Доля биткоинов в прибыли приближается к уровням настоящего медвежьего рынка
Объем предложения биткоина, находящегося в прибыли и убытке, приближается к значениям, характерным для медвежьего рынка, сообщил аналитик CryptoQuant.
Сейчас около 11,2 млн BTC находятся в прибыли. В прошлый медвежий рынок минимум составлял примерно 9 млн BTC в прибыли, отметил в четверг аналитик CryptoQuant под псевдонимом Darkfost.
Данные CryptoQuant также показывают около 8,2 млн BTC в убытке; статистика Glassnode подтверждает, что это уровни, которых не было с конца 2022 года.
«Это довольно существенно, учитывая, что в предыдущий медвежий рынок показатель доходил примерно до 10,6 млн BTC», — добавил Darkfost.
Аналитики спорят, есть ли у биткоина потенциал дальнейшего снижения в этом году на фоне усиливающейся глобальной нестабильности. Метрики, указывающие на приближение к минимумам прошлых циклов, могут говорить о том, что рынок подходит ближе к дну.
«Это указывает на заметный уровень недооцененности рынка, сопоставимый с условиями предыдущего медвежьего рынка», — подчеркнул аналитик.
Другой аналитик: это скорее рост стресса, а не недооцененность
При этом Андри Фаузан Адзиима, руководитель исследований биржи Bitrue, считает, что данные отражают «рост рыночного стресса, а не немедленную недооцененность».
По его словам, на «настоящих» капитуляционных минимумах падение было глубже: в 2022 году доля предложения в убытке превышала 50%, а доля в прибыли была около 45% или ниже, при этом показатели NUPL и MVRV находились на «экстремальных» значениях.
«Текущие данные указывают на раннюю/среднюю фазу перехода к медвежьему рынку (возможное структурное дно около $55 000), при этом вероятны дальнейшее снижение или консолидация до полного “перезапуска”.»
Также отмечается, что в этом цикле биткоин снизился примерно на 52% от исторического максимума — это заметно меньше, чем в предыдущие медвежьи рынки, когда просадки от пиков составляли 77–84%.
Сильный доллар сдерживает восстановление
Автор и исследователь биткоина Тимоти Питерсон написал в X, что биткоин «обычно испытывает трудности, когда доллар силен, а китайский юань слаб».
Он связал это с более жесткой глобальной ликвидностью: более высокая доходность доллара перетягивает капитал в наличные и облигации, а инвесторы ведут себя осторожнее на фоне смягчения политики в Китае.
Ситуация, по его мнению, изменится, когда ставки в США начнут снижаться и «долларовая доходность потеряет привлекательность» — вероятнее во второй половине 2026 года или даже в 2027-м.
Индекс доллара США (DXY) за последние два месяца вырос примерно на 5%, согласно TradingView.
Источники: CryptoQuant, Glassnode, TradingView, X (Timothy Peterson)