Блокчейн и торговое финансирование: главный шанс для реального внедрения

Мнение: Билли Себелл, исполнительный директор XDC Foundation

За чуть больше чем десятилетие блокчейн заметно изменил мировые финансы, добавив прозрачность, скорость и расширив доступ к рынкам. Его эффективность уже проявилась в цифровых активах, DeFi и трансграничных платежах.

Однако, по мнению автора, самый недооцененный потенциал технологии скрыт в одном из ключевых секторов мировой экономики — торговом финансировании.

Торговое финансирование — это капитал и кредит, которые помогают товарам и услугам пересекать границы. Рынок оценивается примерно в $9,7 трлн, но до сих пор остается неэффективным, во многом бумажным и труднодоступным для малого и среднего бизнеса.

Такое сочетание масштаба, значимости и большого количества «трения» делает торговое финансирование крупнейшей практической возможностью для блокчейна: технология способна убрать неэффективность и одновременно открыть новые рынки для инвесторов и институтов.

Масштаб рынка и дефицит финансирования

Несмотря на возраст и значимость системы, модернизация в этой сфере идет медленно. Почти 90% стоимости мировой торговли опирается на инструменты вроде аккредитивов, коносаментов и факторинга. В результате формируется глобальный дефицит торгового финансирования примерно на $2,5 трлн, который особенно бьет по МСБ, не получающему кредит для роста.

Когда небольшие производители и экспортеры не могут привлечь торговый кредит, они теряют контракты и замедляют производство. Это означает меньше рабочих мест, более слабые цепочки поставок и снижение экономической вовлеченности. Закрытие этого разрыва могло бы дать мощный импульс росту, и блокчейн, по оценке автора, — первая технология, способная реализовать это в полном масштабе.

Почему блокчейн подходит торговому финансированию

Сектор страдает от неэффективности и мошенничества. Одна поставка может включать десятки участников — банки, страховщиков, перевозчиков, таможенных представителей — и сопровождаться большим количеством документов, которые приходится сверять вручную. Эти процессы приводят к задержкам, ошибкам и дублированию.

Блокчейн может заменить бумажные и ручные процедуры цифровыми и защищенными от подмены рабочими процессами. Если счета, заказы на покупку и коносаменты фиксируются в блокчейне, участники цепочки поставок могут подтверждать подлинность документов без посредников, снижая риск мошенничества и дорогих задержек. Особенно важно это для трансграничной торговли, где разные стандарты и разрозненные системы часто тормозят сделки.

Следующий шаг — токенизация, когда торговые активы (например, дебиторская задолженность) превращаются в цифровые активы, которые проще передавать и рассчитывать почти мгновенно. Тогда такие активы становятся доступными не только локальным рынкам или банковским портфелям, но и глобальному кругу инвесторов. Для экспортеров это означает больше ликвидности и капитала, а для МСБ в развивающихся странах — новый путь к финансированию через связь реальной экономики и цифровых рынков.

Поскольку многие классы активов уже переходят в цифровой формат, торговое финансирование, вероятно, станет следующим. Объем токенизированных казначейских бумаг США, облигаций и фондов уже достиг десятков миллиардов долларов. При этом ожидается, что токенизированный частный кредит вырастет до $1,6 трлн, тогда как торговое финансирование — это индустрия на порядка $9 трлн, что подчеркивает масштаб возможности. Автор считает, что новая волна токенизации будет опираться на реальные активы, которые финансируют реальную экономическую деятельность.

Поддержка со стороны регулирования

Одним из главных барьеров долгое время была правовая неопределенность: если торговые инструменты не признавались в цифровом виде, токенизация не давала юридически обеспеченной ценности. Теперь ситуация быстро меняется.

Появились инициативы, которые усиливают правовую основу цифровой торговли. Типовой закон ООН об электронных передаваемых записях (MLETR) задал международные рамки признания и исполнения цифровых торговых инструментов. Великобритания пошла дальше, приняв в 2023 году закон об электронных торговых документах, который приравнял цифровые записи к бумажным.

В США, как отмечается в тексте, в 2025 году закон GENIUS Act закрепил федеральные стандарты для стейблкоинов, включая требование 100% резервирования, что создает регулируемую основу для расчетов на блокчейне. По мнению автора, такая ясность повышает защиту инвесторов и позволяет использовать регулируемые стейблкоины в расчетах по торговым операциям.

В совокупности эти изменения позволяют переводить торговые документы в блокчейн с юридической определенностью и применять соответствующие требованиям «цифровые доллары» для международных расчетов — сочетание, которое делает масштабное токенизированное торговое финансирование практически реализуемым.

Торговое финансирование выходит на первый план

Автор отмечает, что токенизация уже доказала способность переносить традиционные активы в блокчейн. Интерес к стейблкоинам вроде USDC показывает, что цифровое представление денег может стать массовым явлением, а регулирование способно дополнительно ускорить этот процесс. По той же логике, теперь очередь торговых активов.

Рынок токенизации, по приведенным оценкам, вырос с менее чем $1 млрд несколько лет назад почти до $30 млрд, а некоторые прогнозы предполагают рост свыше $16 трлн к 2030 году. На этом фоне торговое финансирование пока занимает небольшую долю, хотя технологии, регулирование и интерес институтов уже созрели. Сектору нужен масштабируемый, проверенный и соответствующий требованиям подход для внедрения в реальных процессах.

Автор считает, что предпосылки уже складываются: цифровизацию ускоряют инициативы портов, таможенных служб и международных банков; регуляторы уточняют стандарты; появляются институциональные DeFi-платформы, которые связывают реальный кредит с ончейн-ликвидностью.

Возможность на одно поколение

Торговое финансирование может быть менее «громким», чем токенизированные гособлигации, но его реальный эффект потенциально выше. Оно находится на стыке финансов, технологий и мировой торговли — там, где сильные стороны блокчейна напрямую устраняют структурные слабости традиционных систем.

По мере прояснения правил и развития цифровой инфраструктуры токенизированное торговое финансирование может перейти от пилотных проектов к массовому рынку. Открывая этот сектор объемом около $9 трлн для новых участников, блокчейн, как утверждает автор, сделает мировую торговлю не только эффективнее, но и более доступной, устойчивой и прозрачной.

По мнению автора, вопрос уже не в том, изменит ли блокчейн торговое финансирование, а в том, насколько быстро удастся реализовать этот шанс и полноценно перевести отрасль в цифровую экономику.

Мнение: Билли Себелл, исполнительный директор XDC Foundation.

Источник: RWA.xyz