Что такое ловушки ликвидности выхода и как их распознать вовремя

Основные идеи

• Ловушки ликвидности при выходе возникают, когда новые инвесторы, не подозревая об этом, предоставляют ликвидность для инсайдеров, которые фиксируют прибыль, оставляя их с обесцененными активами.​
• FOMO способствует импульсивным сделкам, что часто приводит к дорогим ошибкам, в результате чего новички становятся ликвидностью выхода для опытных трейдеров.
• Остерегайтесь проектов с преувеличенными заявлениями, низкой ликвидностью, анонимными командами или внезапными ценовыми скачками.
• Инвестирование в монеты с высокой рыночной капитализацией, избегание проектов, основанных на хайпе, и использование авторитетных бирж снижает риск.

Вы волнуетесь из-за покупки криптовалюты, затем осознавая, что ваша инвестиция помогла кому-то выгодно выйти из рынка? Эта ситуация называется ловушкой ликвидности выхода. Это обманчивая рыночная динамика, когда неосведомленные трейдеры предоставляют ликвидность инсайдерам или опытным инвесторам, которые продают свои активы по завышенным ценам.

К тому моменту, когда вы осознаете, что попали в ловушку, цена обрушивается, оставляя вас с обесцененными токенами. Но как распознать эти ловушки вовремя?

Это руководство расшифровывает ловушки ликвидности выхода, их предупреждающие признаки и стратегии для защиты ваших инвестиций в криптовалюты.

Что такое ликвидность при выходе?

В традиционных финансах этот термин относится к покупателям, которые приобретают акции у первых инвесторов или основателей во время событий ликвидности, таких как поглощения, слияния или первичные публичные размещения (IPO). Однако на криптовалютном рынке он приобрел более негативное значение.

На криптовалютном рынке ликвидность при выходе относится к ничего не подозревающим инвесторам, которые покупают токены с малой или вовсе без реальной ценности, таким образом обеспечивая ликвидность продавцам, стремящимся избавиться от своих активов.

Эта ситуация часто возникает, когда трейдеры покупают цифровые активы, которые затем становятся труднореализуемыми из-за низкого спроса или потери стоимости. Понимание ликвидности при выходе жизненно важно для криптотрейдеров, чтобы избежать участия в схемах, где их инвестиции в основном приносят пользу тем, кто хочет выйти с рынка.

Количество новых токенов, запускаемых каждый месяц, показывает масштаб ловушек ликвидности выхода, с которыми сталкиваются криптотрейдеры. В начале 2024 года было создано более 540,000 новых криптотокенов, в среднем около 5,300 новых токенов запускается ежедневно.

Знали ли вы? В 2024 году было запущено более 2 миллионов токенов. Из них около 870,000 токенов, что составляет 42.35%, были доступны для торговли на децентрализованных биржах (DEXs).

Как вы можете стать ликвидностью при выходе для чужой прибыли?

Непредвиденные обстоятельства могут иногда обернуть ваши инвестиции против вас, делая вас жертвой ликвидности при выходе. Вот некоторые общие сценарии, когда это может произойти:

Схемы памп и дамп

Схемы памп и дамп происходят, когда группа людей искусственно раздувает цену криптовалюты, агрессивно создавая вокруг нее ажиотаж. Новые инвесторы привлекаются ростом цены, веря, что они попали в выгодную возможность. Однако манипуляторы сбрасывают свои токены, вызывая резкое обрушение стоимости криптовалюты, в основном мемкойнов. Те, кто купил поздно, остаются с большими убытками и неликвидными активами.

Неудачи и скандалы проектов

Серьезные нарушения безопасности, финансовое неуправление или споры вокруг криптопроекта могут привести к быстрой утрате стоимости его токенов. Когда начинается паническая распродажа, инвесторы, которые выходят из проекта ранним, минимизируют свои убытки, в то время как те, кто держит токены слишком долго, становятся жертвами ликвидности при выходе, так как цена обрушивается.

Регуляторные ограничения

Государственные меры против конкретных криптовалют могут внезапно изменить рыночную динамику. Если криптовалюта объявляется незаконной или подвергается строгим регуляциям, ее торговый объем и ликвидность могут резко упасть, оставляя инвесторов в затруднительном положении при продажах.

Делистинги на биржах

Когда криптовалюта удаляется с крупных бирж, ее ликвидность может быстро исчезнуть. Найти покупателей для токена становится все сложнее без доступа к большим торговым платформам. Новички-инвесторы могут стать каналом ликвидности для тех, кто избавляется от своих активов перед делистингом.

Манипуляция рынком

Определенные обманные торговые практики, такие как wash trading или спуфинг, могут ввести инвесторов в заблуждение, заставляя их думать, что спрос на криптовалюту высок. Манипуляторы создают иллюзию роста цен, поощряя новых инвесторов к покупкам. Как только цена достигает их цели, они продают свои активы, оставляя других с обесценивающимися активами.

Мошенничества на ICO и продажах токенов

Некоторые первичные предложения монет (ICO) и продажи токенов созданы для введения инвесторов в заблуждение. Основатели проектов могут продать большое количество токенов с обещаниями революционного проекта, но потом оставить его или не выполнить обязательства, что приведет к резкому обесцениванию токенов.

Знали ли вы? По данным Chainalysis, в 2024 году было запущено 2,063,519 токенов. Среди них количество подозреваемых в схемах памп и дамп составило 74,037.

FOMO — Ключевая причина ловушек ликвидности выхода

FOMO, или страх упустить возможность, является ключевым фактором того, что криптотрейдеры становятся жертвами ликвидности при выходе. Это эмоциональная реакция, при которой трейдеры спешат воспользоваться кажущимися рыночными возможностями, опасаясь упустить потенциальные прибыли. Это приводит к сделкам без тщательного анализа, увеличивая риск потерь.

• Гонка за трендом: Трейдеры, движимые FOMO, входят в позиции на основе хайпа, а не фундаментальных основ, что делает их уязвимыми к падению рынка.
• Игнорирование управления рисками: Такие трейдеры часто пренебрегают стратегиями управления рисками, такими как диверсификация или стоп-ордера. Это оставляет их незащищенными при внезапных падениях цен.
• Фокус на краткосрочных прибылях: Трейдеры, движимые FOMO, уделяют больше внимания краткосрочной прибыли, чем устойчивым инвестиционным стратегиям, что приводит к частым, дорогостоящим сделкам, уменьшающим общую доходность.
• Импульсивное принятие решений: Зависимость трейдеров от социальных сетей, новостей и влияния сверстников обуславливает плохие инвестиционные решения, так как они реагируют на рыночный хайп вместо проведения независимого исследования.

Факторы, влияющие на FOMO

Несколько факторов вызывают FOMO в криптотрейдинге:

• Рыночные ралли: Резкие скачки цен создают чувство срочности. Трейдеры спешат покупать активы, не анализируя фундаментальные основы, опасаясь упустить быструю прибыль.
• Хайп в социальных сетях: Влиятельные лица и онлайн-сообщества часто создают ажиотаж, заставляя трейдеров принимать рискованные решения на основе эмоций.
• Давление со стороны сверстников: Давление со стороны сверстников — это еще один фактор, так как видя, как друзья или коллеги получают прибыль от сделок, может подтолкнуть людей последовать их примеру.
• Гонка за трендами: Стремление следовать трендам заставляет трейдеров игнорировать личные финансовые стратегии. Страх пропустить прибыль подгоняет импульсивные торги, которые двигают тренд.
• Сожаление: Наблюдая за ростом цен на активы, трейдеры испытывают сожаление, если не владеют криптовалютой сами, что заставляет их действовать без должного анализа.
• Тревога, вызванная новостями: Избыточное внимание к рыночным новостям создает беспокойство. Постоянные обновления и финансовые отчеты создают чувство срочности, побуждая трейдеров реагировать поспешно, а не следовать хорошо продуманному плану.

Знали ли вы? Согласно модели GJR-GARCH Глостена и др. (1993), ни Baur и Dimpfl (2018), ни Cheikh и др. (2020) не обнаружили эффекта FOMO в отношении Биткоина или Эфира в период 2013–2018 годов. Однако Wang и др. (2021) обнаружили эффект FOMO на рынке Биткоина между 2014 и 2019 годами.

Как обнаружить ловушки ликвидности выхода в крипто

Для обнаружения ловушек ликвидности выхода требуется тщательный анализ. Уделите внимание развитию проекта, команде за ним и взаимодействию с сообществом. Вот основные признаки, на которые стоит обратить внимание:

Монеты без прочных фундаментальных основ и преувеличенные заявления

Избегайте проектов, которые искусственно подогревают цену монеты, привлекая неискушенных инвесторов, прежде чем инсайдеры сбрасывают свои активы для получения прибыли. Известные как схемы "памп и дамп", они часто связаны с преувеличенными заявлениями, гарантированной доходностью и агрессивным маркетингом. Проверьте, есть ли у проекта неравномерное распределение токенов — высокая концентрация токенов среди нескольких кошельков сигнализирует о манипуляциях.

Пакетные покупки и активность разработчиков

Пакетные сделки могут использоваться для манипулирования распределением токенов, создавая видимость легитимности проекта больше, чем это есть на самом деле. Разработчики могут выполнять множество транзакций сразу после добавления ликвидности, получая токены по самой низкой цене и позже продавая их по более высокой.

Например, чтобы идентифицировать пакетные покупки на Solana, используйте GeckoTerminal. Когда вы ищете свой желаемый токен, в правой панели отображается его GT Score. Раздел Soul Scanner позволяет вам просмотреть “Bundled Buy %,” что показывает количество токенов, приобретенных через тактики пакетных покупок. Этот показатель дает представление о массовой покупательной активности конкретного токена.

Перегретые монеты

Агрессивно продвигаемые монеты с слабыми фундаментальными основами и малым количеством вариантов использования, скорее всего, в конечном итоге обрушатся. Такие монеты часто переживают кратковременные ценовые скачки, вызванные влиянием авторитетных лиц. Разработчики, которые активно создают ажиотаж вокруг этих монет, распределяют токены между собой и сбрасывают свои владения после значительного роста цен.

Запущенная в 2016 году Bitconnect рекламировалась как платформа для высокого дохода, обещая значительные доходы через собственный торговый алгоритм. Ее структура многоуровневого маркетинга и нереалистичная доходность вызвали подозрения в мошенничестве по принципу пирамиды. В январе 2018 года Bitconnect неожиданно закрыла свои кредитные и обменные услуги, из-за чего цена токена упала с рекордного уровня почти 525 долларов до менее 1 доллара, что привело к значительным потерям для инвесторов.

Невидимая команда

Криптовалютные проекты без идентифицируемых членов команды представляют значительные риски. Невозможность проверить личности разработчиков препятствует привлечению их к ответственности. Благодаря анонимности разработчики могут исчезнуть с инвестициями. Отсутствие прозрачности создает проблемы в оценке легитимности и прогресса проекта. Более того, отсутствие видимого лидерства подрывает доверие, что является основным для любого успешного предприятия.

Регуляторные проблемы

Если проект сталкивается с регуляторными проблемами, касающимися соблюдения норм или отмывания денег, считайте это тревожным звоночком. Кроме того, правовые рамки разнятся в разных юрисдикциях, добавляя сложности и потенциальные риски. Несоблюдение может привести к крупным штрафам или даже закрытию проекта.

Как избежать ловушек ликвидности выхода в крипто

Если вы криптоинвестор, вы должны понимать, как избежать ловушек ликвидности выхода. К счастью, есть стратегии, помогающие избежать этой ситуации и защитить свои инвестиции. Вот разбор таких методов:

• Инвестируйте в монеты с высокой рыночной капитализацией: Монеты с высокой рыночной капитализацией обычно более стабильны и ликвидны. Эти активы привлекают большое количество покупателей и продавцов, что облегчает вход и выход из позиций без значительных ценовых колебаний. Напротив, монеты с низкой капитализацией могут быть высоко волатильными и часто испытывают нехватку ликвидности, увеличивая риск застрять с непродаваемыми активами. Всегда проверяйте рыночную капитализацию и объем торговли монеты перед инвестицией.
• Выбирайте монеты с активными торговыми сообществами: Сильное, активное торговое сообщество является ключевым индикатором ликвидности монеты. Монеты с активными инвесторами и постоянной торговой активностью имеют более стабильный спрос, уменьшая риск оказаться в неликвидном рынке. Ищите проекты с активными обсуждениями в социальных сетях, постоянными обновлениями от разработчиков и внятной покупательной-продажной активностью на биржах.
• Избегайте схематозов "памп и дамп": Будьте осторожны с монетами, которые внезапно привлекают внимание без наличия прочных фундаментальных основ. Проводите тщательное исследование и избегайте активов, которые кажутся слишком хорошими, чтобы быть правдой. Также учитывайте периоды вестинга. Внезапные распродажи со стороны разработчиков могут вызвать обрушение цен и оставить инвесторов с обесцененными активами.
• Используйте авторитетные биржи: Торговля на хорошо зарекомендовавших себя биржах, таких как Binance и Coinbase, обеспечивает лучшую ликвидность и более плавные транзакции. Надежные платформы проводят должную проверку проектов перед их листингом, так что вы можете чувствовать себя безопаснее с предлагаемыми монетами. Хотя регуляторные преграды — такие как удаление USDt (USDT) Tether в Европейском союзе — или непредвиденные события, например, крах экосистемы Terra в мае 2022 года, могут привести к делистингам, авторитетные биржи обычно не удаляют монеты без значительных причин.
• Сосредоточьтесь на долгосрочной жизнеспособности монеты: Если вы ощущаете избыточное продвижение монеты, особенно в сегменте мемкойнов, воспринимайте это как предостережение. Вместо следования трендам в социальных медиа, сосредоточьтесь на фундаментальных основах монеты и силе ее сообщества. Ваша цель должна быть сосредоточена на долгосрочной жизнеспособности монеты, а не на краткосрочной прибыли.
• Будьте в курсе изменяющихся регуляций: Быть в курсе развивающихся криптовалютных регуляций жизненно важно для инвесторов. Правовые рамки значительно влияют на рыночную динамику, оценку активов и инвестиционные стратегии. Изменения могут вводить новые требования соблюдения, налоговые последствия или даже полные запреты, воздействуя на стабильность вашего портфеля.

Фундаментальный анализ криптовалют: Надежный инструмент для борьбы с ловушками ликвидности выхода

Фундаментальный анализ — это важный инструмент для инвесторов, стремящихся избежать ловушек ликвидности выхода. В отличие от традиционных активов, таких как акции, криптовалюты не имеют стандартных метрик оценки, таких как соотношения цены к балансовой стоимости. Но оценка реальной ценности криптоактива за пределами его ценовых движений может помочь определить надежные инвестиции и уменьшить риски ликвидности.

При оценке криптовалюты один из ключевых вопросов: Примет ли ее бизнес? Хотя отдельные и институциональные инвесторы могут стимулировать спрос, удерживая активы, долгосрочная ценность лучше всего определяется полезностью, а не просто дефицитом. Криптовалюта с реальными применяемыми случаями и отраслевым принятием имеет больше шансов сохранить ликвидность с течением времени.

Например, Ethereum предложил функцию смарт-контрактов, позволяющую использовать децентрализованные приложения (DApps). Несмотря на свою технологическую значимость, такие проблемы, как перегрузка сети и высокая стоимость транзакций, ограничивали его массовое принятие. Это подчёркивает важность оценки как инноваций, так и практической применимости при проведении фундаментального анализа.

Другие факторы, которые стоит учесть, включают активность разработчиков, объем транзакций и безопасность сети. Сильная команда разработчиков, постоянные обновления и растущая база пользователей сигнализируют о потенциале криптовалюты для долгосрочной жизнеспособности. Сосредоточившись на этих элементах, инвесторы могут принимать обоснованные решения, снижая вероятность попадания в неликвидные активы.

Использование поведенческих финансов для избежания ловушек ликвидности при выходе

“Основная проблема инвестора — и даже его злейший враг — вероятнее всего, это он сам.” — Бенджамин Грэм

Как Грэм проницательно отмечает, инвесторы часто становятся своим злейшим врагом, принимая решения на основе эмоций, а не логики. Чтобы избежать ловушек ликвидности при выходе, вам нужно столько же знаний о поведенческих финансах, сколько и о фундаментальных основах криптотрейдинга. Понимание того, как человеческое поведение влияет на финансовые решения, может помочь вам распознать и смягчить иррациональные выборы.

Люди не всегда рациональны в принятии решений — эмоции, такие как жадность, страх и надежда, вместе с когнитивными предвзятостями часто обуславливают торговое поведение. Признание этих психологических наклонностей важно для принятия информированных, объективных инвестиционных решений.

Хоть освоение жестких навыков, таких как финансовый анализ и проведение должной проверки проектных команд, важно, не менее важно развивать поведенческие навыки. Практикуя терпение, управляя FOMO и принимая взвешенные решения, вы можете избежать импульсивных торгов и минимизировать риски в волатильных рынках.