Будущее DeFi: как Конгресс снимает ограничения

Отрасль децентрализованных финансов (DeFi) облегчённо вздохнула после того, как Конгресс ослабил нормы отчетности. Однако остаются вопросы, как законодатели намерены регулировать DeFi.

12 марта Палата представителей проголосовала за отмену правила, которое обязывало DeFi-протоколы сообщать о валовой выручке от продаж криптовалют, а также информацию о налогоплательщиках, участвующих в сделках, в Налоговое управление США (IRS).

Это правило, выпущенное IRS в декабре 2024 года и должно было вступить в силу в 2027 году, считалось крупными отраслевыми ассоциациями обременительным и превышающим полномочия агентства.

Проблемы конфиденциальности вокруг IRS DeFi правила

Криптоиндустрия быстро одобрила голосование в Палате представителей. Марта Белчер, президент Фонда Filecoin, заявила, что блокировка правила особенно важна для защиты конфиденциальности пользователей.

Она отметила, что "критически важно защитить возможность людей непосредственно взаимодействовать друг с другом с помощью открытого кода (например, смарт-контрактов и децентрализованных обменников), оставаясь анонимными, как это возможно при использовании наличных денег."

Конфиденциальность была центральным моментом возражений криптоиндустрии против этого правила, так как оно, по мнению наблюдателей, не соответствовало своему назначению и вторгалось в частную жизнь пользователей.

Билл Хьюз, старший советник и директор по глобальным нормативным вопросам Consensys Software, в декабре 2024 года написал: "Интерфейсы для торговли должны будут отслеживать и сообщать о действиях пользователей — как граждан США, так и иностранных [...] И это применимо ко всем цифровым активам — включая NFT и даже стейблкоины."

Ассоциация блокчейна, крупная лоббистская группа криптоиндустрии, заявила, что это правило "нарушает права на конфиденциальность людей, использующих децентрализованные технологии", и может вытолкнуть DeFi за пределы США.

Хоть правило и было отменено, до сих пор не установлены чёткие нормы конфиденциальности — то, в чем, по мнению главного исполнительного директора Etherealize Вивека Рамана, нуждается индустрия.

Он отметил, что некоторые транзакции и данные клиентов должны оставаться конфиденциальными, "и нам нужны руководящие указания, каким может быть обеспечение конфиденциальности."

Как регулировать DeFi?

Криптопространство давно балансирует между требованиями конфиденциальности пользователей и озабоченностью регуляторов по поводу борьбы с отмыванием денег и идентификации клиентов.

Одной из проблем является сама технология — если сеть создается коллективом и не контролируется какой-либо одной организацией, к кому может обратиться правительство?

По словам Рамана, "трудно требовать от децентрализованного протокола, не подконтрольного никому, соблюдение налоговых обязательств и обязанностей брокеров! Компании могут быть [брокерами], но программное обеспечение изначально не создано для этих норм."

Разработчики DeFi могут и уже проявляют инициативу в работе с регуляторами, как было в случае с заморозкой средств после катастрофического взлома KuCoin на 285 миллионов долларов, как предложила Chainalysis.

Циннамайна Партнерс и консультант Адам Кокран заявил, что у каждого протокола есть определенные точки воздействия, на которые могли бы давить регуляторы, если бы протокол использовался для совершения преступлений.

Однако эти специфические случаи не образуют всеобъемлющую нормативную базу, на которую могли бы опираться как индустрия, так и инвесторы.

В этой связи компания Chainalysis заявила еще в 2020 году, что регуляторам может понадобиться разрабатывать правила для DeFi, учитывая ограничения децентрализованной отчетности.

Раман предположил, что одним из возможных решений могут быть доказательства с нулевым разглашением, которые позволяют пользователям подтверждать данные, не раскрывая их.

Он оптимистично настроен в отношении способности регуляторов найти способ регулирования этого пространства, при этом сохраняя конфиденциальность пользователей: "Я думаю, мы увидим положительную среду, где DeFi и соответствие нормам будут сосуществовать."

Долгожданная нормативная база для криптовалют

Трамп уже издал ряд мер в поддержку криптоиндустрии путем исполнения указов и назначения сторонников криптовалют на ведущие позиции в своем правительстве — последним стало создание стратегического биткойн-резерва.

Сплоченное давление со стороны важных финансовых регуляторов, таких как Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC), привело к ряду громких дел против криптокомпаний.

Однако самое желанное событие, которого ждет криптоиндустрия, — это нормативная база для криптовалют и законопроекты о стейблкоинах, которые сейчас находятся на рассмотрении в Конгрессе и обеспечат правила, необходимые для процветания индустрии.

13 марта Банковский комитет Сената утвердил закон GENIUS Act, касающийся стейблкоинов, приблизив его на один шаг к голосованию в Сенате.

Законопроект о нормативной базе для криптовалют, FIT 21, был впервые представлен в 2024 году, но не прошел в Сенате. Однако в феврале председатель Комитета по финансовым услугам Палаты представителей Френч Хилл заявил, что он ожидает, что законопроект пройдет сессию с "незначительными изменениями".

Но даже если FIT 21 будет скоро принят, правила для DeFi могут появиться не сразу. Законопроект исключит DeFi из-под надзора SEC и CFTC, но также создаст рабочую группу для исследования 12 ключевых аспектов, связанных с DeFi.

Это исследование будет направлено на понимание рисков и преимуществ DeFi и в конечном итоге сделает рекомендации по регулированию.