Когда Сенат США примет рамочный закон о крипторынке CLARITY Act?

Криптоиндустрия и инвесторы ждут завершения работы над американским CLARITY Act — законопроектом о правилах для рынка цифровых активов. Его продвижение замедлилось из-за партийных разногласий и претензий со стороны бизнеса.

Документ должен существенно изменить «правила игры» для криптоотрасли: определить, какой регулятор будет отвечать за сектор, а также установить подход к регулированию децентрализованных финансов (DeFi).

Сейчас сенаторы продолжают согласовывать детали, и спорных тем остается много. Демократы настаивают на двухпартийном варианте с нормами об этике и запретом на любые «спасательные меры» для крипторынка, тогда как республиканцы эти предложения отвергают.

Сами участники рынка тоже критикуют отдельные положения. В частности, Coinbase выступает против запрета на доходность по стейблкоинам. Банковское лобби США, напротив, считает такие продукты угрозой депозитам и финансовой стабильности.

Законопроект уже несколько раз перерабатывали. Ниже — ключевые этапы.

Май 2025: CLARITY появляется в Вашингтоне

29 мая 2025 года председатель Комитета Палаты представителей по финансовым услугам Френч Хилл внес CLARITY Act.

Как заявляли в комитете, цель инициативы — установить понятные и применимые требования для участников рынка цифровых активов, усилить защиту потребителей и одновременно поддержать инновации.

В комитете также отмечали, что цифровые активы — следующий шаг в цифровых финансах, а нынешняя регуляторная неопределенность сдерживает развитие отрасли.

Июнь–июль 2025: Палата представителей принимает законопроект

Палата представителей продвинула CLARITY Act необычно быстро: в июне документ прошел обсуждения в профильных комитетах по сельскому хозяйству и финансовым услугам и был вынесен на голосование.

17 июля Палата представителей одобрила законопроект со счетом 294–134. Основная поддержка пришлась на республиканцев: 216 проголосовали «за», против не выступил никто, еще четверо не участвовали в голосовании.

Часть демократов тоже поддержала инициативу: 78 проголосовали «за», 134 — «против», воздержавшихся не было.

После этого документ поступил в Сенат, где начались дальнейшие обсуждения.

Июль–сентябрь 2025: Сенат приступает к работе

22 июля республиканское руководство банковского комитета Сената опубликовало проект обсуждаемой версии CLARITY Act.

Согласно описанию, проект должен был четко развести цифровые активы как ценные бумаги и как товары, модернизировать регуляторную систему и укрепить лидерство США в сфере цифровых активов.

Глава банковского комитета Сената Тим Скотт рассчитывал двигаться тем же темпом, что и Палата представителей, и обозначал ориентир — до 30 сентября 2025 года.

Октябрь–декабрь 2025: споры сенаторов на фоне «шатдауна»

Демократы в банковском комитете Сената, включая сенатора Элизабет Уоррен, выступили против ряда положений проекта.

Уоррен критиковала подход к налогообложению, заявляя, что попытки «прояснить» налоговый режим для криптоактивов могут дать им несправедливое преимущество по сравнению с другими финансовыми продуктами.

Также она утверждала, что предлагаемые нормы осложнят отслеживание криптотранзакций, которые могут использоваться в незаконных целях.

Демократы предложили и собственный вариант правил для DeFi, предполагающий опору на существующие регуляторные рамки, а не создание отдельной системы под крипторынок. Это противоречило подходу республиканцев и части индустрии, которые хотели отдельную, «специально разработанную» модель регулирования.

11 ноября 2025 года сельскохозяйственный комитет Сената опубликовал свою дискуссионную версию CLARITY Act. В ней отмечалось, что законодатели продолжают спорить, кто должен быть главным регулятором отрасли — CFTC или SEC.

Продвижение дополнительно затормозила приостановка работы федерального правительства США с 1 октября по 12 ноября — самая длительная в истории после предыдущего рекорда времен первого срока Дональда Трампа. «Шатдаун» завершился после того, как группа демократов поддержала республиканцев при голосовании за временное финансирование.

Декабрь 2025 – январь 2026: ожидание разметки, недовольство отрасли

Сенатор Синтия Ламмис ранее предполагала, что рамочный криптозакон попадет на подпись президенту до конца 2025 года, но к финалу года это стало выглядеть малореалистично.

19 декабря «куратор» Белого дома по криптовалютам и ИИ Дэвид Сакс сообщил, что после встречи с сенаторами, работающими над CLARITY, в январе планируется заседание по разметке (markup session).

Однако заседание банковского комитета Сената перенесли из-за содержательных разногласий вокруг законопроекта между криптолобби и банковским сектором.

Глава Coinbase Брайан Армстронг заявил, что компания не может поддержать документ из-за запрета на процентные стейблкоины, а также из-за идеи сделать SEC ключевым регулятором индустрии.

Сообщалось, что эта позиция вызвала резкую реакцию в Белом доме, который стремился завершить работу над рамочным законом.

Руководитель Goldman Sachs Дэвид Соломон также соглашался с критикой, отмечая, что законопроекту «еще далеко до готовности».

При этом работа не остановилась полностью: сельскохозяйственный комитет Сената объявил о своем заседании по разметке 27 января. Демократы пытались внести поправки — включая запрет для Конгресса торговать криптовалютой и исключение любых сценариев «спасения» крипторынка государством.

Эти поправки не прошли голосование по партийной линии, после чего республиканское большинство продвинуло документ дальше, на уровень Сената.

Источник: Politico

Февраль 2026: переговоры в Белом доме и политические расчеты

Руководители криптокомпаний, законодатели и представители банков все чаще встречаются в Белом доме и в Конгрессе, пытаясь снять ключевые противоречия. По данным Digital Chamber of Commerce, встреча 3 февраля была посвящена доходности по стейблкоинам.

Переговоры продолжились и позже: на очередной встрече, по словам главного юриста Ripple Стюарта Алдероти, прошла «продуктивная сессия».

Он подчеркнул, что сохраняется «четкий двухпартийный импульс» в пользу разумного регулирования структуры крипторынка и что действовать нужно сейчас, пока «окно возможностей» открыто.

Тем не менее договоренности пока нет. Задержки, как сообщается, привели почти к $1 млрд оттока средств с крипторынка — по данным CoinShares. Часть наблюдателей считает, что пауза может сыграть индустрии на руку, позволяя выторговать более выгодные условия.

Аналитик Михаэль ван де Поппе заявил, что принятие законопроекта в текущем виде могло бы негативно повлиять на рынок, а нынешняя ситуация напоминает ему процесс согласования европейского регулирования MiCA.

Многие стремятся закрыть вопрос до промежуточных выборов: криптолобби активно наращивает влияние через пожертвования в PAC, а законодатели обеих партий, как сообщается, хотят успеть принять приемлемый вариант до старта избирательного цикла 2026 года.

При этом тесная ассоциация криптотемы с республиканцами может стать уязвимостью, если поддержка партии продолжит снижаться. Исторически промежуточные выборы часто бьют по партии действующего президента, и через год криптоотрасль может столкнуться с ослаблением политической опоры.

В итоге успех CLARITY Act все больше напоминает гонку со временем.