Биткоин теряет связь с техсектором: корреляция с Nasdaq упала до минимума с 2018 года

Биткоин (BTC) нарушил многолетнюю связь с технологическими акциями на фоне продолжающегося уже третью неделю конфликта между США и Ираном.

Главное:

• BTC выглядит сильнее техсектора на фоне войны, что может указывать на рост спроса на него как на геополитическую защиту.
• Сооснователь BitMEX Артур Хейс предупреждает: текущий рост может оказаться «отскоком дохлой кошки».

Корреляция BTC с Nasdaq стала отрицательной

По данным за 52-недельный период корреляция BTC с индексом Nasdaq Composite (IXIC) опустилась до -0,06 — это самый низкий уровень с декабря 2018 года. Это резкий разворот относительно прежних лет, когда показатель держался в районе 0,60–0,92.

Переход в отрицательную зону произошел в конце февраля и совпал по времени с атаками США и Израиля по Ирану.

С 28 февраля, когда начались боевые действия, BTC/USD прибавил более 15%, тогда как Nasdaq снизился примерно на 2%.

Такое расхождение может означать, что трейдеры все чаще воспринимают биткоин не как «рисковый актив, привязанный к техсектору», а как инструмент хеджирования геополитических рисков.

Почему биткоин «отвязывается» от техакций

Одним из ключевых факторов роста называют активные покупки BTC компанией Strategy.

За последние две недели компания Майкла Сэйлора приобрела 40 331 BTC, частично профинансировав сделку через продажи привилегированных акций STRC по схеме at-the-market (ATM).

Объем этих покупок оценивается примерно в 9–10 раз больше количества биткоинов, намайненных за тот же период, то есть спрос заметно превысил новое предложение.

Параллельно спотовые биткоин-ETF в США привлекли свыше $12,22 млрд притока, что стало еще одним мощным источником спроса.

Дополнительным аргументом в пользу «бычьего» сценария называют рост ликвидности в стейблкоинах, который связывают со спросом на Ближнем Востоке во время войны. Рыночная капитализация USDC поднялась к рекордным значениям около $79,57 млрд — с примерно $70 млрд в начале февраля.

Сообщается, что спрос на обеспеченные долларом стейблкоины заметно вырос в таких центрах, как Дубай, на фоне войны США/Израиля и Ирана.

Расширение предложения USDC может указывать на приток долларовой ликвидности в цифровые активы, усиливая спрос на BTC в момент, когда покупки Strategy дополнительно «сжимают» доступное предложение.

Джо Консорти, руководитель направления роста в Bitcoin-акционерной компании Horizon, заявил, что биткоин проходит «геополитический стресс-тест», а некоторые макромодели допускают движение цены к $100 000 в ближайшие месяцы.

Артур Хейс: возможен «отскок дохлой кошки»

Несмотря на текущее расхождение, не все аналитики считают, что биткоин надолго и структурно отделился от фондового рынка.

В публикации от 5 марта сооснователь BitMEX Артур Хейс заявил, что рост BTC к диапазону около середины $70 000 может быть «отскоком дохлой кошки». По его мнению, дальнейшая слабость акций SaaS на фоне ужесточения финансовых условий способна потянуть BTC вниз.

При этом отмечается, что биткоин может быть сильнее связан с американскими SaaS-акциями, чем с Nasdaq в целом.

В отличие от Nasdaq, где представлены более защитные и диверсифицированные отрасли, SaaS-компании вроде Salesforce, Adobe и Zoom — это высокоростовые и чувствительные к ликвидности активы, которые часто двигаются в унисон с макроусловиями, как и крипторынок.

Осторожность Хейса частично подтверждают рыночные индикаторы.

Индекс Coinbase Premium на скользящем 30-дневном отрезке остается в отрицательной зоне, что указывает на слабый спрос на споте в США и намекает, что последнему ралли не хватает уверенного институционального продолжения.

Кроме того, недавний откат BTC от области сопротивления около $76 000, которая совпадает с верхней трендовой линией в рамках фигуры «медвежий флаг», повышает вероятность снижения к нижней границе примерно в районе $68 000.

Уверенный пробой ниже $68 000 может открыть дорогу к снижению в сторону расчетной цели падения вблизи $51 000.