Институциональные инвесторы могут привести к падению биткоина, предупреждает CEO

Сильная волна институциональных покупок, которая способствовала росту биткоина с начала 2024 года, может также усилить коррекцию, если рыночная усталость сохранится, считает Маркус Тилен, CEO 10x Research и бывший портфельный менеджер.

В интервью Bloomberg Тилен отметил, что крипторынок и биткоин в частности проявляют все признаки усталости после сложного октября, ознаменовавшегося крупнейшими ликвидациями в истории индустрии. Эти потери, по его словам, осложняют макроэкономические риски, которые биткоин всё больше отражает.

Поскольку институциональные притоки, особенно от спотовых биткоин-ETF, были ключевым фактором роста в 2024 году, Тилен предупредил, что тот же класс инвесторов может ускорить давление на падение, если активность продолжит снижаться.

«В какой-то момент риск-менеджер может вмешаться и сказать: „вам необходимо ликвидировать или уменьшить вашу позицию“», — сказал Тилен. «Есть риск, что биткоин продолжит не дотягивать, так как люди должны ребалансировать свои портфели».

Комментарий сделан на фоне растущих оттоков из американских спотовых биткоин-ETF. По данным CoinShares, за последнюю неделю было зафиксировано $939 млн вывода средств, что отражает снижающийся интерес среди институциональных инвесторов.

Тем временем биткоин демонстрирует значительное отставание от других основных классов активов в 2025 году — необычный паттерн для года, следующего за его последним халвингом. Самая крупная криптовалюта в мире отстает от золота, технологических акций и даже нескольких азиатских фондовых индексов с января, несмотря на установление множества рекордных максимумов, включая пик выше $126,000 в начале октября.

Однако компания 10x Research Тилена не полностью пессимистично настроена по отношению к биткоину. Как недавно сообщалось, компания считает, что шортинг эфира (ETH) является более эффективным хеджем, чем ставки против самого биткоина, который остается предпочтительным активом для институциональных инвесторов, ищущих экспозицию в криптовалюту.

Многие недавние слабости биткоина связаны с тем, что крупные держатели криптовалюты — "киты" — фиксировали прибыль выше уровня $100,000. Алекс Сондерс из Citigroup рассказал Bloomberg, что количество кошельков, содержащих более 1000 BTC, постепенно уменьшается в последние недели.