ФРС переходит к постепенному наращиванию денежной массы — Лин Олден

Экономист и сторонница биткоина Лин Олден считает, что Федеральная резервная система США входит в «постепенную» фазу печатания денег. По ее мнению, это будет умеренно поддерживать цены активов, но не приведет к масштабному «большому принту», на который рассчитывали многие в сообществе биткоина.

В февральском инвестиционном обзоре Олден написала, что базовый сценарий близок к ожиданиям самой ФРС: баланс регулятора будет расти примерно теми же темпами, что и совокупные активы банков или номинальный ВВП.

«В целом это означает, что я по-прежнему хочу держать качественные дефицитные активы, периодически ребалансируя портфель — уходя из чрезмерно эйфоричных зон и добавляя то, что недооценено и недодержано», — отметила она.

Заявление прозвучало на фоне того, что президент США Дональд Трамп выдвинул Кевина Уорша на пост следующего председателя ФРС. Это вызвало бурную реакцию у трейдеров, которые восприняли Уорша как более «ястребиного» кандидата по сравнению с другими вариантами.

Политика процентных ставок способна влиять и на крипторынок: расширение кредитования и рост денежной массы обычно поддерживают цены активов, тогда как ужесточение политики и более высокие ставки нередко ведут к замедлению экономики и снижению котировок.

Снижения ставки на ближайшем заседании FOMC не ждут

По данным CME FedWatch, около 19,9% участников рынка закладывают снижение ставки на следующем заседании Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) в марте. Это меньше, чем ранее, когда доля таких ожиданий составляла 23%.

Действующий председатель ФРС Джером Пауэлл неоднократно давал противоречивые сигналы относительно дальнейшей траектории ставок, несмотря на несколько снижений в 2025 году.

После декабрьского заседания FOMC Пауэлл заявил, что в ближайшей перспективе риски по инфляции смещены вверх, а риски по занятости — вниз, и что «безрискового» пути для политики не существует.

Срок полномочий Пауэлла на посту председателя ФРС истекает в мае 2025 года, а кандидатура Уорша еще должна быть утверждена Сенатом США. Это, по мнению наблюдателей, добавляет неопределенности относительно направления процентной политики в 2026 году.