Bitwise запустила активно управляемый ETF, сочетающий биткоин и золото
Bitwise Asset Management запустила новый биржевой фонд (ETF), который должен помочь защититься от обесценивания валют. Это подчеркивает, что цифровые активы все активнее включают в более широкие макроинвестиционные стратегии после успеха спотовых Bitcoin-ETF.
В четверг компания представила Bitwise Proficio Currency Debasement ETF, который торгуется на NYSE под тикером BPRO. Активно управляемый фонд нацелен на компенсацию снижения покупательной способности фиатных валют за счет портфеля, включающего Bitcoin (BTC), драгоценные металлы и акции добывающих компаний.
В отличие от спотовых Bitcoin-ETF, BPRO дает управляющим возможность гибко распределять доли между криптоактивами и инструментами, связанными с сырьевыми товарами. Такая структура может быть рассчитана на управляющих капиталом, которым нужна экспозиция к биткоину без привязки к продукту с одним активом, особенно на фоне сохраняющихся инфляционных рисков.
Фонд постоянно удерживает как минимум 25% в золоте, а его комиссия составляет 0,96%.
Вместо акцента на потенциальной доходности продукт позиционируется как инструмент сохранения капитала — это отражает изменение подхода к криптоактивам на институциональном рынке.
Директор по инвестициям Proficio Capital Partners Боб Хабер отметил, что, несмотря на долгосрочные результаты, «золото остается призраком в современном портфеле», ссылаясь на исследование Goldman Sachs, согласно которому золотые ETF составляют лишь доли процента в частных финансовых активах.
Обесценивание валют формирует интерес к криптоактивам и стиль инвестиций
Обесценивание фиатных валют — постепенное снижение покупательной способности со временем — давно считается одной из ключевых тем в сообществе биткоина.
Биткоин часто продвигают как долгосрочную защиту от обесценивания благодаря ограниченному предложению и сильной динамике с момента появления. Однако в последнее время биткоин уступал золоту, что вызывает вопросы о его эффективности как хеджа в текущих макроусловиях.
В недавнем разборе инвестиционный специалист Карел Меркс из нидерландской консалтинговой компании Beleggers Belangen заявил, что биткоин не смог показать себя как надежная защита от валютного обесценивания.
По словам Меркса, наиболее показательный сигнал появился, когда биткоин отставал даже на фоне того, что президент США Дональд Трамп публично ставил под сомнение независимость Федеральной резервной системы.
Политическое давление на центральный банк может подрывать доверие к денежной политике и усиливать долгосрочные инфляционные риски — условия, которые исторически поддерживали активы, воспринимаемые как «сохранение стоимости». Если золото на такие сигналы отреагировало, то биткоин — нет, что ослабило аргументы в пользу его краткосрочной роли защиты от обесценивания валют.