Биткоин упал ниже $102K: Аналитики считают, что BTC «недооценен» с учетом фундаментальных показателей

Основные выводы:

• Снижение Биткоина отражает слабость Nasdaq, но не имеет фундаментального обоснования.
• Потоки средств в спотовые биткоин-ETF снизились, но остаются положительными, что свидетельствует о стойком спросе инвесторов.
• Ликвидность стейблкоинов и накопление в сети свидетельствуют о возможном восстановлении.

Курс Биткоина (BTC) продолжил падение до $102,000 во вторник, снизившись на 7% на этой неделе и отразив падение фьючерсов Nasdaq 100 на 1.67%, так как рискованные активы подверглись давлению. Исторически сложилось, что когда Nasdaq падает более чем на 1.5% за один день, Биткоин с вероятностью 75% показывает отрицательный доход, в среднем снижаясь на 2.4%, согласно данным Ecoinometrics.

Несмотря на макроэкономический спад, аналитик утверждает, что слабость курса Биткоина не полностью объясняется фундаментальными факторами. Финансовые условия остаются мягкими, а фондовые рынки недавно достигли рекордных высот.

«Биткоин недооценен относительно макроэкономической обстановки», — отмечает Ecoinometrics, подчеркивая, что текущее падение больше обусловлено настроениями, чем структурными факторами.

В то же время потоки средств в спотовые биткоин-ETF заметно замедлились с начала октября. Первые две недели четвертого квартала принесли более $5 миллиардов в чистом притоке, в то время как за последние четыре недели было зафиксировано совокупное изъятие в размере около $1.5 миллиарда. Хотя это изменение намекает на некоторое охлаждение спроса, общий баланс чистого притока остается положительным, что свидетельствует о стойкой долгосрочной заинтересованности инвесторов в BTC.

В глобальном масштабе замедление также наблюдается среди криптовалютных биржевых продуктов (ETP). На прошлой неделе было зафиксировано $246.6 миллиона в чистом оттоке из всех крипто ETP, в основном из-за $752 миллионов в оттоке Биткоина. В частности, iShares Bitcoin Trust (IBIT) лидировал с $403 миллионами в оттоке, в то время как Grayscale’s GBTC показал $68 миллионов к исключению.

Показатели на цепочке добавляют сложности в картину. Давление со стороны продажи снизилось с $835 миллионов до $469 миллионов неделя к неделе, в то время как долгосрочное накопление остается сильным. «Киты» Биткоина отправили скромные притоки около 4,900 BTC на биржи, что свидетельствует о осторожной перестановке, а не панике.

Резервы на биржах снизились до 2.85 миллиона BTC, что усиливает более широкую тенденцию накопления, даже когда BTC торгуется ниже своей 200-дневной скользящей средней ($108,000) и краткосрочной стоимости держателя в $113,000.

Ликвидность Биткоина указывает на точку разворота

Данные от CryptoQuant указывают, что коэффициент предложения стейблкоинов (SSR) вернулся в диапазон 13–14, тот же уровень, что наблюдался перед ростом Биткоина ранее в этом году. Исторически этот уровень обозначал разворотные точки ликвидности, где рост баланса стейблкоинов сигнализирует о растущей «покупательной силе» на стороне.

В настоящее время, с торгами Биткоина на уровне $102,200, низкий SSR указывает на то, что ликвидность стейблкоинов снова растет, возможно, подготавливая почву для восстановительного ралли или финальной бычьей фазы этого цикла.

Однако каждый последующий отскок SSR становится слабее, что указывает на то, что, хотя очередная фаза роста все еще может быть возможной, основное движение ликвидности на рынке может затихать.

Эта статья не содержит инвестиционных рекомендаций или советов. Любые инвестиции и торговые операции сопряжены с риском, и читателям следует проводить собственные исследования при принятии решений.