Биткоин достиг уровней «распродажи» на фоне оттока капитала — Bitwise

В понедельник цена биткоина (BTC) опустилась до минимального значения с начала года — $74 555, что означает просадку примерно на 40% от исторического максимума. Падение совпало с оттоком около $1,3 млрд из глобальных биржевых продуктов на биткоин (ETP) за прошлую неделю.

Снижение сопровождается крайне медвежьими настроениями и слабыми оценочными метриками, однако аналитики допускают, что на рынке может формироваться асимметричная возможность для сделки.

Главное:

• Двухлетний скользящий z-score показателя MVRV опустился до минимального уровня за всю историю наблюдений, что указывает на экстремальную недооцененность.
• Глобальные Bitcoin-ETP за неделю потеряли около $1,35 млрд, при этом основная часть пришлась на оттоки из американских спотовых ETF.
• Дневной RSI биткоина снизился в диапазон 20–25 — ранее с августа 2023 года такие значения каждый раз предшествовали отскоку примерно на 10%.

Bitwise: оценка биткоина выглядит как «распродажа» на фоне обвала настроений

В Weekly Crypto Market Compass от Bitwise отмечается, что на фоне падения BTC двухлетний скользящий MVRV z-score достиг самого низкого значения за всю историю — это метрика, которую используют для оценки недооцененности, и текущие уровни, по мнению компании, выглядят как «fire-sale» для биткоина.

MVRV z-score показывает, насколько рыночная стоимость биткоина отклоняется от совокупной «себестоимости» держателей с учетом исторической волатильности.

Индекс настроений на крипторынке от Bitwise также опустился к уровням, которые наблюдались во время ликвидационного обвала в октябре 2023 года: лишь 2 из 15 отслеживаемых индикаторов остаются выше краткосрочного тренда.

Движение капитала подтвердило медвежий фон. Глобальные крипто-ETP за прошлую неделю показали чистый отток $1,73 млрд после $1,81 млрд неделей ранее. На продукты, привязанные к биткоину, пришлось $1,35 млрд, причем основной вклад внесли американские спотовые BTC-ETF.

В частности, Grayscale Bitcoin Trust и iShares Bitcoin Trust за неделю потеряли $119 млн и $947 млн соответственно.

Биткоин может найти поддержку возле минимумов понедельника

После формирования локального минимума около $74 500 в понедельник биткоин может получить краткосрочное облегчение. Дневной RSI провалился в зону 20–25 — с августа 2023 года это каждый раз предшествовало росту примерно на 10%, за исключением случая в июне 2024 года, когда реакция была более поздней.

Данные на меньших таймфреймах также допускают отскок: спотовая кумулятивная дельта объема (CVD) на Binance и Coinbase стала положительной, когда BTC восстановился к $79 300.

Рост спотового CVD указывает на преобладание агрессивных покупок. При этом открытый интерес остается ровным, а совокупные ставки финансирования — отрицательными, что может означать, что движение поддерживается именно спотовым спросом, а не набором плечевых лонгов, снижая риск немедленных ликвидаций.

Этому также соответствует объем ликвидаций лонгов по BTC более чем на $1,8 млрд за прошлую неделю. Текущая ликвидность смещена вверх: около $3 млрд совокупных коротких позиций могут оказаться под угрозой ликвидации в районе $85 000.

Трейдер exitpump также обратил внимание на бычью дивергенцию спотового CVD на крупных биржах.

Источник: Bitwise