Четыре причины, почему $75 000 могут стать «дном» биткоина до 2026 года

Ключевые выводы:

• В понедельник биткоин опустился до $74 680 на фоне ликвидаций на фьючерсном рынке, однако данные по деривативам не указывают на панику или крайний медвежий настрой.
• Отток средств из спотовых биткоин-ETF достиг $3,2 млрд, но это менее 3% от активов под управлением.

В понедельник цена Bitcoin (BTC) резко упала до $74 680 после того, как с момента начала распродажи в четверг было ликвидировано около $1,8 млрд «бычьих» позиций с плечом. Участники рынка уходили в наличные и краткосрочные гособлигации, особенно после того, как серебро за три дня подешевело на 41%. Опасения из-за завышенных оценок в технологическом секторе усилили склонность инвесторов к снижению риска.

Трейдеры допускают, что снижение BTC может продолжиться: золото укрепило статус защитного актива, а его капитализация достигла $33 трлн, прибавив 18% за последние три месяца. При этом, несмотря на просадку, ряд индикаторов указывает на то, что биткоин способен удерживаться выше $75 000 до 2026 года: макрориски ослабли, а участники рынка, вероятно, преувеличивают масштабы оттоков и влияние ситуации с деривативами.

Доходность 2-летних US Treasuries в понедельник составляла 3,54% — на том же уровне, что и тремя неделями ранее. Если бы спрос на активы, обеспеченные правительством США, резко вырос, доходности, вероятно, опустились бы ниже 3,45% — как в октябре 2025 года, когда в стране затянулась приостановка финансирования правительства, а статистика по занятости ухудшилась.

Одновременно индекс S&P 500 в понедельник торговался всего на 0,4% ниже исторического максимума. Это воспринимается как сигнал уверенности в скором урегулировании очередной частичной приостановки работы правительства США, которая началась в субботу. Спикер Палаты представителей Майк Джонсон заявил Fox News, что соглашение ожидается к вторнику, хотя поддержка со стороны демократов ограничена.

Деривативы на биткоин выглядят устойчиво, несмотря на падение на 40,8%

Опасения вокруг сектора искусственного интеллекта постепенно ослабли после того, как Oracle (ORCL US) сообщила о планах привлечь до $50 млрд через долг и выпуск акций в 2026 году для выполнения контрактного спроса облачных клиентов. Ранее инвесторов настораживала агрессивная AI-экспансия компании, которая, по данным CNBC, в прошлом приводила к падению котировок Oracle на 50%.

Устойчивость рынка биткоин-деривативов может означать, что профессиональные участники не спешат становиться «медведями», несмотря на снижение BTC на 40,8% от исторического максимума $126 220, достигнутого в октябре 2025 года. В периоды повышенного спроса на шорт-позиции обычно возникает инверсия на фьючерсах — когда контракты торгуются ниже спотовой цены.

Годовая премия по фьючерсам (basis) в понедельник была около 3%, что говорит о слабом спросе на «бычьи» позиции с плечом. В нейтральных условиях показатель обычно находится в диапазоне 5–10% как компенсация за более длительный срок расчетов. При этом признаков стресса на рынке деривативов не видно: совокупный открытый интерес по фьючерсам остается высоким — $40 млрд, хотя за 30 дней он снизился на 10%.

Дополнительную тревогу вызвало то, что с 16 января спотовые биткоин-ETF зафиксировали чистый отток средств на $3,2 млрд. Однако эта сумма составляет менее 3% от активов под управлением таких продуктов. Также на фоне спекуляций под давление попали акции Strategy (MSTR US): бумаги торговались ниже стоимости чистых активов, что подогрело опасения, будто компания может продать часть своих биткоинов.

Помимо того, что отсутствуют условия, которые вынуждали бы к распродаже при достижении определенной цены BTC, в декабре 2025 года Strategy сообщила о $1,44 млрд денежных резервов для покрытия дивидендов и процентных выплат. Цена биткоина может оставаться под давлением, пока рынок пытается понять причины недавней распродажи, однако есть заметные признаки того, что уровень поддержки $75 000 способен устоять.

Источники: TradingView, Laevitas.ch, CoinGlass, CNBC.