Является ли XRP новым Биткоином? Почему Уолл-Стрит не может перестать обсуждать его ETF

Ключевые моменты

• Обсуждение ETF на основе XRP переместилось с платформ Crypto Twitter на торговые площадки Уолл-Стрит.
• Аналитики отмечают, что в первые месяцы притоки могут превысить 1 миллиард долларов.
• Изменения правил SEC упростили листинг спотовых криптофондов.
• Одобрение не гарантировано, но импульс быстро набирает обороты.

Обсуждение спотового ETF на XRP (XRP) переместилось с платформ Crypto Twitter на реальные торговые площадки.

Это обусловлено двумя факторами. Во-первых, специалисты по ETF Нейт Гераци и главный инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоган считают, что рынок недооценивает спрос на спотовый ETF на XRP. Гераци предупреждает, что инвесторы серьезно недооценивают потоки, а Хоган заявляет, что фонд может достичь около 1 миллиарда долларов в активах в течение первых месяцев торговли.

Во-вторых, инфраструктура американского рынка для спотовых криптофондов развивалась. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) приняла общие стандарты листинга, которые сокращают путь к одобрению для определенных спотовых крипто ETF, и биржи уже начали листинг продуктов на альткоины в рамках новых стандартов.

Это не гарантирует одобрение XRP, но объясняет, почему обсуждение стало серьезным.

Что такое спотовый ETF на XRP?

Спотовый ETF на XRP будет удерживать XRP у квалифицированного хранителя и выпускать акции, которые отслеживают чистую стоимость активов фонда через стандартный процесс создания и выкупа. Эта структура важна, поскольку позволяет получить доступ к XRP через брокерские счета, модели портфелей консультантов и пенсионные платформы, предлагая привычный учет и налоговое обслуживание.

Это отличается от продукта на основе фьючерсов, который отслеживает производные инструменты, а не сам актив, и может отклоняться от спотовых цен. Изменение правил SEC в сентябре 2025 года не одобрило каждый крипто ETF, но создало единый старт вместо однократных разрешений.

Состояние одобрений в США

В середине сентября 2025 года SEC приняла общие стандарты листинга, позволяющие крупным биржам листвовать определенные спотовые криптообменные продукты (ETP) по единым правилам вместо однократных разрешений. Изменение упростило процесс листинга, но не убрало регуляторный надзор или проверку для непродуктов.

Затем произошла октябрьская остановка правительства, которая замедлила процесс проверок. Тем не менее, несколько спотовых продуктов на альткоины, включая Litecoin (LTC) и Hedera (HBAR), продвинулись по существующим путям. Они должны считаться исключительными случаями, а не универсальным одобрением.

Для XRP несколько известных эмитентов уже подали заявки или выразили намерение. Временные рамки могут измениться, поскольку SEC рассматривает три знакомых вопроса:

• Наблюдение: Поддаются ли рынки мониторингу и устойчивы к манипуляциям?
• Хранение: Насколько надежно и застраховано хранение активов?
• Защита инвесторов: Соответствуют ли ценообразование и раскрытие информации в реальном мире?

Короче говоря, дорога открыта, продукты на очереди, но ни один спотовый ETF на XRP в США еще не получил одобрение.

Насколько велики могут быть потоки?

Оптимистичный сценарий основывается на трех факторах:

1. Распределение: Консультанты предпочитают ETF вместо открытия обменных счетов для клиентов. ETF разблокирует каналы зарегистрированных инвестиционных советников и пенсионные каналы.
2. Уже построенная инфраструктура: Уполномоченные участники, маркет-мейкеры и соглашения по наблюдению, установленные для ETF на Bitcoin и Ether (ETH), могут быть применены к другим спотовым продуктам.
3. Уникальная концепция: Давняя концепция XRP сосредоточена на трансграничных платежах и расчетах, предоставляя вкладчикам историю, отличную от биткоина как “цифрового золота.”

Исходя из этой настройки, Гераци и Хоган утверждают, что первый спрос может превзойти ожидания и даже превысить 1 миллиард долларов на раннем этапе. Это проекция, а не обещание, но объясняет, почему на торговых площадках уже моделируют сценарии.

Что может затормозить процесс?

Даже с общими стандартами, одобрение не является автоматическим. SEC все еще может задать вопросы о том, достаточно ли устойчивы к манипуляциям рынки на XRP и насколько надежно наблюдение за ними. Также может быть рассмотрено, достаточно ли надежны хранение и страховые механизмы и надежны ли ценообразовательные источники на всех площадках.

Остановка правительства создала задержки, которые могут сгруппировать решения до конца года. Дорога короче, чем была в 2023-2024 годах, но все еще есть контрольные точки.

Получение доступа к XRP сегодня (до появления US ETF)

Инвесторы за пределами США уже имеют доступ к физически обеспеченным ETP, которые непосредственно держат XRP.

Два из крупнейших — 21Shares XRP ETP (AXRP), котируемый на Швейцарской фондовой бирже, и CoinShares Physical XRP, доступный на различных европейских биржах. Это не американские ETF; они регулируются локально с различной защитой инвесторов и налоговыми условиями.

Инвесторы в США также могут покупать XRP на сертифицированных криптовалютных биржах, но этот путь включает решения по самообслуживанию, риски контрагентов биржи и фрагментированные торговые площадки.

Итак, является ли XRP “новым биткоином”?

Это неверный подход.

Инвестиционная история Биткоина сосредоточена на дефиците и макрохеджировании, в то время как XRP делает акцент на платежной инфраструктуре и быстром расчете. Если ETF на XRP будет запущен, он не заменит роль Биткоина. Это расширит меню для консультантов, желающих получить аллокацию, ориентированную на платежи, в рамках традиционных счетов.

Цены и ликвидность все равно будут зависеть от базовых спотовых рынков и способности ETF отслеживать их. Эффективность создания и выкупа, спреды и глубина рынка будут играть роль.

Момент ETF на XRP: ближе, но еще не здесь

Интерес Уолл-Стрит к ETF на XRP не просто хайп. Механика уже знакома, каналы распространения настроены, и заслуженные аналитики считают, что спрос может превзойти ожидания.

Но SEC все еще должна одобрить продукт, и сроки могут меняться с изменениями в персонале и обзорах качества рынка. Если вы следите за этой историей, отделяйте шансы на одобрение от инвестиционного предложения: следите за подачами заявок, понимайте, как ETF будет удерживать и оценивать XRP, и четко осознавайте различия между американскими ETF и другими ETP, доступными сегодня.

Эта статья не содержит инвестиционных советов или рекомендаций. Каждое инвестиционное и торговое решение связано с риском, и читателям следует проводить собственные исследования при принятии решения.