Кризис в добыче Биткоина: вызов для рынка

Биткоин (BTC) майнеры столкнулись с суровой действительностью, когда "рост числа" не всегда приводит к росту доходов. Несмотря на остающиеся на высоком уровне цены на Биткоин в историческом контексте, маржа добычи резко сокращается. Некоторые аналитики индустрии описывают нынешнюю ситуацию как "самую суровую среду для маржи" в истории. Балансы ужимаются, снижается уровень долговой нагрузки, и такие компании, как CleanSpark, работают над погашением кредитных линий, обеспеченных Биткоином.

Напряжение также ощущается на публичных рынках. Майнинг-компании Биткоина и другие так называемые "прокси-трейды" связаны с Биткоином, находятся под давлением, что подчеркивается обвалом акций компании American Bitcoin.

Однако не во всех сферах рынка наблюдается спад. Капитал поступает на платформы, сопредельные с криптой, например, на рынок прогнозов Kalshi, который недавно привлек 1 миллиард долларов при оценке в 11 миллиардов долларов после десятикратного увеличения объемов торговли с 2024 года, обогнав Polymarket.

В то же время эфир (ETH) занимает все более значительное место на рынках деривативов. Компания CME Group сообщает, что объем торгов фьючерсами на эфир недавно превзошел объемы, связанные с Биткоином, что свидетельствует о росте волатильности опционов и увеличении интереса трейдеров.

На этой неделе Crypto Biz рассматривает нарастающее давление на майнеров Биткоина, всплеск активности в сфере деривативов на эфир и привлечение финансирования Kalshi.

Майнинговые компании Биткоина испытывают давление в "самой суровой среде для маржи всех времен"

Новая волатильность на рынке Биткоина, по данным TheMinerMag, привела экономику добычи в "самую суровую среду для маржи всех времен", ссылаясь на структурно низкие доходы от добычи из-за падения цен на хэш, рост операционных затрат и сроки окупаемости оборудования, превышающие 1000 дней, как ключевые предупреждающие знаки.

"Балансы сокращаются" в ответ на ухудшающуюся экономическую ситуацию, сказано в издании, указывая на решение компании CleanSpark полностью погасить свою кредитную линию с обеспечением Биткоином в Coinbase, как на пример решений майнеров по снижению финансового риска.

Акции компаний по добыче Биткоина оставались волатильными в 2025 году, так как индустрия продолжает приспосабливаться к шоковому снижению доходов после халвинга Биткоина в прошлом году, который сократил награду за добычу вдвое. В то же время многие майнеры переходят к высокопроизводительным вычислительным рабочим нагрузкам и технологиям искусственного интеллекта, чтобы обеспечить более стабильные и предсказуемые доходы, чем только от добычи Биткоина.

Обвал акций компании American Bitcoin по мере распада прокси-трейдов BTC

Акции компании American Bitcoin, компании по добыче и управлению цифровыми активами, связанной с Эриком Трампом, упали более чем на 50% за одну торговую сессию на этой неделе, подчеркивая крайнюю волатильность, все еще влияющую на акции, связанные с криптоиндустрией.

Акции потеряли примерно половину своей стоимости сразу после открытия рынка во вторник, усиливая более широкую распродажу акций майнинг-компаний Биткоина и других так называемых "прокси-трейдов" криптовалют, которая усилилась с момента падения Биткоина с октябрьского пика.

Акции компании American Bitcoin теперь снизились более чем на 75% относительно их пост-листингового пика в $9,31, достигнутого вскоре после начала публичных торгов компании через обратное слияние с Gryphon Mining. Этот резкий спад подчеркивает растущую осторожность инвесторов в отношении спекулятивных акций криптоиндустрии, поскольку цены на Биткоин и экономика добычи находятся под давлением.

Kalshi привлек $1 миллиард на фоне роста оценки

Рынок прогнозов Kalshi привлек 1 миллиард долларов при оценке в 11 миллиардов долларов, что свидетельствует о возобновившемся интересе инвесторов к торговле, связанной с событиями.

Раунд финансирования серии E состоялся после месяца наибольшей активности в торговле, который был отмечен Kalshi, и был проведен венчурной фирмой Paradigm, сфокусированной на криптовалютах, при участии Andreessen Horowitz, Sequoia Capital и ARK Invest.

Объем торгов Kalshi достиг $4,54 миллиардов в ноябре, превзойдя предыдущий абсолютный рекорд, по данным индустрии. Компания сообщила, что объем ее торгов вырос в десять раз с 2024 года, обойдя конкурентов, таких как Polymarket, и став самым крупным рынком прогнозов по объему.

CME возрождает дебаты о супер-цикле эфира

Компания CME Group сообщила о резком увеличении активности торгов фьючерсами на эфир, при этом объемы недавно превзошли объемы торгов опционами на Биткоин. Согласно заявлениям биржи, этот рост может свидетельствовать о догоняющей торговле или начальной стадии более широкого супер-цикла эфира.

В недавнем видео исполнительный директор CME Priyanka Jain заявила, что опционы на ETH в настоящее время демонстрируют более высокую волатильность по сравнению с опционами на Биткоин, и это изменение, по-видимому, привлекает увеличение спекулятивной и хеджинговой активности.

«Эта повышенная волатильность оказалась мощным магнитом для трейдеров, что напрямую ускорило участие в торгах фьючерсами на эфир от CME Group», — сказала Jain. «Является ли это долгожданным супер-циклом эфира, или всего лишь догоняющей торговлей, вызванной краткосрочной волатильностью?»

Ранее на этой неделе компания CME Group запустила новый Индекс Волатильности Биткоина, наряду с рядом дополнительных ориентиров криптовалют, предоставляя трейдерам стандартизированные данные о ценах и волатильности.

Crypto Biz — ваш еженедельный источник информации о бизнесе блокчейна и криптовалют, который доставляется прямо на ваш почтовый ящик каждый четверг.