Макроусловия давят на биткоин: цена удерживается ниже $70 000 на фоне волатильности в США

Во вторник биткоин (BTC) продолжил сжиматься ниже отметки $70 000. Данные указывают, что при неудачной попытке покупателей закрепить этот уровень в роли поддержки сохраняется риск обновления минимумов с начала года.

Колебания цены усилились на фоне роста волатильности на американском рынке и самого заметного за последние месяцы недельного снижения доходностей казначейских облигаций.

Аналитики считают, что такой макрофон может означать затяжную фазу замедления для BTC, а ончейн-метрики показывают, что участники рынка все еще ждут более сильного бычьего драйвера.

Ключевые моменты:

• Индекс волатильности CBOE (VIX) на уровне 22,50 указывает на рост рыночной волатильности и переход инвесторов к защитной стратегии.
• Доходность 10-летних US Treasuries составляет 4,02%: за прошлую неделю она снизилась на 3,75% и впервые с марта 2022 года приближается к своей 200-дневной средней.

Почему биткоин может оставаться «защитно-продаваемым» активом

VIX, отражающий ожидаемую 30-дневную волатильность американских акций, в 2026 году поднялся до 22,50 и приблизился к максимумам с 21 ноября 2025 года.

Рост VIX обычно означает усиление неопределенности и снижение интереса к рисковым активам — такой режим исторически оказывал давление на биткоин.

По наблюдениям на графике, вокруг уровня 20 часто проявляется обратная зависимость между BTC и VIX. Когда VIX поднимался выше 20 в декабре 2024 года, биткоин сформировал вершину около $104 000. Более сильный рывок выше 25 в марте–апреле 2025 года совпал с резкой коррекцией BTC к $80 000.

В IV квартале очередной подъем выше 20 совпал с циклическим максимумом биткоина около $126 000, а последующее падение BTC ниже $100 000 также происходило на фоне скачка VIX выше порога.

Параллельно доходность 10-летних казначейских облигаций США за прошлую неделю упала на 3,75% — это самое резкое недельное снижение с сентября 2025 года. Сейчас при уровне 4,02% показатель близок к повторной проверке 200-периодной простой скользящей средней впервые с марта 2022 года.

Снижение доходностей обычно отражает более оборонительное позиционирование на традиционных рынках, усиливая общий осторожный настрой.

Индекс Crypto Fear & Greed на прошлой неделе опустился до 7 — это одно из самых низких значений за всю историю наблюдений. В Bitwise в еженедельном обзоре отметили, что хотя экстремальный страх нередко совпадал с минимумами цикла, доля предложения BTC в прибыли во время недавней распродажи лишь ненадолго коснулась 50%. В прошлом такие уровни соответствовали более глубоким «перезагрузкам» медвежьего рынка.

Рост ликвидности в стейблкоинах замедляется

По данным CryptoQuant, резервы стейблкоинов увеличились на $11,4 млрд за 30 дней до 5 ноября 2025 года, что отражало приток покупательной способности на рынок.

Однако по мере расширения медвежьей фазы резервы сократились на $8,4 млрд к 23 декабря 2025 года, что стало сигналом оттока капитала.

За последний месяц совокупные резервы на разных биржах уменьшились примерно на $2 млрд. Это заметно мягче, чем резкие оттоки в IV квартале, но отсутствие существенных притоков указывает на сдержанные условия по ликвидности.

Binance доминировала по биржевой ликвидности, удерживая $47,5 млрд резервов USDT и USDC — около 65% совокупных балансов централизованных бирж. Из них $42,3 млрд приходилось на USDT, что на 36% больше в годовом выражении.

Криптоаналитик Maartunn также отметил, что притоки USDC на биржи снова снижаются, что может говорить о том, что масштабный приток новой ликвидности пока не вернулся.

Источник: TradingView, CryptoQuant, Bitwise, Maartunn