Криптоиндустрии необходимо пересмотреть структуру стимулов до прихода массового потребителя

Мнение автора: Джейк Антифаев, генеральный директор Thrust

Каждый запуск токена — это история о вере. Криптоистории часто романтизируют ранних покупателей как визионеров. Реальность же намного прозаичнее.

На сегодняшний день доминирующим механизмом ценового открытия в крипто является кривая предложения: цена увеличивается с каждой покупкой, вознаграждая тех, кто пришел рано. На первый взгляд, это кажется справедливым.

Ранние покупатели, однако, не всегда ранние верующие. Скорость покупки не свидетельствует о приверженности проекту. Что поощряется кривой предложения — это скорость, которая в крипто определяется доступом к инструментам и инсайдерской информации.

Самые громкие защитники принципа «войти рaньше всех» часто первыми же и уходят, используя настоящих верующих, которые приходят чуть позже, как средство ликвидности для выхода.

Проблемные аспекты кривых предложения

Кривая предложения стала стандартом для большинства запусков. Ее цель — привлечь ликвидность, вознаграждая ранних покупателей. Структура эксплуататорская, но простая: цены растут с каждой покупкой, создавая лестницу, где позиция определяет потенциальную прибыль.

Настоящие верующие — те, кто искренне заботится о миссии проекта, создатели, желающие поддерживать инновации, и поклонники, видящие долгосрочную ценность, — обычно приходят чуть позже. К тому времени, снайперы, которые заходят в момент, когда контракт активируется, уже готовы выйти, выкидывая свои позиции на тех, кто с большей вероятностью будет держать токены и участвовать в проекте искренне.

Кривая предложения не только допускает это. Она буквально программирует это в структуру стимулов. Участники покупают, чтобы избавиться, потому что это игра, в которой все знают правила: влези раньше всех, найди дурака и выйди до того, как музыка закончится.

Платформы не имеют большого стимула менять эту динамику, пока есть новый поток участников, желающих испытать свою удачу. Генерируется активность и, самое главное, — комиссия, и никому до дела нет, сколько людей "обжигается". Однако со временем, поток желающих уменьшается, поскольку люди на горьком опыте учатся, что они играют в нечестную игру. То, что выглядит устойчивым в условиях бычьего рынка, разваливается, когда приток замедляется.

Это важно, так как крипто становится мейнстримом

Текущая парадигма может быть терпимой и даже привлекательной для инсайдеров и коренных криптопользователей. Найти правильную группу в Telegram и получить "альфу" для конкретного набора участников — это игра.

Эта группа составляет лишь малую часть потенциальной пользовательской базы крипто. По мере того как индустрия движется к мейнстриму, терпимость к извлечению выгоды уменьшится. Мейнстримные пользователи не простят схемы и запутанную механику.

Если крипто хочет избавиться от своей репутации казино и утвердиться как легитимная финансовая инфраструктура, индустрия должна признать фундаментальную истину: извлечение выгоды не является формой роста. Отношение к новичкам как к жертвам подрывает доверие. А без доверия не может быть устойчивого принятия. Модели, которые вознаграждают истинное участие, а не жадность, не просто этически предпочтительны; они необходимы для развития отрасли.

Справедливые альтернативы, поощряющие убеждения

Существуют механизмы запуска, которые лучше согласуют интересы проектов и их сообществ.

Предварительные продажи по фиксированным ценам — это один из подходов. Каждый платит одну и ту же цену, независимо от их позиции, купили ли они первыми или сорок первыми. Стимул к снайперству и избавлению значительно снижается.

В запусках с кривой предложения наличие адреса контракта токена за несколько минут до того, как он станет доступен широкой публике, может привести к огромной прибыли. Инструменты снайперства создали среду, где даже первым попасть на страницу запуска значит мало по сравнению с тем, кто первым на блокчейне. Справедливый механизм запуска выравнивает условия игры, особенно в сочетании с проверкой личности.

Вестинг — еще одно испробованное решение. Токены заблокированы на значительный период времени. Этот подход повсеместно применяется на традиционных рынках: прозрачность, предварительное уведомление и ограничения, позволяющие рынку учитывать события ликвидности заранее.

Торговые комиссии могут полностью заменить выделение токенов для команды. Логика такова, что команда должна обеспечивать непрерывную ценность для держателей и зарабатывать свое вознаграждение через устойчивый доход, а не через разгрузку токенов. В конце концов, если команда продает свое распределение, уверенность обычно падает.

Все эти альтернативы вознаграждают веру, а не скорость.

Перерастание механик "накачай и сбрось"

Кривая предложения доминирует потому, что она работает — но не для проектов или сообществ, а для платформ и снайперов. Проблема не в отдельных дизайнерских решениях платформ. Это культура, нормализующая краткосрочность и мышление с нулевой суммой. Когда лидеры индустрии публично празднуют прибыли снайперов и относятся к розничным участникам как к ликвидности для выхода, это задает прецедент.

Люди воспринимают это и начинают считать эксплуатацию нормой.

Чтобы крипто достигло своего потенциала, индустрия должна перерасти эту культуру. Аура Дикого Запада служила цели на ранних этапах крипто, но она становится препятствием, когда речь идет о легитимности и масштабе.

Справедливость — единственная устойчивая механика

По мере того как индустрия масштабируется в мейнстрим, справедливость становится требованием, а не опцией. Доверие, однажды уничтоженное, практически невозможно восстановить, и у мейнстримных пользователей нет недостатка в альтернативных местах для их внимания и капитала.

Будущее крипто заключается не в совершенствовании извлечения выгоды, а в достижении согласованности между всеми участниками: строителями, инвесторами, трейдерами и пользователями.

Истинная вера, устойчивый вклад и долгосрочное участие переживут извлечение выгоды.

Мнение автора: Джейк Антифаев, генеральный директор Thrust.

Эта статья носит общий информационный характер и не предназначена для использования в качестве юридической или инвестиционной консультации. Высказанные здесь взгляды, мысли и мнения принадлежат только автору и не обязательно отражают или представляют взгляды и мнения dc.finance.