FSB предупредил о повышенных рисках долларовых стейблкоинов для развивающихся экономик

Совет по финансовой стабильности (FSB), международный орган по надзору за финансовой системой при Банке международных расчетов, во вторник заявил, что стейблкоины, номинированные в иностранной валюте, могут создавать риски для финансовой стабильности и макроэкономики развивающихся стран и экономик с формирующимся рынком.

В годовом отчете за 2025 год FSB отметил, что стейблкоины, привязанные к доллару США и обращающиеся сразу в нескольких юрисдикциях, способны нести «потенциально более острые» угрозы для финансовой устойчивости таких экономик.

Среди возможных последствий в документе перечислены замещение национальной валюты, снижение использования внутренних платежных систем, ослабление эффективности денежно-кредитной политики, нагрузка на бюджетные ресурсы и обход мер контроля за движением капитала.

FSB подчеркнул, что регуляторам важно отслеживать развитие сектора стейблкоинов, чтобы своевременно выявлять и устранять уязвимости, связанные с ликвидностью, операционными рисками и связями с более широкой финансовой системой.

Отчет опирается на глобальную регуляторную рамку FSB 2023 года для криптоактивов и механизмов глобальных стейблкоинов. В 2025 году совет пересмотрел ее и указал, что в практической реализации по-прежнему сохраняются существенные пробелы и несогласованность.

FSB был создан в апреле 2009 года как преемник Форума по финансовой стабильности. Орган учредили страны G20 после кризиса 2008 года для укрепления глобальной финансовой системы.

Стейблкоины пока ограниченно используются в реальной экономике

По оценке FSB, криптоактивы и стейблкоины все еще слабо распространены в реальных экономических сценариях, например в платежах.

«Несмотря на рост этих рынков в последние годы, криптоактивы и стейблкоины не получили широкого применения в финансовых услугах, поддерживающих реальную экономику».

В отчете также говорится, что стейблкоины могут приносить пользу, однако властям следует продолжать мониторинг уязвимостей, связанных с взаимосвязанностью, ликвидностью и операционными рисками по мере усиления связей с ключевыми финансовыми рынками и институтами.

FSB также обозначил направления работы на 2026 год, включая цифровые инновации в сфере криптоактивов и мониторинг уязвимостей стейблкоинов.

Среди других приоритетов — оценка рисков в частном кредитовании, небанковском финансовом посредничестве, трансграничных платежах, а также внедрение дополнительных мер по готовности к кризисам и модернизации регулирования.