Биткоин остается в зоне капитуляции: аналитики спорят, где будет дно в 2026 году

В четверг продавцы Bitcoin (BTC) вновь активизировались после того, как цена развернулась от внутридневного максимума около $68 300. Аналитики отмечают, что рынок по-прежнему находится в фазе капитуляции, из-за чего давление на цену может сохраниться, а потенциальное дно — сформироваться ближе к концу 2026 года.

Главное:

• Ряд ончейн-индикаторов указывает на глубокую капитуляцию и сохраняющиеся риски снижения.
• Данные по изменению чистой позиции долгосрочных держателей показывают экстремальную раздачу, как в прошлые коррекции, после которых цена нередко падала дальше перед формированием дна.
• Часть аналитиков ожидает дно BTC в IV квартале 2026 года, опираясь на технические и ончейн-метрики.

Капитуляция на рынке Bitcoin продолжается

Падение Bitcoin на 46% от исторического максимума $126 000 привело к тому, что значительная доля держателей оказалась в убытке, и, согласно данным, они сокращают позиции.

Метрика Glassnode — изменение чистой позиции долгосрочных держателей (LTH) — показывает, что 6 февраля объем BTC у этой группы уменьшился на 245 000 BTC, что стало экстремальным значением распределения для текущего цикла. После этого долгосрочные инвесторы, как сообщается, продолжали снижать экспозицию в среднем примерно на 170 000 BTC.

Похожие всплески этой метрики наблюдались в коррекциях 2019 года и середины 2021 года — тогда за периодом консолидации следовали более затяжные нисходящие движения.

По данным CryptoQuant, показатель MVRV Adaptive Z-Score (окно 365 дней) опустился до -2,66, что подчеркивает силу давления со стороны продавцов.

Участник CryptoQuant GugaOnChain заявил в заметке Quicktake, что текущее значение -2,66 указывает на устойчивое пребывание Bitcoin в «зоне капитуляции», добавив, что индикатор может сигнализировать о приближении к исторической фазе накопления.

«Индикатор говорит о том, что мы приближаемся к исторической фазе накопления».

Также сообщается, что коэффициент реализованной прибыли/убытка Bitcoin (Realized Profit/Loss Ratio) приближается к пробою ниже 1 — уровней, которые исторически совпадали с «массовой капитуляцией», когда фиксируемые убытки по рынку превышают фиксацию прибыли.

Аналитики допускают формирование дна Bitcoin ближе к концу 2026 года

Согласно нескольким оценкам, нисходящий тренд может продолжиться, а цена способна опуститься в диапазон $40 000–$50 000 в последнем квартале 2026 года.

Криптоаналитик Tony Research в публикации в X написал, что «финальная капитуляция» по BTC еще впереди, и предположил, что дно, вероятнее всего, сформируется в районе $40 000–$50 000 в период с середины сентября до конца ноября 2026 года.

«По моему мнению, $BTC достигнет дна на $40K–50K, вероятнее всего — между серединой сентября и концом ноября 2026 года».

Аналитик Titan of Crypto отметил, что в прошлых медвежьих циклах (2018 и 2022 годы) минимумы формировались примерно через 12 месяцев после вершины бычьего рынка. Поскольку текущий исторический максимум $126 000 был зафиксирован 2 октября 2025 года, при схожем сценарии минимум может прийтись примерно на октябрь.

On-Chain College поделился графиком, согласно которому уровни Net Realized Loss достигли экстремума около $13,6 млрд 7 февраля — значений, сопоставимых с периодом медвежьего рынка 2022 года. По его оценке, в 2022 году пик убытков наблюдался примерно за пять месяцев до фактического рыночного дна, что может указывать на потенциальное формирование минимума в июле 2026 года.

Источник: Glassnode, CryptoQuant, Checkonchain, Tony Research, Titan of Crypto, On-Chain College