Интернет-бизнес остается в стороне от токенизации

Мнение от: Фред Хсу, соучредитель и CEO компании D3

Владелец небольшого бизнеса владеет премиум-доменом, например, organic.shop, и не может найти покупателя по запрашиваемой цене в течение нескольких месяцев.

В то же время, кто-то по всему миру только что купил долю манхэттенской квартиры через токенизированную недвижимость менее чем за пять минут.

Этот контраст подчеркивает явное несоответствие в нашей цифровой экономике. Пока рынок токенизации реальных активов стремительно движется к $400 трлн, доменная индустрия остается в ловушке Web2 неликвидности, несмотря на управление 360 миллионами зарегистрированных доменов и $10-миллиардным премиальным сегментом.

Отказ доменной индустрии от принятия токенизации уничтожит миллиарды в стоимости и передаст доминирование на рынке системам именования Web3, таким как ENS.

Акции, недвижимость и углеродные кредиты приняли платежеспособность, поддерживаемую блокчейном, тогда как домены рискуют стать неликвидными динозаврами интернета.

Волна токенизации, которую упускают домены

Токенизация фундаментально переписала способы торговли ценными активами на глобальном уровне. Токенизированные казначейства сейчас составляют более $7 миллиардов, обеспечивая мгновенную ликвидность для традиционно медленно движущихся государственных ценных бумаг.

Платформы владения по долям позволяют мелким инвесторам покупать доли небоскребов на Манхэттене или патентных портфелей, ранее доступных только учреждениям.

Смарт-контракты исключают брокеров, услуги залога и бумажную работу, которые традиционно замедляют передачу активов. Расчеты происходят в течение минут, а не недель. Глобальные рынки работают круглосуточно, а не в рабочие часы в определенных часовых зонах.

Технологическая возможность преобразовать торговлю доменами существует уже сейчас. Вопрос в том, почему индустрия, построенная на цифровых инновациях, терпит аналоговые трения.

Устаревшая доменная экономика

Продажа домена сегодня ощущается удивительно похожей на 1999 год. Средняя продажа домена занимает от трех до шести месяцев, если она завершается. Брокеры берут комиссии 15%-30% по сравнению с менее 1% для токенизированных активов.

Географические и капитальные барьеры искусственно ограничивают потенциальных покупателей. Блестящий предприниматель в Лагосе может иметь отличное видение развития премиум-домена, но не имеет доступа к традиционным платежным системам или кредитным соглашениям, которые обычно требуются брокерам доменов.

Из-за этих трений менее 1% зарегистрированных доменов торгуется каждый год. Это представляет собой значительную экономическую неэффективность на рынке, теоретически стоящем сотни миллиардов долларов.

Ситуация становится особенно абсурдной, учитывая, что домены представляют собой чисто цифровые активы, которые должны быть значительно более ликвидными, чем физическая недвижимость или бумажные ценные бумаги. Вместо этого они торгуются менее эффективно, чем любая из этих категорий.

Штраф за инновации растет

Этот кризис ликвидности создает каскадные проблемы, которые простираются далеко за пределы медленных процессов продаж. Премиум-домены представляют значительную заключенную ценность, которую можно использовать для инноваций, если правильно раскрыть ее через современную финансовую инфраструктуру.

Стартапы не могут использовать домены в качестве залога для DeFi кредитов, потому что традиционные банковские системы не признают цифровые активы. DeFi протоколы не могут проверить владение доменами через системы регистрации наследия. Этот разрыв в финансировании ограничивает предпринимательские возможности вокруг премиальной цифровой недвижимости.

Voice.com был продан за $30 миллионов в 2019 году, однако эта сделка заняла месяцы переговоров и исключила потенциально более высокие долевые ставки от мелких инвесторов, которые могли бы коллективно оценить актив выше, чем любой отдельный покупатель.

Системы именования Web3, такие как ENS, набирают популярность, отчасти потому, что они предлагают интеграцию с нативной блокчейн, которой наследственным доменам недостает. Это представляет собой конкурентное давление со стороны технически более слабых, но финансово более сильных альтернатив, решающих проблемы ликвидности через дизайн, а не как запоздалая мысль.

Создание современной доменной инфраструктуры

Токенизация доменов требует решения технических задач, которые другие категории реальных активов успешно решили. Базовая структура включает в себя преобразование доменов в торгуемые NFT, которые сохраняют соответствие ICANN и позволяют долевое владение и мгновенные расчеты.

Ликвидность межполос позволяет торговать доменами на Ethereum, Solana и других сетях, основанных на предпочтениях пользователей, а не на технических ограничениях. ДАО могли бы коллективно владеть премиум-доменами с токенами управления, представляющими долевые владения и права голоса по вопросам развития.

Регуляторный путь для доменов представляется более очевидным, чем для других категорий реальных активов, потому что домены уже представляют собой установленную цифровую собственность с четко определенной структурой собственности, признанной ICANN и международным правом.

Первые участники в токенизации доменов также получат непропорциональные выгоды через сетевые эффекты, которые вознаграждают доминирование на платформе. Первые регистраторы, правильно внедрившие токенизацию, привлекут премиум-домены, ищущие ликвидность, что привлечет трейдеров, ищущих качественный инвентарь.

Рынок уже претерпевает изменения

Доменная индустрия показывает ранние признаки конкурентного давления со стороны нативных блокчейн-альтернатив. Системы именования Web3 набирают распространение, несмотря на технические ограничения, потому что они решают проблемы ликвидности, которые традиционные домены игнорируют.

Инвестиционный капитал все больше направляется к токенизированным активам, предлагающим долевое владение и интеграцию с DeFi. Это изменение создает издержки упущенных возможностей для инвесторов, рассматривающих премиум-домены без аналогичных возможностей.

Традиционные платформы для торговли доменами сталкиваются с потенциальными нарушениями со стороны альтернатив на основе блокчейна, которые могут предложить превосходные пользовательские впечатления. Преимущества первого движения в токенизации доменов могут оказаться трудными для преодоления для устоявшихся участников, когда рыночные предпочтения сместятся в сторону ликвидных альтернатив.

Неизбежный переход

Токенизация доменов представляет собой эволюцию, а не революцию. Инфраструктура существует, спрос подтвержден другими категориями реальных активов, и экономические стимулы явно благоприятствуют увеличенной ликвидности вместо продолжающегося трения.

Компании, которые примут это изменение раньше, установят платформенные преимущества, которые будет трудно воспроизвести с развитием рынка. Те, кто сопротивляется, обнаружат, что конкурируют с все более устаревшими ценностными предложениями.

Без изменений домены станут единственным основным классом активов, все еще застрявшим в торговых механизмах Web2. Первые регистраторы, правильно внедрившие токенизацию, доминируют в следующую эпоху цифровой собственности, предоставляя премию за ликвидность, которую владельцы доменов хотели десятилетиями.

Доменная индустрия построила систему адресации интернета. Теперь она должна присоединиться к финансовой эволюции интернета, прежде чем он оставит ее полностью позади.

Мнение от: Фред Хсу, соучредитель и CEO компании D3.

Эта статья предназначена для общих информационных целей и не должна рассматриваться как юридическая или инвестиционная рекомендация. Все выраженные мнения принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают взгляды и мнения dc.finance.