Чем Биткойн отличается от других криптовалют?
Биткойн не является «криптовалютой»
Публикация Джека Дорси в X возродила давний вопрос: является ли Биткойн частью «криптовалюты» или стоит в отдельной категории?
19 октября 2025 года Джек Дорси опубликовал в X три слова: «биткойн не крипто». Пост быстро привлёк внимание на платформе и в новостных статьях. Это подтвердило его давнюю позицию, что Биткойн следует рассматривать как деньги со своими правилами и историей, а не включать в общий рынок токенов.
Дорси утверждает, что Биткойн (BTC) принадлежит к отдельной категории. Он был запущен без фонда или предварительного распределения монет и управляется консервативно. Сеть предназначена для платежей и сбережений, в отличие от платформ смарт-контрактов и токенов приложений, которые быстро развиваются и служат для множества вариантов использования.
Давайте разберемся в аргументах.
Чтобы понять, почему так, важно посмотреть, как дизайн, управление и регулирование Биткойна отличаются от остального криптомира.
Знаете ли вы? Сальвадор стал первой страной, принявшей Биткойн как законное платежное средство. Закон был принят 9 июня 2021 года и вступил в силу 7 сентября 2021 года.
Монетарная политика и эмиссия: фиксированные правила против гибкой политики
Начнем с предложения: выдача Биткойнов следует фиксированному графику, тогда как большинство других сетей рассматривают предложение как настраиваемое свойство.
Новые монеты выдаются как награждения за блоки, которые уменьшаются примерно каждые 210 000 блоков, пока суммарное предложение не достигнет 21 миллиона BTC. Четвертое уменьшение произошло на блоке 840 000 в апреле 2024 года, сократив награду с 6,25 BTC до 3,125 BTC. Каждое уменьшение заставляет майнеров больше полагаться на комиссионные за транзакции, а не на новую эмиссию.
Изменение эмиссии Биткойна потребует подавляющего социального консенсуса среди пользователей, управляющих узлами, что позволяет инвесторам прогнозировать предложение на годы вперед. Эта предсказуемость остается основным элементом его привлекательности как «средство сбережения».
Другие сети рассматривают монетарную политику как часть дизайна. Взять, например, Ethereum: Ethereum Improvement Proposal (EIP) 1559 ввел сжигание базовой комиссии, уменьшающее чистую эмиссию при высоком спросе, и обновление Merge перевело сеть на Proof-of-Stake (PoS), снижая валовую эмиссию. Вместе эти изменения создают модель предложения, которая динамически адаптируется к активности сети.
Эта гибкость может улучшить пользовательский опыт и включить новые функции, тогда как жесткость Биткойна призвана сохранить денежную надежность.
Консенсус и бюджеты безопасности: минимализм PoW против скорости обновлений PoS
Как блокчейн обеспечивает свою безопасность, определяет всё остальное. Биткойн платит за безопасность с помощью работы, в то время как системы Proof-of-Stake (PoS) платят за счет ставки.
На Биткойне майнеры используют энергию для добавления блоков, а полные узлы обеспечивают соблюдение небольшого консервативного набора правил. Его язык сценариев намеренно прост и не является полным по Тьюрингу. Меньше движущихся частей означает меньше шансов на поломку, из-за чего изменения базового уровня редки и тщательно ограничены.
По мере продолжения уменьшения награды за блок выручка майнеров постепенно переходит от новых монет к комиссионным за транзакции — долгосрочному «бюджету безопасности» Биткойна. Это вызывает важные вопросы для будущего, такие как то, как стимулы будут поддерживаться в периоды низких комиссий. Это также показывает, почему всплески активности, ведущие к росту комиссий, наряду с устойчивым использованием на уровнях, таких как Lightning Network, важны для экономики майнеров.
Многие криптоплатформы, особенно Ethereum, используют PoS. Валидаторы блокируют Ether (ETH), получают награды за предложение и подтверждение блоков и могут быть оштрафованы за ошибки. Эта модель позволила более быстрые обновления: в 2022 году произошел переход на PoS, в 2023 году Shapella активировала снятие средств, а EIP-4844 в 2024 году снизил затраты на обработку данных.
Биткойн отдает предпочтение безопасности, стабильности и минимальным изменениям на базовом уровне, в то время как большинство PoS-сетей делают упор на более быстрые обновления и более высокую пропускную способность.
Знаете ли вы? В 2010 году ошибка кратковременно создала 184 миллиарда BTC до того, как цепочка была откатана на 53 блока. Инцидент «переполнения значения» остается крупнейшим реорганизацией в истории Биткойна. Второй по величине произошел в 2013 году из-за несовместимости программного обеспечения между версиями 0.7 и 0.8 и охватил 24 блока.
Управление и культура: «Консервация и оптимизация» на практике
Кто меняет правила, как быстро и насколько безопасно? Биткойн эволюционирует медленно по замыслу, тогда как цепочки, ориентированные на приложения, ставят в приоритет скорость и гибкость.
Биткойн меняется медленно по замыслу. Предложения начинаются как предложения по улучшению Биткойна, проходят публичные обсуждения и продолжаются только тогда, когда разработчики, майнеры и операторы узлов в целом сигнализируют о поддержке. Нет голосования на блокчейне или фонда, направляющего решения. Обновления обычно выпускаются в виде мягких вилок, сохраняя совместимость со старыми узлами.
Обновление Taproot использовало механизм «Speedy Trial» для сигнализации в 2021 году, добившись закрепления в июне и активации на блоке 709,632 14 ноября 2021 года. Долгий процесс дал время разработчикам, майнерам и операторам узлов для координации действий и снижения риска активации. Такой ритм (мало изменений, много обсуждений) — то, что подразумевают под «консервацией» Биткойна.
Платформы смарт-контрактов избирают противоположный подход. Ethereum внедряет изменения через процесс EIP, следуя регулярному циклу выпусков — например, срезами после слияния и прото-данкшардингом для снижения затрат на данные.
Разная цель, разный темп: Биткойн защищает денежную надежность через консервативные правки, тогда как цепочки, ориентированные на приложения, делают упор на разработку новых функций и поддержание активности разработчиков.
Знаете ли вы? Значительная доля BTC может быть потеряна навсегда. По оценкам на основе Chainalysis, примерно 2,3 млн — 3,7 млн BTC потеряны навсегда — двузначный процент от лимита предложения в 21 миллион.
Что работает на вершине: Платежи против универсальных приложений
Биткойн сохраняет базовый уровень небольшим: учет неистраченных выходов транзакций (UTXO), ограниченный стэк-базированный скрипт (намеренно не полный по Тьюрингу) и относительно скромная логика за пределами этого.
Большая часть платёжной активности Биткойна перемещается на сети второго уровня, такие как Lightning Network. Она использует двунаправленные каналы и хэш-контракты с временной блокировкой (HTLCs) для маршрутизации мгновенных платежей с низкими комиссиями без изменения базовых правил. Повседневные транзакции происходят вне сети, в то время как расчёты остаются привязаны к основной сети.
Платформы смарт-контрактов избирают противоположный подход. Ethereum поддерживает богатые, с состоянием контракты на своем уровне 1 и поощряет композитивность — децентрализованные финансы (DeFi), невзаимозаменяемые токены (NFTs) и цепные игры, строящиеся друг на друге. Такой подход позволяет быстрее экспериментировать, но зависит от гибкого, регулярно обновляемого базового уровня.
Биткойн все равно экспериментирует на границах. Запуск Ординалов и Рун в районе халвинга 2024 года привёл к рекордным увеличениям комиссий, увеличив доходы майнеров и предоставив реальное испытание безопасности, основанной на комиссиях. Важно отметить, что всё это не изменило денежные правила Биткойна или минималистичный дизайн уровня 1. Шаблон сохраняется: сохраняйте основу стабильной и пусть новая активность растет на вершине или рядом.
Рынки и что это значит: отдельный сегмент для BTC
Биржевые инвестиционные фонды (ETFs), опционы и данные о потоках показывают, что учреждения относятся к Биткойну иначе, чем к остальному рынку криптовалют.
10 января 2024 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США одобрила изменения правил, позволяя биржам регистрировать и торговать продуктами, торгуемыми на спот-реквизиты Биткойна (ETPs). Решение привело BTC на основные площадки, включая Нью-Йоркскую фондовую биржу (NYSE) Arca, Nasdaq и Чикагскую биржу опционов (Cboe).
Это те же платформы, которые используют ведущие брокерские фирмы, зарегистрированные инвестиционные консультанты (RIAs) и пенсионные фонды. Независимо от названия класса активов, пенсионные и благосостояния платформы теперь имеют выделенную полосу для Биткойна.
Рыночная инфраструктура расширилась с тех пор. К концу 2024 года регуляторы США одобрили опционы на спотовые Bitcoin ETFs, и Cboe запустила индексные опционы, привязанные к корзине этих фондов. Вкратце, это перенос риска и открытие цен с помощью инструментов, которые учреждения уже понимают — то, чего большинству токенов все еще недостает.
Данные о потоках сделали этот сдвиг ясным. На протяжении 2024 и 2025 годов создания и погашения в новых фондах стали ежедневной фиксацией, с панелями, отслеживающими активы и чистые потоки. Инвесторы получали доступ к Биткойну через традиционные обертки, а не через криптовалютные платформы.
Политические сигналы указывают в том же направлении. Регуляторы деривативов США давно классифицируют Биткойн как товар. В 2025 году сотрудники SEC и Комиссии по торговле товарными фьючерсами США отметили, что зарегистрированные биржи могут облегчить торговлю определенными товарными криптопродуктами на спотовом рынке.
Все вместе, каналы распространения, инструменты хеджирования, отчётность о потоках и законодательные ярлыки представляют сильный аргумент в пользу заявлений Джека о том, что «биткойн не крипто». Рынки уже выделили его в отдельный сегмент.