Краткосрочные держатели Биткоина извлекли выгоду в 66% случаев в 2025 году

Краткосрочные держатели Биткоина (BTC) находились в плюсе 229 дней из 345, что выглядит парадоксально, учитывая отрицательную доходность BTC с начала года и сложности с превышением отметки в $100,000. 

Однако, несмотря на слабые заголовочные показатели, структура позиций на блокчейне говорит о другом.

Основные выводы:

• Краткосрочные держатели Биткоина зафиксировали прибыль в 66% времени в 2025 году, даже когда BTC торговался ниже своей годовой открытой цены.
• Реализованная цена краткосрочных держателей в $81,000 стала точкой изменения настроений между фазами паники и восстановления.
• Нереализованные убытки сократились с -28% до -12%, что свидетельствует о снижении капитуляции.

Биткоин торгуется рядом с реализованной ценой

Волатильность 2025 года объясняется через призму группы краткосрочных держателей с 1-3-месячным сроком. Как проиллюстрировано на графике, цена Биткоина неоднократно взаимодействовала с реализованной ценой, создавая волнообразные чередования зеленого (чистая нереализованная прибыль/убыток, NUPL) и красного (убытки) NUPL. 

В начале 2025 года BTC оставался выше этой стоимости почти два месяца, что обеспечило краткосрочным держателям первый период стабильной прибыли. Однако переход в феврале и марте привел к снижению цен ниже реализованной цены группы, перетянув краткосрочный NUPL в глубокий красный и отметив один из самых продолжительных периодов убытков в году.

Тем не менее, с конца апреля по середину октября динамика резко изменилась: обширные зеленые зоны на графике совпали с 172-дневным периодом преимущественно прибыльной деятельности краткосрочных держателей. Хотя более широкая тенденция ослаблялась, эти восстановления значительно увеличили прибыльность краткосрочных держателей, чем это предполагалось рыночным нарративом. 

Только в конце октября рынок снова упал ниже реализованной цены, вызвав текущий 45-дневный период убытков краткосрочных держателей, который совпадает с расширяющейся красной областью NUPL.

В итоге прибыльность краткосрочных держателей в 2025 году определялась не столько направленной тенденцией Биткоина, сколько частотой, с которой BTC возвращался к своей стоимости. Эти повторные отскоки, даже в условиях отрицательной динамики начала года, позволили короткосрочным держателям завершить с долей прибыли в две трети.

Смена стоимости BTC может снова определить следующую фазу

Усиление Биткоина до уровня $92,500 сократило нереализованные убытки краткосрочных держателей с -28% до -12%, что свидетельствует о снижении вынужденных продаж и наборе эмоционального истощения. Реализованная цена краткосрочных держателей в $81,000 остается психологической точкой, так как каждое восстановление исторически знаменует переход от капитуляции к стабильности. 

Новые деньги и инвесторы, входящие в течение нескольких дней до недель, остаются около уровня безубыточности, укрепляя эту стабилизирующую структуру. Если BTC продолжит улучшать прибыльность краткосрочных держателей, удерживаясь выше этого уровня в $81,000, позднегодовая корректировка уже может близиться к завершению, создавая основу для следующей фазы расширения.

Данная статья не содержит инвестиционных советов или рекомендаций. Любое инвестиционное и торговое решение связано с риском, и читатели должны проводить собственные исследования при принятии решения. Несмотря на то, что мы стремимся предоставлять точную и своевременную информацию, мы не гарантируем точность, полноту или надежность любой информации в этой статье. Эта статья может содержать прогнозные заявления, которые подвержены рискам и неопределенностям. Мы не несем ответственности за любые убытки или ущерб, возникшие в результате использования этой информации.