МЭЗ отталкивает финансовые институты от DeFi и приносит убытки пользователям

Максимально извлекаемая ценность (МЭЗ), процесс, при котором майнеры или валидаторы перестраивают транзакции в блоке для получения прибыли, мешает финансовым институтам внедрять децентрализованные финансы (DeFi), что причиняет ущерб розничным клиентам, по словам Адитьи Палепу, генерального директора DEX Labs, ведущего сотрудника децентрализованной криптобиржи DerivaDEX.

Все рынки, торгующие в электронном виде, сталкиваются с проблемами, связанными с МЭЗ или аналогичными вопросами, которые возникают из-за информационной асимметрии при упорядочивании данных о торговых транзакциях, отметил Палепу. Решение заключается в предотвращении возможности увидеть данные о потоках заказов до их исполнения через обработку транзакций в надежных окружениях выполнения, где они обрабатываются в частном порядке через другой механизм, например, финансируемый хранилище.

«Что делает их действительно мощными, так это возможность обрабатывать заказы в частном порядке. Ваши намерения по торговле не транслируются всему миру до исполнения. Они зашифровываются на стороне клиента и расшифровываются только внутри безопасного анклава после упорядочения», — сказал Палепу.

Это делает невозможным предварительное исполнение транзакций, защищая пользователей от таких атак, как «сэндвич-атаки», где валидаторы или майнеры размещают транзакции до и после заказа пользователя для манипулирования ценой и извлечения прибыли.

Наличие МЭЗ в качестве основной инфраструктуры в криптовалютах и DeFi вызвало серьезные дебаты среди руководителей отрасли и основателей протоколов, поскольку они пытаются справиться с потенциалом МЭЗ, который может усилить централизацию, увеличить издержки и затормозить массовое внедрение.

Отсутствие интереса к DeFi со стороны финансовых институтов вредит розничным пользователям

Отсутствие конфиденциальности транзакций мешает финансовым институтам принять DeFi, поскольку это подвергает их риску манипулирования рынком и предварительного исполнения транзакций до их выполнения, объяснил Адитья Палепу.

«Когда институты не могут эффективно участвовать, все страдают, включая розницу», — добавил Палепу, указывая, что институты создают «магистрали и дороги» или необходимую торговую инфраструктуру для плавного функционирования финансовых рынков.

Это включает в себя неэкстрактивные возможности арбитражной торговли, которые смягчают волатильность цен и помогают держать цены активов на уровне или вблизи паритета на разных биржах, добавил Палепу.

«Биржам, как и любым рынкам, нужна жизнеспособность и разнообразие участия», — отметил Палепу, добавив, что отсутствие институционального участия может привести к высыханию ликвидности, всплескам волатильности, увеличению манипулирования рынком и росту транзакционных издержек.