Как план SEC на 2025 год может упростить регулирование криптовалют

Основные выводы

• На протяжении многих лет криптовалютные компании в США работали под влиянием пересекающихся правил SEC, CFTC, FTC и FinCEN. Обновленный план на 2025 год сигнализирует о намерении Вашингтона создать более гибкую и структурированную основу, ориентированную на цифровые активы.
• SEC движется к модели, сосредоточенной на инновациях, формировании капитала, рыночной эффективности и защите инвесторов. Это свидетельствует о признании того, что криптовалюта требует специальных правил, а не адаптации старых норм.
• План может привести к исключениям, безопасным гаваням, правилам для агентов передачи DLT и поправкам к структуре крипторынка. Эти шаги могут помочь интегрировать цифровые активы в традиционную рыночную инфраструктуру.
• Успех плана будет зависеть от координации между агентствами и международного согласования. Успешная реализация может побудить другие юрисдикции принять более согласованные глобальные стандарты для крипто.

С самого начала индустрия криптовалют в США функционировала в неясной нормативной среде. Различные агентства, такие как Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC), Федеральная торговая комиссия (FTC), Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) и Сеть по борьбе с финансовыми преступлениями (FinCEN), следили за разными аспектами экосистемы криптовалют. В таких условиях криптокомпаниям было сложно определить, что разрешено, а что нет.

Обновленный план SEC на 2025 год, вероятно, внесет позитивные изменения. Он предполагает, что Вашингтон ищет более гибкую нормативную основу, которая упрощает надзор за криптовалютами, поддерживая при этом инновации.

Эта статья обсуждает возможные результаты плана, его ключевые моменты, преимущества, которые он может принести, и риски, которые может содержать. Также исследуется, как план может повлиять на криптоэкосистему по всему миру.

Почему обновленный план SEC на 2025 год важен

Криптовалюта значительно эволюционировала с ранней спекулятивной фазы. Цифровые токены теперь торгуются на крупных платформах, институциональные инвесторы вкладывают в них средства, а токенизация постепенно проникает в традиционные финансы. В быстро меняющемся мире криптовалют регулирование всегда старается не отставать.

Новая повестка SEC отражает сдвиг в подходе. Она подчеркивает важность инноваций, управления капиталом, рыночной эффективности и защиты инвесторов. Это показывает признание SEC, что криптовалюта требует специализированных правил, а не адаптаций существующих.

Представители индустрии подчеркнули, что не хватает четких руководящих принципов и имеются конфликтующие интерпретации существующих норм. Также указывается на тенденцию отдавать предпочтение принудительным мерам, а не руководству. Повестка SEC на 2025 год включает инициативы, которые соответствуют многим запросам индустрии.

Знаете ли вы? После краха биржи Mt. Gox в 2014 году Япония стала первой крупной экономикой, которая приняла особый закон о криптовалюте в 2017 году. Япония официально признала Биткойн (BTC) законным платежным средством и поощрила биржи к принятию стандартов безопасности на уровне банков.

Основные элементы плана SEC на 2025 год

Эта комплексная повестка дня очерчивает ключевые области и инициативы, которые SEC будет преследовать для защиты инвесторов:

Новые правила выпуска и продажи цифровых активов

SEC намеревается установить четкие руководства для выпуска цифровых активов, которые могут включать исключения или положения о безопасных гаванях для токен-проектов. Это поможет определить, когда токен считается ценной бумагой, когда нет и какую информацию должны предоставить эмитенты. Для стартапов такая ясность снизит неопределенность, окружающую запуска токенов.

Разрешение на торговлю криптовалютой на национальных биржах ценных бумаг

SEC рассматривает изменения, которые позволят цифровым активам торговаться непосредственно на зарегистрированных национальных биржах и альтернативных торговых системах. Эти потенциальные поправки нацелены на приближение криптоактивов к регулируемой инфраструктуре, используемой для традиционных акций, улучшение надзора, усиление защиты инвесторов и снижение зависимости от менее регулируемых офшорных платформ.

Упрощенные требования к раскрытию информации

План направлен на упрощение и модернизацию обязанностей по раскрытию и соблюдению требований для публичных компаний, включая те, которые связаны с цифровыми активами. Это позволит снизить административную нагрузку как для компаний, ориентированных на криптовалюту, так и для традиционных бизнесов и будет способствовать более широкому внедрению.

Более ясные правила для криптопосредников

Брокеры-дилеры, кастодиальные службы и торговые платформы функционировали в условиях неопределенности в отношении нормативных требований. Новая повестка дня стремится уточнить, как существующие правила для посредников по ценным бумагам применяются к криптовалютным операциям. Это позволит большему количеству финансовых учреждений, банков и финтех-компаний предлагать криптосвязанные услуги с большей уверенностью.

Упрощение раскрытия информации и уменьшение бремени соблюдения

SEC намеревается предложить основу для упрощения раскрытия информации. Основная роль агентства состоит в установлении стандартов раскрытия, предназначенных для повышения ясности и снижения рисков для инвесторов. С обновленным планом агентство стремится снизить бремя соблюдения для публичных компаний, особенно в отношении предложений акционеров.

Следующая таблица предоставляет краткий обзор обновленного плана SEC на 2025 год:

Преимущества обновленного плана SEC на 2025 год

План SEC на 2025 год нацелен на повышение защиты индивидуальных инвесторов, содействие честной конкуренции для эмитентов и финансовых учреждений и укрепление целостности и эффективности рынка капитала.

• Для криптовалютных стартапов: Более четкие нормы могут снизить юридические риски и ускорить разработку продуктов. Они позволят компаниям оставаться в США и расти, а не переезжать за границу.
• Для традиционных финансовых учреждений: Банки и управляющие активами получат регулируемые пути для участия в цифровых активах, оставаясь в полном соответствии с нормами.
• Для инвесторов (розничных и институциональных): Инвесторы получат выгоду от лучшего раскрытия информации, более безопасных торговых площадок и более последовательного надзора за платформами. План может снизить риски, такие как скрытый кредитный подвиг или манипулятивные торговые практики.
• Для регуляторов и рынков: Более унифицированный подход снизит дублирование между агентствами. Он усилит надзор за рынком и приведет крипторегулирование в соответствие с установленными финансовыми мерами предосторожности.

Знаете ли вы? Швейцарские регуляторы классифицируют токены на основе их экономической функции как платежные, утилитарные или активные, подобно тому как фермеры классифицируют скот. Этот подход помог Швейцарии стать одним из первых глобальных центров инноваций в области токенов.

Оставшиеся вопросы, риски и потенциальное глобальное влияние

Хотя обновленный план SEC на 2025 год выглядит многообещающе, его успех зависит от нескольких факторов. Например, остается неясным, смогут ли агентства США эффективно координировать действия с регуляторами в других странах, учитывая глобальную природу криптовалют.

SEC нужно будет найти правильный баланс между стимулированием инноваций и защитой инвесторов. Этот баланс определит, станет ли повестка 2025 года успешной или останется декларацией намерений.

Если план не принесет ощутимых результатов, участники рынка будут продолжать сталкиваться с неопределенностью. США могут потерять инновации в пользу других стран и рискуют утратить лидерство в области цифровых финансовых активов.

Когда США обновляют свою нормативную базу, другие юрисдикции обращают на это внимание. Более четкие правила в США вдохновят на аналогичные изменения в регулировании в Европейском союзе, Великобритании и Азии и будут способствовать международному сотрудничеству. Это приведет к более последовательным глобальным стандартам для стейблкойнов, токенизации и хранения.

Регуляторная повестка SEC на 2025 год знаменует значительный сдвиг в направлении замены неопределенности структурой. Если предложенные меры увенчаются успехом, США могут войти в новую фазу, в которой регулирование криптовалют будет поддерживать ответственное развитие и защиту инвесторов.