Биткойн приближается к зоне максимальной боли, но остается привлекательной покупкой

Основные моменты:

• Аналитик Bitwise указал на диапазон от 84 000 до 73 000 долларов как вероятную зону максимальной капитуляции для биткойна.
• Уровни стоимости активов BlackRock и казначейства Strategy могут значимо влиять на потоки ликвидности.

Худший сценарий для биткойна — уровень «распродажи пожарников»

Глава исследования Bitwise в Европе, Андре Драгош, сказал, что зона "максимальной боли" для биткойна находится между двумя критическими уровнями стоимости активов: IBIT от BlackRock на уровне 84 000 долларов и Strategy на уровне 73 000 долларов.

Драгош считает, что максимальный минимум этого цикла, скорее всего, сформируется где-то между этими уровнями, описывая их как цены из категории "распродажа пожарников", которые представляют собой полную корректировку рыночной позиции.

Стоимость активов IBIT, спотового ETF на биткойн от BlackRock, отражает среднюю цену, по которой ETF приобретает свои биткойн-активы. Когда цена приближается к этому порогу, настроение часто ухудшается, так как держатели ETF начинают оценивать, оправдано ли продолжение снижения цен. 

Эта динамика уже наблюдается, так как IBIT показал наихудшие однодневные оттоки в размере 523 миллионов долларов во вторник, что составляет 3,3 миллиарда долларов общих оттоков ETF за последний месяц, или 3,5% от общего объема активов под управлением (AUM).

Strategy находится в более хрупком положении. Его чистая стоимость активов (NAV) недавно упала ниже 1, сигнализируя о том, что рынок теперь оценивает капитал компании с дисконтом к базовому биткойну, который он удерживает, что исторически сигнализировало об ужесточении ликвидности и неприятии риска. Повторное тестирование его стоимости на уровне 73 000 долларов может еще больше ухудшить настроение и вызвать более активное сокращение риска, если макроэкономические условия ухудшатся.

Макроэкономические риски нарастают, ФРС колеблется с декабрьскими снижениями ставок

Данные CryptoQuant отмечают, что декабрьское заседание Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) необычайно неопределенно после того, как правительственный "шатдаун" задержал публикацию ключевых данных о занятости, оставив ФРС с ограниченной видимостью. Ожидания по снижению ставок упали до 41,8% на 20 ноября, и протоколы показывают, что комитет разделен между тем, чтобы удерживать инфляцию на уровне 3%, и рисками преждевременного смягчения политики.

Если ФРС решит не снижать ставки, ликвидность может оставаться ограниченной, что является той же средой, которая спровоцировала резкую распродажу биткойнов в начале ноября.

Тем не менее, резервы стабильных монет на биржах достигли рекордного уровня в 72 миллиарда долларов, что соответствует накопительному шаблону, предшествовавшему каждому крупному ралли биткойнов в 2025 году. При отсутствии снижения аналитики ожидают, что BTC будет торговаться в диапазоне от 60 000 до 80 000 долларов к концу года, пока макроэкономическая ясность не улучшится. 

Эта статья не содержит инвестиционных советов или рекомендаций. Каждый инвестиционный и торговый шаг связан с риском, и читатели должны проводить собственные исследования при принятии решений.