Как покупка Bitcoin компанией GameStop может повлиять на рост его цены

Не смотря на высокий интерес со стороны крупных инвесторов, Bitcoin (BTC) не удается преодолеть отметку в 100,000 долларов в течение последних 50 дней, вызывая вопросы у инвесторов о причинах такой слабости на фоне общей позитивной обстановки.

Такое положение вещей выглядит тем более странным на фоне исполнительного указа Президента США Дональда Трампа от 6 марта о стратегических запасах Bitcoin, который разрешает покупку BTC при соблюдении "бюджетно-нейтральных" стратегий.

Несмотря на хорошие новости, Bitcoin не может сравниться с доходностью золота

26 марта корпорация GameStop (GME), североамериканский ритейлер видеоигр и электроники, объявила о планах вложить часть своих корпоративных средств в Bitcoin. Компания, которая была на грани банкротства в 2021 году, сумела извлечь выгоду из исторического короткого сжатия и к февралю 2025 года увеличила свои средства до 4,77 миллиардов долларов.

Все большее число компаний из США и других стран следуют стратегии, предложенной Майклом Сэйлором и его компанией MSTR, включая японскую Metaplanet, которая недавно назначила Эрика Трампа, сына президента Дональда Трампа, в свой стратегический совет. Аналогично, горнодобывающий концерн MARA Holdings (MARA) принял политику использования Bitcoin в казначействе, чтобы "сохранять все BTC" и увеличивать свое присутствие на рынке за счет выпуска облигаций.

Для инвесторов в Bitcoin должна быть серьезная причина для продажи своих активов, особенно на фоне того, что золото торгуется всего на 1,3% ниже своего исторического максимума в $3,057. Например, несмотря на прокриптовалютную позицию администрации США после выборов Трампа, инфраструктура, необходимая для использования Bitcoin в качестве залога и интеграции в традиционные финансовые системы, все еще не развита.

Биткоин-ETF на спотовом рынке в США ограничены денежными расчетами, что предотвращает безналичные депозиты и изъятия. Однако потенциальное изменение правил, которое сейчас рассматривается Комиссией по ценным бумагам и биржам США, может уменьшить налоги на прирост капитала и улучшить налоговую эффективность, согласно мнению главного архитектора Bitseeker Consulting Криса Дж. Терри.

Регулирование и интеграция Bitcoin в традиционные финансы остаются проблемой

Банки, такие как JPMorgan, прежде всего выполняют роль посредников или хранителей инструментов, связанных с криптовалютами, таких как деривативы и спотовые Bitcoin-ETF. Отмена учетного правила SAB 121 23 января — решение SEC, которое ввело строгие капитальные требования к цифровым активам — не обязательно гарантирует более широкое внедрение.

Например, некоторые традиционные инвестиционные компании, такие как Vanguard, по-прежнему запрещают своим клиентам осуществлять торговлю или владение акциями спотовых Bitcoin-ETF, тогда как администраторы, такие как BNY Mellon, сообщается, ограничили возможности взаимных фондов инвестировать в эти продукты. На самом деле, значительное число управляющих капиталом и советников не могут предлагать какие-либо инвестиции в криптовалюту своим клиентам, даже если они зарегистрированы на биржах США.

Рынок деривативов на Bitcoin страдает от отсутствия регулятивной ясности, и большинство бирж предпочитают запрещать участие североамериканских участников, регистрируя свои компании в офшорных зонах. Несмотря на рост Чикагской товарной биржи (CME) в последние годы, она все еще занимает лишь 23% от открытого интереса на фьючерсах Bitcoin в размере $56.4 миллиардов, тогда как конкуренты выигрывают от меньших капитальных ограничений, более простой регистрации клиентов и меньшего контроля со стороны регуляторов.

Институциональные инвесторы остаются осторожными в отношении рынка Bitcoin из-за опасений о манипуляции на рынке и отсутствия прозрачности среди ведущих бирж. Факт, что Binance, KuCoin, OK и Kraken заплатили значительные штрафы властям США за возможные нарушения в борьбе с отмыванием денег и незаконной деятельности, добавляет негативных настроений в секторе.

В конечном итоге, покупательский интерес со стороны небольшого числа компаний недостаточен для повышения цены Bitcoin до $200,000, а дальнейшая интеграция с банковским сектором остается под вопросом, несмотря на более благоприятные условия регулирования.

До тех пор потенциал роста Bitcoin останется ограниченным, поскольку риск все еще воспринимается как значительный, особенно среди институциональных инвесторов.

Эта статья носит исключительно информационный характер и не является юридической или инвестиционной рекомендацией. Высказанные здесь взгляды, мысли и мнения принадлежат только автору и не обязательно отражают или представляют взгляды и мнения dc.finance.