Биткоин как актив: новые возможности заработка
Все больше публичных компаний переформатируются в биткоин-хранилища, и их активы в настоящее время приближаются к 1,05 миллиона биткоинов.
Также частные компании приобрели еще 279 185 биткоинов как минимум в 68 случаях, доведя общий объем до 1,33 миллиона, что составляет примерно 6,3% от общего объема поставок биткоинов. Теперь встает вопрос: будут ли эти резервы просто бездействовать или их можно использовать для заработка.
Уиллем Шрё, основатель и генеральный директор сети доходов от биткоина Botanix Labs, считает, что многие из них будут использованы.
«Многие люди и частные компании, владеющие биткоинами, рассматривают возможности кредитования и получения дохода от биткоинов», — заявил он в интервью.
Шрё впервые столкнулся с биткоином во время изучения криптографии в Бельгии, где он исследовал аутентифицированное шифрование и работал с ранними сторонниками биткоина. Позже он поступил в Гарвардскую бизнес-школу, где основал Botanix Labs, сайдчейн для доходов от биткоина, разработанный для преобразования биткоина из пассивного актива в активную финансовую систему.
«Каждый биткоинер, понявший видение биткоина, хочет больше биткоинов.»
Преобразование корпоративных биткоинов в активный капитал
Биткоин-ETF объявляют, что они владеют еще большим количеством биткоинов, чем сумма частных и публичных компаний, почти 1,7 миллиона биткоинов. Однако их регуляторный дизайн не позволяет использовать эти инвестиции активно.
«Они используют кастодианов, таких как Coinbase или Anchorage, и поэтому сами не владеют ключами или активами», - пояснил Шрё. «Второй момент - это регулирование: если вы держатель ETF, вам не разрешается это делать.»
Ограничения проистекают из структуры спотовых биткоин-ETF согласно законам о ценных бумагах США. Они зарегистрированы как трасты пассивных товаров в соответствии с Законом о ценных бумагах 1933 года и зарегистрированы по Закону об обмене 1934 года, что позволяет им отслеживать цену биткоина, но не активно его использовать. По замыслу, их документы запрещают кредитование, стейкинг или реуступку активов для поддержания соответствия как пассивных инструментов, а не как зарегистрированных инвестиционных компаний.
В каждом проспекте спотового биткоин-ETF это ясно прописано. Документ iShares Bitcoin Trust от BlackRock — самый крупный среди них, с активами в 804 944 биткоина — заявляет: «Траст, Спонсор и поставщики услуг траста не будут сдавать в кредит, залог или реуступать активы траста, и активы траста не будут предоставлены в качестве обеспечения для какого-либо кредита или аналогичной операции, за исключением случаев, связанных с обеспечением возврата Торговых Кредитов.»
Некоторые хранилища цифровых активов уже экспериментируют с стратегиями доходности. На платформе Solana компания DeFi Development Corp (DFDV) стейкает свои активы, управляет валидаторами и участвует в протоколах децентрализованного финансирования (DeFi), чтобы со временем увеличить свой баланс токенов.
Связанные темы: на очереди Solana, чтобы пополнить корпоративную кассу криптовалют
Подобные подходы появляются и в других сетях, и биткоин-ориентированные инициативы, такие как Botanix, стремятся воспроизвести эту модель для биткоина, позволяя держателям зарабатывать доход, сохраняя контроль над своими монетами.
Но доход от биткоина — это чувствительная тема. Предыдущие попытки централизованных кредиторов, таких как Celsius и BlockFi, потерпели крах из-за рычагов или риска контрагента. Эта история заставляет многих в индустрии настороженно относиться к доходным инициативам, особенно когда они размывают границы между финансовыми инновациями и спекулятивной реуступкой.
«Это природа роста любого продукта», — сказал Шрё. «Первоначальные идеи и хаки происходят, но, полагаю, мы уже прошли этот этап.»
«Протоколы, такие как Aave и Dolomite, теперь имеют миллиарды долларов и четырех- или пятилетнюю историю. Они пережили эти циклы, и рынок становится более безопасным.»
Построение финансового слоя для биткоина
Шрё хочет сделать биткоин чем-то большим, чем цифровое золото. На базе Botanix Labs он строит систему на основе сайдчейнов, которая позволяет пользователям зарабатывать доход на своих биткоинах, не передавая их в хранение.
В основе этой идеи лежит переосмысление источника доходов. В неудачных моделях, таких как Celsius, пользователи вносили биткоины на централизованные платформы, которые брали контроль над средствами, выдавали их в долг хедж-фондам и контрагентам и обещали высокие доходы. Система опиралась на внерыночные рычаги и непрозрачное кредитование, что работало, пока рынок не рухнул.
Связанные темы: биткоин-кредиты возвращаются, переписывая книгу, которую сжег Celsius
Botanix функционирует как некостодиальный протокол. Пользователи стейкают свои биткоины в смарт-контракты на сайдчейне Botanix и в ответ получают токен с доходностью в BTC. Это различие также распространяется на источник доходов.
Botanix связывает доход с использованием сети, подобно стейкинговым вознаграждениям на Ethereum, где транзакции в блокчейне финансируют доходность. Модель все еще несет риски, общие для развивающихся протоколов DeFi, такие как уязвимости или ошибки в смарт-контрактах и мостах.
«Я считаю, что биткоин завоевал признание как деньги», — отметил Шрё. «Следующий шаг — это финансовая система, средство обмена.»
Разделение кода биткоина и корпоративное принятие
Растущая популярность кредитов и доходов на основе биткоина показывает, что первая в мире криптовалюта на основе блокчейна эволюционирует от накопления и спекуляций к функционирующей экономике.
Для Шрё цель не в том, чтобы подражать традиционным финансовым стратегиям, а создать биткоин-ориентированную финансовую систему. Botanix использует совместимую с EVM среду, где сборы за газ и залоги оплачиваются в BTC, позволяя предоставление кредитов, займов и ликвидности непосредственно на цепочке, связанной с биткоином.
Эти амбиции находятся в центре одного из старейших философских разделений в биткоине. Строители, такие как Шрё, видят полезность как логическую следующую эволюцию сети. Пуристы биткоина считают это отвлечением, которое несет заразу, приведшую к краху DeFi и централизованных кредиторов в 2022 году.
Шрё рассказал, что это напряжение свидетельствует о стойкости биткоина. Он указал на недавний раскол между разработчиками Bitcoin Core и Knots, которые конфликтовали по поводу политик фильтрации и управления.
«Думаю, Bitcoin Core все еще должен прислушиваться к рынку, должен прислушиваться к биткоинерам», — сказал он. «Нет такого понятия, как полное управление со стороны Bitcoin Core.»
Этот раздел показывает, как биткоин продолжает эволюционировать, как в своем коде, так и в своих приложениях. Пока разработчики обсуждают управление и чистоту, компании и строители ищут способы сделать биткоин чем-то большим, чем статичная ценность.