Криптоинвесторы смещают фокус с DeFi на инфраструктуру — опрос

Опрос среди крупных криптоинвесторов и руководителей показывает, что приоритеты финансирования смещаются от децентрализованных финансов (DeFi) в сторону базовой инфраструктуры: принимающие решения все больше сосредоточены на ограничениях ликвидности и «технической начинке» рынка.

Данные приведены в новом отчете, опубликованном конференцией по цифровым активам CfC St. Moritz. Он основан на ответах 242 участников закрытого мероприятия в январе — среди респондентов были институциональные инвесторы, основатели, топ-менеджеры, регуляторы и представители family office.

Согласно результатам, 85% опрошенных назвали инфраструктуру главным направлением для инвестиций, опередив DeFi, комплаенс, кибербезопасность и улучшение пользовательского опыта.

Хотя ожидания по росту выручки и инновациям в целом остаются позитивными, самым острым риском участники считают дефицит ликвидности. Это указывает на сохранение интереса к отрасли, но на более избирательный подход к вложениям.

Инфраструктура выходит на первый план на фоне нехватки ликвидности

Участники опроса указали на недостаточную глубину рынка и ограниченные возможности клиринга и расчетов как на ключевые узкие места, которые мешают приходу в крипторынок более крупных объемов институционального капитала.

Около 84% респондентов охарактеризовали макроэкономический фон как «лучше нейтрального» для роста криптоиндустрии, однако многие отметили, что существующая инфраструктура по-прежнему не готова к масштабному притоку капитала.

Опрос также зафиксировал изменение ожиданий по инновациям: большинство по-прежнему считает, что в 2026 году темпы развития ускорятся, но доля тех, кто ждет резкого скачка, снизилась по сравнению с прошлым годом. Это может отражать переход от спекулятивных ожиданий к более практичной, ориентированной на реализацию повестке.

Такая динамика совпадает с общими тенденциями отрасли — растет внимание к хранению активов, клирингу, инфраструктуре стейблкоинов и рамкам для токенизации, а не к продуктам, рассчитанным на массового пользователя.

Настроения по США улучшаются, а ожидания IPO становятся сдержаннее

Согласно опросу, восприятие регуляторной среды в США заметно улучшилось: респонденты поставили страну на второе место среди наиболее благоприятных юрисдикций для цифровых активов, уступив только ОАЭ.

CfC St. Moritz связывает этот сдвиг с продвижением регулирования стейблкоинов и большей определенностью правил для банков и участников регулируемых рынков.

Одновременно ожидания по крипто-IPO стали более умеренными после того, что опрошенные назвали рекордным 2025 годом. Большинство по-прежнему рассчитывает на продолжение размещений, но уверенность снизилась из-за пересмотра оценок и ограничений по ликвидности.

Источник: CfC St. Moritz