Держатели биткоина несут почти $600 млрд нереализованных убытков на фоне падения BTC до $66 000

В четверг биткоин (BTC) торговался около $66 450 — это примерно на 47% ниже исторического максимума $126 000, достигнутого в октябре 2025 года. На этом фоне многие держатели BTC остаются с крупными нереализованными потерями, что подчеркивает риски для инвесторов на текущих уровнях.

Главное:

• Просадка на 47% от максимума $126 000 оставила держателей с почти $600 млрд нереализованных убытков.
• «Видимый спрос» и покупки со стороны инвесторов из США остаются в глубокой фазе снижения, что указывает на продолжающееся распределение предложения на рынке.

Около 44% предложения биткоина сейчас в минусе

Пара BTC/USD торгуется примерно на 24% ниже цены открытия года $87 500 после того, как 2025 год завершился снижением. Длительная слабость цены привела к тому, что заметная часть монет оказалась «под водой».

При цене $66 450 около 8,8 млн BTC удерживаются с убытком — это соответствует $598,7 млрд нереализованных потерь и превышает 44% циркулирующего предложения, согласно данным Glassnode.

Glassnode отмечает, что масштаб показателя «структурно напоминает условия, наблюдавшиеся во втором квартале 2022 года», говорится в последнем выпуске их бюллетеня Week On-chain.

По объяснению Glassnode, в медвежий рынок 2022 года рынку требовалось перераспределить примерно 3 млн BTC, прежде чем началось восстановление.

«Исторически устранение навеса предложения такого масштаба требовало заметного перераспределения монет от держателей, фиксирующих убытки, к новым покупателям по более низким ценам».

Рост «бумажных» потерь, по оценке аналитиков, подрывает уверенность и заставляет долгосрочных держателей капитулировать, продавая ниже своей средней цены покупки.

Показатель LTH realized loss, отражающий совокупную долларовую стоимость биткоинов, проданных с убытком инвесторами, державшими BTC более 155 дней, вырос до $200 млн, что «подтверждает активную капитуляцию», сообщает Glassnode.

«Заметное охлаждение к уровням ниже $25 млн в день стало бы более убедительным сигналом исчерпания давления продаж и необходимым условием для формирования базы, которое исторически предшествует устойчивому переходу к бычьему рынку».

Спотовая цена BTC также находится ниже средней цены покупки держателей американских спотовых Bitcoin-ETF, которая сейчас оценивается в $83 408, что говорит о росте нагрузки на этих инвесторов.

Склонность рынка к снижению риска заметна и по глобальным инвестиционным продуктам на биткоин: за неделю, закончившуюся 27 марта, они зафиксировали более $194 млн чистых оттоков.

Сокращение видимого спроса на биткоин продолжается

Видимый спрос на биткоин остается отрицательным с середины декабря 2025 года: трейдеры и инвесторы продолжают избегать риска на фоне слабой динамики цены.

Метрика Bitcoin Apparent Demand от Capriole Investment показывает, что в четверг спрос составляет -1 623 BTC, а контроль остается на стороне продавцов.

Продолжающееся снижение совокупного видимого спроса указывает на устойчивые «продажи со стороны розницы», говорится в последнем еженедельном отчете CryptoQuant.

«Устойчивое сокращение спроса, продолжающееся с конца ноября 2025 года, подтверждает, что более широкий рынок остается в фазе распределения».

Тем временем индекс Coinbase Premium, показывающий разницу цен BTC/USD между Coinbase и Binance, также остается в отрицательной зоне.

По оценке CryptoQuant, устойчиво отрицательная премия означает, что инвесторы из США пока не вернулись на рынок в заметном масштабе.

«Это согласуется с сокращением спроса, наблюдаемым в ончейн-метриках».

Источник: Glassnode, Capriole Investments, CryptoQuant.