Европейский страховой регулятор хочет полного покрытия криптоактивов из-за их волатильности

Страховое управление Европейского союза предложило общее правило, обязывающее страховые компании поддерживать капитал, равный стоимости их криптовалютных активов, в качестве меры по снижению рисков для держателей полисов.

Новое предложение, сделанное Европейским управлением страхования и профессиональных пенсий в технических рекомендациях Европейской комиссии от 27 марта, установит гораздо более строгие стандарты, чем для других классов активов, таких как акции и недвижимость, которые даже не требуют 50% поддержки.

"EIOPA (Европейское управление страхования и профессиональных пенсий) считает, что 100% "срез" в стандартной формуле является разумным и уместным для этих активов ввиду их присущих рисков и высокой волатильности", - говорится в отдельном заявлении.

Такая мера заполнит регуляторный пробел между Регламентом о капитальных требованиях и Регламентом о рынках криптоактивов (MiCA), отметило EIOPA, подчеркивая, что текущая нормативная база ЕС для страховщиков не имеет специфических положений о криптоактивах.

EIOPA предложило Европейской комиссии рассмотреть четыре варианта: не вносить изменения, обязать устанавливать уровень стресса в 80% для криптоактивов, а также установить уровень стресса в 100% для криптоактивов. Четвертый вариант призывает комиссию шире рассматривать риски токенизированных активов.

EIOPA считает, что третий вариант является наиболее подходящим.

"Уровень стресса в 80% не кажется достаточно разумным", тогда как "100% уровень стресса более уместен и соответствует одному из подходов к переходному отношению к криптоактивам в рамках CRR", сообщило EIOPA.

100% стресс предполагает, что цены криптоактивов могут упасть на 100%, и диверсификация — распределение риска по различным активам — не снизит этот стресс. EIOPA указало, что Bitcoin (BTC) и Ether (ETH) упали на 82% и 91% соответственно в прошлом.

Строгость подхода в 100% для капитальных требований к криптоактивам намного выше по сравнению с акциями — от 39% до 49%, и недвижимостью — 25%, согласно требованиям солидности капитала, изложенным в Делегированном регламенте Комиссии 2015/35.

EIOPA заявила, что капитальный сбор в 100% для (ре)страховых компаний, связанных с криптоактивами, не должен быть "чрезмерно обременительным", и что не будет материальных затрат для держателей полисов.

"Капитальные требования полностью охватят риск криптоактивов с положительным влиянием на защиту держателей полисов в случае значительных экспозиций на эти активы в будущем."

EIOPA признала, что доля криптоактивов в (ре)страховании занимает всего 655 миллионов евро, или 0,0068% от всех сделок в Европе, называя это "незначительным".

Одновременно криптоактивы являются высокорисковыми инвестициями, которые могут привести к полной потере стоимости, заявило EIOPA, объясняя, почему оно рекомендует третий вариант.

Люксембург и Швеция могут быть самыми пострадавшими от предложенного правила

Страховщики в Люксембурге и Швеции, вероятно, больше всего пострадают, согласно отчету за четвертый квартал 2023 года, на который ссылается EIOPA. Согласно отчету, эти две страны составляют 69% и 21% всех сделок, связанных с криптоактивами, среди (ре)страховых компаний.

Ирландия, Дания и Лихтенштейн также составили 3,4%, 1,4% и 1,2% сделок соответственно. Большинство из них структурированы в виде фондов, таких как биржевые фонды, и удерживаются от имени держателей полисов с привязкой к единицам, подчеркнуло EIOPA.

Тем не менее, EIOPA признало, что более широкое внедрение криптоактивов в будущем может потребовать более "дифференцированного подхода".