Биткоин и эфириум: разные миры в мире финансов

По последнему совместному отчету Glassnode и Keyrock, биткоин (BTC) и эфириум (ETH) продолжают двигаться в разных направлениях и действуют в различных финансовых вселенных. Исследование отмечает, что биткоин все больше приобретает качества сберегательного актива с низкой скоростью оборота, тогда как эфир быстро развивается как продуктивный актив на блокчейне, обеспечивающий стейкинг, обеспечение и институциональные продукты.

Ключевые выводы:

• Доля биткоина, находящегося в обращении, напоминает золото больше, чем фиатные валюты.
• Долгосрочные держатели эфира тратят свои монеты в три раза быстрее, чем владельцы BTC.
• Оба актива активно выводятся с бирж в ETF, DAT и стейкинг.

Биткоин замедляется, эфир ускоряется

Glassnode отмечает, что 61% биткоинов не перемещались в течение года, а ежедневный оборот составил всего 0,61% от доступного объема, что является одним из самых низких показателей среди крупных мировых активов. В отчете указывается, что биткоин уверенно занимает позицию средства сбережения, больше походя на золото, чем на актив в движении.

Тем не менее, эфириум движется в противоположном направлении. Долгосрочные держатели ETH активируют свои дремлющие монеты в три раза быстрее, чем держатели BTC, что, как объясняет Keyrock, отражает стремление к использованию, а не накоплению.

Оборот ETH составляет около 1,3% в день, что в два раза больше, чем у биткоина, и теперь 1 из 4 эфиров заблокирован в стейкинге или активах ETF, что создает большой продуктивный запас, продолжающий поддерживать DeFi и системы ликвидного стейкинга.

Баланс на биржах обеих валют стремительно уменьшается — на 1,5% для BTC и почти на 18% для ETH, поскольку монеты уходят в спотовые ETF и инвестиционные цифровые активы. Аналитики считают, что это перемещение в "липкую" институциональную опеку может стать наиболее важной структурной измененностью, так как биткоин становится все более похож на цифровую сберегательную облигацию, а эфир становится операционной основой для активности в блокчейне.

Касательно новостей: 3 причины, по которым биткоину тяжело преодолеть каждый новый уровень сопротивления

Аналитики видят растущий структурный риск для ETH по сравнению с BTC

Несмотря на это расширяющееся различие в поведении, некоторые аналитики по-разному интерпретируют динамику BTC и ETH. Вместо того, чтобы считать высокую активность эфириума признаком силы, 10x Research утверждает, что это может отражать его структурную хрупкость, особенно в условиях доминирования биткоина в институциональных потоках трежери.

По данным недавнего отчета 10x, короткие позиции на ETH могут служить хеджированием против растущего институционального влияния биткоина. Компания утверждает, что компании, сосредоточенные на эфире, испытывают нехватку ресурсов, что ослабляет нарратив "трежери цифровых активов", который ранее стимулировал накопление.

Приведя в качестве примера BitMine, исследователи отметили, что некоторые структуры трежери позволили институциям приобретать ETH по низкой стоимости и затем продавать его розничным инвесторам с премией, но теперь этот цикл, по их мнению, рушится.

Хотя приток ETH в трежери компаний значительно сократился в 4 квартале (для контекста, в 3 квартале он увеличился на 124%), BitMine продолжает добавлять больше ETH в свои запасы, увеличив общее количество до 3,505,723 ETH, добавив 110,288 ETH 10 ноября.

Касательно новостей: метрика индекса альткоина указывает на раннее возрождение: неужели следующий ралли близок?

Эта статья не содержит инвестиционных советов или рекомендаций. Любое инвестиционное решение и торговые операции сопряжены с рисками, и читатели должны проводить свои собственные исследования при принятии решений.