BitMine приближается к бумажным убыткам в $7 млрд на фоне падения рынка и давления на ETH-резервы компаний
Компании, формирующие корпоративные резервы в Ether, столкнулись с крупными нереализованными убытками после недавней коррекции рынка, которая сделала многие позиции убыточными.
BitMine Immersion Technologies — крупнейший корпоративный держатель Ether (ETH) — имеет около $6,95 млрд нереализованных потерь. Ее запасы ETH были приобретены по средней цене $3 883 за монету, что значительно выше текущей цены около $2 240.
SharpLink Gaming, занимающая второе место среди корпоративных ETH-казначейств, фиксирует примерно $1,09 млрд «бумажных» убытков: цена Ether опустилась ниже средней цены покупки компании в $3 609, следует из ее панели мониторинга.
Рост нереализованных потерь может проверить устойчивость таких компаний и усложнить привлечение капитала: коррекция ETH снижает показатель Market Net Asset Value (MNAV). У BitMine MNAV опустился до 1, у SharpLink — до 0,92.
Показатель MNAV сравнивает стоимость бизнеса компании с рыночной стоимостью ее криптоактивов. Значение ниже 1 затрудняет финансирование за счет выпуска новых акций, что может ограничить дальнейшие покупки криптовалюты.
По прогнозу управляющей компании Pantera Capital, такая динамика может привести к «жесткой зачистке» среди криптоказначейских фирм в 2026 году, когда выживут только лучше всего капитализированные игроки.
Несмотря на риски, текущее снижение Ether в целом укладывается в прогноз Тома Ли — председателя BitMine и сооснователя Fundstrat Global Advisors.
Ли ожидает, что в первом квартале 2026 года ETH может опускаться примерно к $1 800, после чего рынок способен стабилизироваться и перейти к росту ближе к концу года.
Trend Research продала Ether на $79 млн с убытком
Последняя волна падения уже заставила часть казначейских игроков сокращать риск и закрывать ставки.
В понедельник инвестиционная компания Trend Research из Гонконга закрыла кредитное плечо, продав 33 589 ETH на $79 млн с убытком.
Чтобы погасить заем, Trend Research дополнительно заняла $77,5 млн в USDT у Binance. По данным блокчейна, опубликованным EmberCN, компания снизила уровень ликвидации по заимствованиям ETH с $1 880 до $1 830.
При этом Trend Research по-прежнему держит длинную позицию на 618 000 ETH (примерно $1,43 млрд на момент публикации), но нереализованный убыток по ней превышает $534 млн.
Основатель Trend Research Джек И заявил, что компания будет ждать восстановления рынка, сохраняя контроль над рисками.
В сообщении в X он добавил, что ошибка заключалась в слишком раннем бычьем настрое по ETH: когда BTC был около $100 000, ETH продолжал держаться в районе $3 000, и это казалось недооценкой.
Тем временем ведущие по доходности трейдеры, которых относят к «smart money», на фоне снижения рынка наращивают покупки спотового ETH.
За последнюю неделю «smart money» приобрели спотовый ETH на $38,3 млн, киты — на $5,47 млн, а новые кошельки — на $31 млн, по данным платформы Nansen.