Криптоиндустрия: ключевые события 2025 года

Февраль: Кража на Bybit акцентировала внимание на операционном риске

24 февраля криптоиндустрия вновь осознала проблемы безопасности после кражи около $1.4 миллиарда с Bybit, что стало одной из крупнейших краж на биржах.

Власти США обвинили в атаке деятелей из Северной Кореи и предупредили, что украденные активы, вероятно, будут отмываться через сеть адресов и посредников.

Для операторов бизнесов, мы поняли не то, что “не стоит использовать криптовалюту”. Вопросы контрагента и решения о хранении, включая риск биржи, провайдеры кошельков, потоки подписей и предположения о снятии, могут стать серьезными операционными рисками мгновенно, даже при условии нормальной работы блокчейна.

Апрель: Тарифы ударили по рисковым настроениям, и криптоактивы торгуются как макроактивы

В начале апреля акции, связанные с криптовалютой, упали, а Биткойн (BTC) достиг нового минимума на фоне обострения тарифной напряженности и снижения рискованных настроений на мировых рынках.

Снижение подчеркивало растущий в 2025 году тренд. Для крупных капиталов криптовалюта стала больше напоминать ликвидную, высокобета-макроторговлю в моменты сильного стресса.

Это убедительно показало, что криптовалюта все больше подвержена глобальным макрошокам. С притоком институционального капитала, цены все чаще реагируют на торговую политику, рискованные настроения и условия ликвидности, а значит, волатильность криптовалюты может зависеть от новостей не только из мира криптовалют, но и быстро, как и от событий в сети.

Июль: Закон GENIUS в США вводит стандарты для стейблкоинов

18 июля президент США Дональд Трамп подписал закон GENIUS, устанавливающий федеральные правила для «платежных стейблкоинов».

Закон устанавливает базовые требования к выпуску, резервированию и контролю, формализируя квалифицированные токены, привязанные к доллару, под федеральное регулирование.

Для эмитентов федеральные нормы создают прозрачные правила по резервам, раскрытию и контролю, снижая регуляторную неопределенность и усиливая обязательства по соблюдению. Для пользователей это укрепляет доверие к тому, что токены, привязанные к доллару, поддерживаются, контролируются и рассматриваются как легитимные платежные инструменты, улучшающие доверие, надежность и долгосрочную пригодность на платформах и между границами.

Лето-осень: Стейблкоины становятся центральными

В августе компания Circle, эмитент USDC (USDC), объявила цену своего публичного предложения, став одним из наиболее заметных случаев выхода стейблкоинов на открытый рынок.

Это событие показало, как стейблкоины все чаще рассматривались не только как инструменты для торговли криптовалютами, но и как регулируемая платежная инфраструктура, значимая для институтов.

Независимо от мнений об отдельных эмитентах, направление было ясным во всем 2025 году. Стейблкоины больше не были периферийными инструментами; они все чаще становились основными компонентами финансовых систем, политических дискуссий и дорожных карт финтех-компаний.

Знаете ли вы? Шведская финтех-компания Klarna выпустила собственный стейблкоин, привязанный к доллару, KlarnaUSD, основанный на блокчейне Tempo и предназначенный для поддержки более быстрых и дешевых международных переводов.

Сентябрь: SEC облегчает списки спотовых крипто-ETP

В сентябре американские регуляторы утвердили «общие стандарты листинга» для акций трастов, базирующихся на товарах, включая продукты, поддерживаемые криптой.

Изменение позволило квалифицированным продуктам размещаться по стандартным критериям, без необходимости выделенного одобрения каждого нового предложения.

На практике это означало изменения в структуре рынка США. Криптоновинки стали ближе к традиционным товарам в плане их подготовки и распространения, с долгосрочными последствиями для ликвидности, доступа и включения цифровых активов в широко распространенные портфели.

Октябрь: Пик эйфории, рекордные притоки и затем ликвидационная лавина

Биткойн достиг рекордных максимальных показателей в начале октября, временно торгуясь выше $125,000 на фоне ускорения институциональных позиций и притоков в ETP; однако, ралли оказалось недолговечным.

Глобальные криптофонды зафиксировали крупнейшие еженедельные притоки в истории, в основном благодаря продуктам, размещённым в США.

Ралли оказалось коротким по времени. Всего через несколько дней рынок резко снизил риск. Быстрое падение цен привело к ликвидациям на сумму более $19 миллиардов на всех использованных позициях, что стало одним из крупнейших событий ликвидации в истории крипто.

Если первая половина 2025 года касалась доступа и интеграции, то октябрь показал зависимость системы от себя. Использованное плечо, автоматизированные ликвидации и доступ, управляемый ETF, усилили как восходящий импульс, так и нисходящий стресс.

Знаете ли вы? Многолетний критик Биткойна Питер Шифф оставался одним из самых голосистых скептиков в 2025 году, продолжая публично опровергать наличие у Биткойна внутренней ценности, сохраняя при этом сильное присутствие в дебатах о крипторынке.

Декабрь: Ускорение интеграции и усиление контроля

К концу года интеграция криптовалюты в традиционные финансы углубилась вместе с усилением контроля.

В США несколько криптовалютных компаний, включая Circle и Ripple, получили предварительное или условное одобрение на создание национальных трастовых банков или конвертацию существующих уставов, сигнализируя о стремлении к федеративно регулируемой инфраструктуре криптобанка.

В Великобритании регуляторы запустили консультацию по предложению всесторонних правил для крипторынков, с отзывами, которые будут поступать до начала 2026 года, и внедрением в последующие годы.

В Гонконге лицензированные биржи продолжали сигнализировать о институциональном спросе, включая крупное публичное предложение, которое подчеркивало амбиции региона занять позицию регулируемого криптоцентра. Компания HashKey дебютировала на бирже HKEX в Гонконге после переподписанного IPO на сумму $206 миллионов.

На фоне ужесточения режима выполнения, дело о долгосрочном крахе TerraUSD и LUNA достигло значительного юридического шага. Основатель Terraform Labs До Квон был приговорен к 15 годам тюрьмы после признания себя виновным в обвинениях, связанных с мошенничеством, закрывая одно из наиболее значительных дел предыдущего цикла.

Основные моменты для инвесторов и энтузиастов криптовалюты в 2025 году

Криптоиндустрия в 2025 году не имела яркой истории, которая доминировала в заголовках; вместо этого она принесла последовательность событий, включая хакерские атаки, изменения политики, обновления рыночной структуры и глубокую конвергенцию между традиционными финансами и системами на базе блокчейна, которые изменили, кто участвует в крипторынках, как передаются риски и как на практике выглядит «массовое внедрение».

• Операционный риск стал неизбежным: Воздействие криптовалюты теперь включает в себя хранение, контрагента, контроль доступа и проектирование инфраструктуры как основные риски. Безопасность активов зависит не только от протоколов, но и от того, как платформы, кошельки и институты работают в условиях стресса.
• Криптовалюта полностью вошла в цикл макроэкономических рисков: Динамика цен всё больше двигалась вместе с глобальной ликвидностью, ожиданиями политики и рискованными настроениями. Криптовалюта меньше вела себя как автономная альтернатива и больше как высокобета-компонент более широких капитальных рынков.
• Стейблкоины вошли в финансовую инфраструктуру: Доллар-связанные токены перешли из статуса опциональных инструментов в регулируемые рельсы. Их роль в платежах, расчетах и экономике платформ сделала соблюдение норм, структуру эмитента и прозрачность центральными в их внедрении.
• Доступ на рынок расширился быстрее, чем дисциплина в управлении рисками: Распределение улучшилось, и участие стало шире, но использование плеча и реактивные позиции продолжали оставаться мощными силами. Структурная зрелость не устранила волатильность; она усилила скорость и масштабы движения рынков.

Эти четыре динамики определяют, как изменился крипторынок в 2025 году, и служат важной точкой отсчета для прогнозирования его дальнейшего поведения в 2026 году и в дальнейшем.