Барр из ФРС напомнил о панике 1907 года, призвав осторожнее внедрять правила для стейблкоинов
Член совета управляющих Федеральной резервной системы США Майкл Барр заявил во вторник, что более понятные правила для стейблкоинов в США могут ускорить развитие рынка. При этом он подчеркнул, что при реализации закона Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins (GENIUS) Act регуляторам предстоит закрыть риски отмывания денег, угрозы «набегов на банки» и вопросы защиты потребителей.
Выступая на мероприятии Federalist Society, Барр отметил, что закон дает эмитентам «необходимую ясность», однако «многое будет зависеть от того, как федеральные и региональные регуляторы воплотят нормы на практике».
По словам Барра, сейчас стейблкоины в основном используются для криптотрейдинга и как способ хранения стоимости в долларах США на некоторых зарубежных рынках. В перспективе они могут снизить стоимость денежных переводов, ускорить процессы торгового финансирования и помочь компаниям управлять казначейскими операциями. Одновременно он указал на риск того, что злоумышленники смогут покупать стейблкоины на вторичном рынке без проверок личности, а эмитенты — стремиться к повышенной доходности резервов таким образом, который в стрессовых условиях способен подорвать доверие.
Заявления прозвучали на фоне перехода американских ведомств от принятия закона к разработке подзаконных правил. Минфин США открыл второй раунд публичных консультаций по внедрению GENIUS Act в сентябре 2025 года, подчеркнув необходимость превратить закон в правила, которые одновременно поддерживают инновации и снижают риски незаконного финансирования, обеспечивают защиту потребителей и финансовую стабильность.
Ранее, в феврале, зампред ФРС по надзору Мишель Боуман сообщала законодателям, что банковские регуляторы уже прорабатывают требования к капиталу и ликвидности для эмитентов стейблкоинов. В марте глава FDIC Трэвис Хилл заявил, что ведомство не ожидает распространения страхования депозитов на стейблкоины в рамках нового закона.
Барр: запуск GENIUS Act станет проверкой защитных механизмов стейблкоинов
Барр перечислил ключевые вопросы, по которым могут развернуться споры при внедрении GENIUS Act: правила по резервным активам, риск регуляторного арбитража, допустимый круг деятельности эмитентов помимо выпуска, требования к капиталу и ликвидности, меры AML и стандарты защиты потребителей.
GENIUS Act, подписанный 18 июля 2025 года, создал федеральную рамку для платежных стейблкоинов в США. Закон требует от эмитентов обеспечения один к одному резервными активами, включая доллары США и казначейские облигации, и должен вступить в силу через 18 месяцев после подписания либо через 120 дней после завершения финальных правил ведомств.
Барр также провел исторические параллели и напомнил, что у частных денег «долгая и болезненная история», когда защитные меры слабы. В качестве примеров он привел эпоху свободного банкинга в США, панику 1907 года, напряжение на рынке фондов денежного рынка во время мирового финансового кризиса и шока COVID-19, а также более недавнее давление на оценки стейблкоинов. По его словам, это причины с осторожностью относиться к любым активам, которые рекламируются как подлежащие обмену по номиналу по первому требованию.
Источник: Federal Reserve