчения.

Хейес полагает, что путем покупки краткосрочных казначейских векселей и рециклинга ликвидности через денежные рынки, ФРС фактически финансирует расходы правительства, избегая политического клейма количественного смягчения, даже если чиновники представляют программу как техническую операцию ликвидности.

«RMP — это замаскированный способ для ФРС обналичивать чеки правительства. Это крайне инфляционно как с финансовой точки зрения, так и с точки зрения реального сектора», — написал он.

Хейес считает, что политики, подобные RMP, расширяют ликвидность фиатных денег и, по его мнению, способствуют повышению цены на такие редкие активы, как биткойн, золото и серебро.

Я люблю количественное смягчение, потому что это означает печатание денег, и, к счастью, я владею финансовыми активами, такими как золото, акции золото- и серебродобывающих компаний и биткойн, которые растут быстрее, чем объем денежной массы.

В то же время он предупредил, что люди без активов страдают, поскольку создание денег подрывает покупательную способность, ослабляет зарплаты в сравнении с ценами и смещает богатство в сторону владельцев активов.

«К сожалению, в настоящем для большинства человечества печатание денег уничтожает их достоинство как продуктивных людей», — написал он. «Когда правительство намеренно обесценивает валюту, оно разрушает связь между энергетическими затратами и экономическими результатами».

Связанные темы: Биткойн восстанавливается на фоне повышения ставки в Японии, Артхур Хейес ожидает доллар по 200 йен

Polymarket указывает на паузу после декабрьского снижения ставки

10 декабря Комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) снизил процентные ставки на 25 базисных пунктов и объявил о покупках краткосрочных казначейских ценных бумаг, что председатель ФРС Джером Пауэлл назвал необходимым для поддержания достаточного уровня резервов и не связанным с денежно-кредитной политикой.

ФРС заявила, что первоначально покупки составят около 40 миллиардов долларов в первый месяц и могут оставаться на этом уровне в течение нескольких месяцев, чтобы ослабить краткосрочные давления на денежные рынки, особенно в периоды сезонных колебаний, таких как налоговые платежи.

Несмотря на снижение ставок и объявление о покупках краткосрочных казначейских бумаг, аналитики отметили, что смешанные сигналы от Пауэлла, вероятно, будут сдерживать устойчивый рост биткойна до тех пор, пока цикл снижения ставок не возобновится в 2026 году.

Цена биткойна составляла около 92 695 долларов США 10 декабря, по данным Yahoo Finance data. В момент написания она торговалась около 87 300 долларов.

На момент написания, трейдеры Polymarket прогнозировали отсутствие изменений в политике ФРС в январе с вероятностью около 77%, в то время как шансы на очередное снижение на 25 базисных пунктов составили около 21%, а более крупные изменения считались маловероятными.

Срок полномочий Пауэлла истекает в мае 2026 года. Президент США Дональд Трамп, который публично настаивал на том, чтобы следующий глава ФРС стремился к агрессивному снижению ставок, готовится провести собеседования с финалистами на должность его преемника, где директор Национального экономического совета Кевин Хассетт рассматривается как главный претендент.