Биткоин-майнеры финансируют бум ИИ с помощью конвертируемых облигаций на $11 млрд

Майнеры биткоина (BTC) привлекли $11 миллиардов в виде конвертируемого долга — корпоративного долга, который можно конвертировать в акции, — за последний год на фоне разворота в сторону центров данных искусственного интеллекта.

Майнеры заключили 18 сделок с конвертируемыми облигациями после апрельского халвинга биткоина 2024 года, который сократил блоковую награду на 50%, согласно TheMinerMag.

Средняя эмиссия конвертируемых облигаций более чем удвоилась, при этом компании MARA, Cipher Mining, IREN и TeraWulf привлекли по $1 миллиарду путем единовременных выпусков облигаций. Некоторые предложения содержали купоны с процентной ставкой 0%, что указывает на готовность инвесторов отказаться от процентных выплат в обмен на потенциальные доходы от акций.

Для сравнения, большинство конвертируемых облигаций, выпущенных биткоин-майнерами в предыдущем году, варьировалось от $200 до $400 миллионов. 

Индустрия майнинга диверсифицировалась в центры данных ИИ для решения проблем с доходами после халвинга в апреле 2024 года. Майнеры продолжают бороться со сложной бизнес-моделью, что обусловлено токеномикой, торговыми политиками, проблемами с цепочками поставок и растущими энергетическими расходами.

Связанные: Биткоин-майнеры извлекают выгоду после раскрытия долей Jane Street

Майнеры готовятся к хэшрейтной войне и энергоемким операциям ИИ

Долг майнеров вырос на 500% за последний год, достигнув $12,7 миллиарда, согласно недавнему отчету инвестиционной компании VanEck.

Однако аналитики VanEck Нейтан Франковиц и Мэтью Сайгел отметили, что эти уровни задолженности отражают основную проблему в индустрии майнинга — высокие капитальные затраты на оборудование, которое в некоторых случаях необходимо обновлять ежегодно.

«Исторически, майнеры полагались на рынки акций, а не на задолженность, чтобы финансировать эти значительные капитальные затраты», они написали и назвали значительные затраты на оборудование для сохранения конкурентоспособности «тающим ледяным кубом».

Растущий хэшрейт биткоин-майнинга, общее количество вычислительных мощностей, обеспечивающих безопасность сети биткоина, также продолжает расти, вынуждая майнеров тратить все больше вычислительных и энергетических ресурсов с течением времени.

В октябре министр энергетики США Крис Райт предложил изменение регулирования для Федеральной комиссии по регулированию энергетики (FERC), которое позволило бы центрам данных и майнерам подключаться непосредственно к энергетическим сетям.

Это позволило бы этим энергоемким приложениям удовлетворять свои энергетические потребности, действуя как управляемые ресурсы для загрузки сети, балансируя и стабилизируя электрическую инфраструктуру в периоды пикового спроса и сокращая избыточную энергию в периоды низкого спроса.