Криптоиндустрия превратилась в глобальное казино из мем-монет

Мнение: Георгий Вербицкий, основатель TYMIO

Мем-монеты доминировали в криптовалютной среде в прошлом году, что привело к ряду громких событий, в которых большинство трейдеров потеряли деньги, тогда как инсайдеры извлекли выгоду. Одни только токены вроде Libra вызвали, по некоторым оценкам, убытки в размере 4,4 миллиарда долларов для общества. В отличие от предыдущих циклов криптовалют, когда рост рынка вознаграждал владельцев, сегодняшняя спекуляция мем-монетами создала среду, в которой шансы на успех у обычного трейдера невелики. Как получилось, что мем-монеты довели рынок до тупика, и закончится ли это когда-нибудь?

Спекуляция или инвестиции?

Инвестирование и спекуляции — это принципиально разные игры с различными правилами. Инвестирование — это не о быстром заработке. Речь идет о покупке правильных активов для защиты капитала в долгосрочной перспективе. Обычно инвесторы не ждут «правильного момента», а покупают активы, чтобы держать их годами. Такие активы растут относительно фиатных валют на основе фундаментальных факторов. Например, акции, золото и биткойн (BTC) растут против доллара США, который сталкивается с неограниченной эмиссией и инфляцией.

Некоторые активы имеют дополнительные драйверы роста — рост спроса на недвижимость, рост прибыли компаний или даже принятие биткойна правительствами — но это всего лишь бонусы. Основной момент в том, что ваша инвестиция не должна полностью потерять свою стоимость по отношению к фиату. Инвесторы следуют долгосрочным макроэкономическим трендам, что помогает им сохранять покупательную способность.

С другой стороны, спекуляция — это игра с нулевой суммой, в которой квалифицированное меньшинство извлекает выгоду за счет неинформированного большинства. Обычно такие люди гонятся за быстрыми прибылями. Это и происходит с мем-монетами. В отличие от традиционных инвестиций, у них нет внутренней стоимости, дивидендов или процентной доходности. В случае с биткойном «большими дураками», покупающими после удачных трейдеров, могут стать компании, принимающие стандарт биткойна, а затем целые страны, создающие стратегические резервы биткойна после США. В случае токена вроде LIBRA, последним дураком становится тот, кто купил его после заявления Хавьера Милей на X. И все — больше покупателей нет.

Нерегулируемое азартное действие

Мем-монеты работают по принципу онлайн-казино. Они предоставляют развлечение и обещают быстрые прибыли, но выгодны только для тех, кто их создает и продвигает. В отличие от регулируемого азартного бизнеса, где риски известны, мем-монеты часто разрекламированы влиятельными фигурами — начиная с известного криптовалютного инфлюэнсера Мурада и заканчивая президентом США — и, следовательно, нарративами в социальных сетях. Жестокая реальность такова, что, как и в казино, шансы в основном на стороне инсайдеров и ранних сторонников, тогда как большинство терпит убытки.

Последние события: Бум выпусков токенов на Solana потерял динамику, когда мем-монеты начали «сгорать»

Бум мем-монет явно основывается на спекуляциях и психологических триггерах — это игра, которая развивает эмоции и оставляет кошельки игроков пустыми. Платформы вроде Pump.fun, которые содействуют запуску мем-монет, извлекли огромные прибыли, доказывая, что продажа лопат — лучший способ заработать на золотой лихорадке. Как может открытие казино требовать лицензии и выбора месторасположения в строго определенных зонах, в то время как любой может запустить свою собственную мем-монету?

Похоже, ситуация скоро изменится.

Закончится ли это когда-нибудь?

Отсутствие надзора со стороны регуляторов способствовало взрывному росту мем-монет. Как мы дошли до этого? Давайте вспомним деятельность SEC в последние годы, в том числе иски против крупных протоколов децентрализованных финансов (DeFi) и крупных криптокомпаний, которые пытались работать честно. Ещё одним серьезным шагом была Операция Chokepoint 2.0, проведенная предыдущей администрацией США против криптоиндустрии в целом. Всё это не только душило добропорядочные компании, создававшие что-то ценное в криптовалютах, но также косвенно подстегивало создание противовеса в лице других игроков, воспользовавшихся неясными правилами.

В результате криптобиржи в последнее время в основном начинают листинг мем-монет практически сразу после их выхода. Хаос в области регулирования превратил криптоиндустрию в большое глобальное казино. Если раньше каждый надеялся на выигрыш в этой рискованной игре, то сейчас, вместе с убытками, похоже, наступает общее разочарование.

Однако есть проблеск надежды. Текущую американскую администрацию можно однозначно назвать “дружественной к крипто,” что значит, что в этом году, вероятно, будет отмечен значительный прогресс в регулировании. Это особенно важно для сектора DeFi, который давно нашел своё продукто-рыночное соответствие и стремительно развивается, занимая рынки традиционных финансов (банков, брокеров и других посредников).

Вопрос о пересмотре устаревших финансовых регламентов настоятельно требует внимания. Старые правила были разработаны для системы, основанной на доверии к централизованным посредникам, тогда как новая база должна включать в себя смарт-контракты — иначе говоря, исполняемый на блокчейн-код.

Усиленные регуляторные рамки могут ввести более строгие требования к запуску токенов, включая обязательные раскрытия личности создателей и ограничения на листинг на централизованных биржах.

Тем не менее, даже без прямого вмешательства, участники рынка могут научиться на болезненных ошибках и стать осторожнее в отношении инвестиций в мем-монеты. После серии жёстких но отрезвляющих обманов с мем-монетами сообщество Web3 должно наконец осознать, что такие проекты редко вознаграждают рискованных игроков. Если кто-то всё-таки решит рискнуть, они должны относиться к этому как к походу в казино: брать с собой только ту сумму, которую они готовы потерять, и получать удовольствие от этого опыта.

Для тех, кого этот подход не привлекает, или для тех, кто действительно серьёзно настроен нарастить своё состояние и передать его следующему поколению, добро пожаловать в реальный мир скучных регулярных покупок биткойнов. Похоже, рынок только начинает это понимать.

Мнение: Георгий Вербицкий, основатель TYMIO.

Эта статья предоставлена исключительно в информационных целях и не предназначена для использования в качестве юридической или инвестиционной консультации. Мнения, мысли и точки зрения, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают или представляют взгляды и мнения dc.finance.