Биткоин и золото: различия, которые могут дать BTC шанс на сильный рост

За последний год Bitcoin (BTC) заметно отстал от золота (XAU): падение BTC составило 13,25%, тогда как драгоценный металл прибавил почти 100%. Может ли биткоин догнать рост золота?

Главное:

• Предложение биткоина ограничено 21 млн монет, и около 1 млн еще предстоит добыть.
• Добыча золота обычно растет вместе с ценой, в отличие от выпуска BTC.
• Из-за меньшего размера рынка BTC даже небольшие перераспределения капитала могут сильнее влиять на цену.

Выпуск биткоина не зависит от спроса

В отличие от золота, выпуск Bitcoin не реагирует на рост цен.

Новые BTC появляются по заранее заданному графику, который со временем замедляется из-за халвингов и движется к жесткому пределу в 21 млн монет.

Майнеры могут подключать или отключать оборудование, но они не способны изменить количество монет, которое выпускает сеть.

Пьер Рошар, CEO Bitcoin Bond Company, отметил, что проблема золота как долгосрочного казначейского актива в том, что у него нет механизма «корректировки сложности» и халвинга, добавив:

«Чем выше становится цена золота, тем больше капитала вкладывают в новые проекты по добыче, ускоряя размывание предложения золота, находящегося в обращении».

По данным World Gold Council, мировая добыча золота за последние 25 лет выросла примерно с 2 300 тонн в 1995 году до более чем 3 500 тонн к 2018 году.

В 2025 году добыча достигла рекордных 3 672 тонн.

К концу 2025 года было добыто около 93% всех BTC, а годовая инфляция биткоина составляла примерно 0,81%. По данным Bitbo, после следующего халвинга в марте 2028 года она может снизиться до 0,41%.

Капитализация золота значительно превосходит капитализацию биткоина

По состоянию на январь стоимость биткоина составляла лишь около 4,30% от капитализации золота в $41,69 трлн.

Если инвесторы покупают золото ради защиты от валютных рисков, геополитической неопределенности или сохранения покупательной способности на длинном горизонте, биткоин тоже может получить хотя бы небольшую долю подобных вложений.

Как считает Джефф Уолтон, chief risk officer компании Strive, BTC-казначейства, биткоину достаточно небольшой части «золотого» спроса, чтобы приток капитала заметно повлиял на рынок.

Из-за меньшей капитализации такой дополнительный спрос может привести к более крупному процентному движению цены.

Теоретически, если 5% капитала из золота перетечет в Bitcoin, это будет означать приток свыше $2 трлн, что эквивалентно росту капитализации BTC примерно на 116,25% и дает ориентир цены около $192 000 при текущих оценках.

Источники: TradingView, World Gold Council, BitBo, X.