Компании по управлению криптовалютными резервами усиливают падение рынка
В обсуждениях по поводу падения цены на биткойн необходимо учитывать влияние криптовалютных компаний по управлению резервами, которые внесли свой вклад в снижение, утверждает Омид Малекан, автор книг о блокчейне и адъюнкт-профессор Колумбийской школы бизнеса.
«Любой анализ причин падения криптоцен должен включать DAT [цифровые активы и резервы]», — сказал Малекан в посте на X во вторник. «В совокупности это оказалось массовым процессом изъятия и выхода — причиной снижения цен.»
Он добавил, что есть несколько компаний, которые пытались «создать устойчивую ценность. Но я могу сосчитать их по пальцам одной руки.»
Аналитики обвиняют торговые трения между США и Китаем, а также другие макроэкономические факторы в падении криптовалютного рынка, который привел к колебанию биткойна между $99,607.01 и $113,560 в последние семь дней, снизившись с рекорда 6 октября, превысившего $126,000, согласно данным CoinGecko.
Компании, работающие по неверным причинам, вызывают проблему
Многие компании, покупающие криптовалюты, смогли привлечь миллионы от инвесторов, желающих получить доступ к криптовалютам, и Малекан утверждает, что некоторые из людей, запускающих компании по управлению криптовалютными резервами, видели эту модель как «схему быстрого обогащения».
«Запуск любого публичного предприятия дорог», добавил он. «Деньги, необходимые для создания shell/PIPE/SPAC, исчисляются миллионами. Как и сборы, выплачиваемые банкам и юристам.»
«Деньги, потраченные на эти сборы, должны были откуда-то поступать,» сказал он.
Компании по управлению криптовалютными резервами приобретали значительный объем токенов среди ведущих криптовалют, используя заемные средства через продажу акций, конвертируемые ноты и долговые предложения для этого, что вызвало опасения, что компании с кредитным плечом могут усугубить рыночный спад принудительной продажей активов.
Другие стремились привлечь инвесторов, получая доходность на своих активах с помощью таких мер, как стекинг, в то время как некоторые планировали развернуть часть своих активов в криптовалютные протоколы для целей кредитования и обеспечения ликвидности.
«Самый большой ущерб DAT нанесла общей рыночной капитализации криптовалют, предоставив массовый выход для якобы заблокированных токенов», утверждает Малекан. «Я все еще поражен, что так много других инвесторов не подняли шум из-за этого.»
Он добавил, что «Привлечение слишком больших денег и выпуск слишком большого количества токенов, даже если они заблокированы или предназначены для развития экосистемы, является гангреной криптовалюты.»
Связанные темы: Используют ли испытывающие трудности компании криптовалютные резервы как PR-поддержку?
Тренд криптовалютных резервов взрывается в 2025 году
Количество криптовалютных резервов резко увеличилось в этом году, согласно отчету за октябрь менеджера активов Bitwise, описывающему 48 новых случаев, когда компании добавляют биткойн в свои балансовые отчеты, в общей сложности 207 компаний вместе хранят более миллиона токенов, стоимостью более $101 миллиарда.
В то же время, Эфир (ETH), вторая по популярности криптовалюта для резервов, была добавлена в балансовые отчеты 70 компаний, согласно данным Strategic ETH Reserve. В общей сложности они хранят 6,14 миллиона Эфир, стоимостью более $20 миллиардов.
Аналитики говорят, что DAT, вероятно, начнут объединяться под несколькими более крупными игроками по мере того, как цикл созревает, и компании стараются привлечь инвесторов, в то время как другие предполагают, что тренд приведет к тому, что компании расширят свою деятельность в других областях Web3.