Может ли соло-майнинг превзойти корпоративных майнеров Биткоина?

Мнение: Доктор Майкл Табон, старший экономист dc.finance

Майнинг Биткоина на протяжении долгого времени находился под контролем крупных промышленных компаний, таких как Marathon Digital, CleanSpark и Riot Platforms, которые владеют значительной частью мировой хешрейта. Но представьте, если бы этот баланс изменился и миллионы людей в промышленных странах занялись домашним майнингом?

Домашние майнеры Биткоина

Хотя этот сценарий может показаться маловероятным, с появлением компактных, но эффективных ASIC-устройств, таких как Bitaxe Gamma 601, FutureBit Apollo, iPollo v1 Mini BTC и Antminer S9 SE/ Hydro, домашние майнеры могут достигать мощности от 1.2 до 17 терахешей в секунду. Некоторые домашние майнеры уже выигрывали блоки, например, 29 января и 30 января 2025 года. Что, если бы каждый держатель Биткоина в США или даже в промышленных странах запустил бы домашний майнер? 

Если бы все 67 миллионов держателей Биткоина в США внедрили бы майнеры с минимальной мощностью из списка, сеть увеличилась бы на 80.4 экзахэша в секунду (EH/s), что стало бы значительным усилением для глобальной сети, хотя и не превзошло бы корпоративных гигантов.

Если предположить участие всех держателей Биткоина в промышленных странах Европы (31 миллион), Японии (3.7 миллиона), Южной Корее (15.6 миллиона) и Австралии (около 5 миллионов), общая хешрейта достигла бы 146.76 EH/s, что значительно повысило бы текущую мировую хешрейту (см. Рисунок 1).

• Глобальная хешрейт Биткоина (по состоянию на 30 января 2025 года): 835.04 EH/s
• Процентное изменение с американскими майнерами: (80.4 EH/s ÷ 835.04 EH/s) × 100 ≈ 9.63%
• Процентное изменение с участием промышленных стран: (146.76 EH/s ÷ 835.04 EH/s) × 100

≈ 17.57%

Изменение в процентном отношении хешрейты сети Биткоина с участием США и промышленных стран — Источник: Доктор Майкл Табон.

Чем это будет значимо для Биткоина?

Промышленные компании должны будут конкурировать с поистине децентрализованной майнинговой силой. Без возможности одной компании контролировать майнинг, модель защиты Биткоина будет укреплена против атак на уровне государств, регуляторных захватов или корпоративных сговоров. Широко распределенная хешрейт устранит опасения насчет цензуры от майнеров и сделает биткоин неподвластным государственным санкциям.

Недавние события: Месячное производство Биткоина снижается, поскольку майнеры борются с растущей хешрейтом

Безопасность сети достигнет беспрецедентных уровней, делая атаки 51% финансово несостоятельными. Однако подобное увеличение участия в майнинге также несёт серьёзные вызовы, в основном по части энергопотребления, доступности и стимулирования.

Преодолимые преграды для массового соло-майнинга

Несмотря на все преимущества, несколько факторов делают маловероятным то, что каждый держатель Биткоина в промышленной стране займетcя соло-майнингом. Одним из основных препятствий является стоимость. Даже маленькие, но эффективные устройства такие как Bitaxe Gamma стоят $180–$220, что может оказаться значительным барьером для многих. 

Цены на электричество сильно различаются по регионам, делая майнинг нерентабельным для тех, кто находится в регионах с высокой стоимостью энергии.

Возможно, самая значимая проблема — это низкая вероятность вознаграждения в среде с высокой сложностью. Майнинг Биткоина изначально является лотереей. Если миллионы новых майнеров присоединяться, получение наград за соло-майнинг станет ещё более редким. Большинство домашних майнеров сегодня используют пуллы для обеспечения стабильных выплат, но это опять ведет к проблемам централизации.

Проблема с чипами

Даже если спрос на домашний майнинг существенно возрастет, остаётся критическая узкая точка в области снабжения чипами для производства ASIC. Полупроводниковая промышленность сильно централизована, и только несколько фабрик (такие как TSMC и Samsung) способны производить высокоэффективные чипы.

Проблема двусторонняя: приоритет оказывается у крупных майнинговых компаний — Bitmain и MicroBT — и других крупных игроков, которые заранее обеспечивают себе оптовые заказы. Геополитические напряжения, нехватка ресурсов и производственные ограничения ограничивают производство чипов. 

Без альтернативы в производстве ASIC-устройств, домашние майнинг останется ограниченным в сравнении с промышленными масштабами. Производство чипов ASIC в США может увеличиться при администрации Дональда Трампа, что может изменить ситуацию. 

Как отреагируют цены на ASIC на массовый спрос

Если миллионы людей внезапно захотят приобрести ASIC-майнеры, цены резко вырастут.

• Хоббийные ASIC (Bitaxe Gamma, FutureBit Apollo): Цены могут вырасти умеренно ($180 → ~$400), так как эти устройства используют относительно недорогие чипы.
• Промышленные ASIC (Antminer S19, Whatsminer M50): Цены могут вырасти вчетверо ($3,000 → $12,000+) из-за нехватки чипов и высокого спроса.

Благодаря ограничению цепи поставок может возникнуть кратковременный скачок цен, но со временем производство масштабируется, чтобы удовлетворить спрос, стабилизируя цены на более высоком, но разумном уровне.

Насколько это реально?

Хотя это не буквальная инициатива, этот мысленный эксперимент подчеркивает важную реальность: чем больше человек занимается майнингом Биткоина, тем сильнее и более децентрализованной становится сеть. Соло-майнинг Биткоина гарантирует, что майнинг останется достаточно распределенным, чтобы несколько компаний не доминировали в этой сфере. 

Модель безопасности Биткоина зависит от стимулов, и хотя на данный момент важную роль играют корпоративные майнеры, рост числа суверенных индивидов с домашним майнингом мог бы значительно повлиять на ситуацию. Если даже небольшая часть людей в промышленных странах займется маломасштабным майнингом, сеть станет намного более децентрализованной, чем она есть сейчас.

Станут ли сторонники Биткоина продвигать широкое внедрение майнинга, или же индустриальные майнинговые компании продолжат наращивать свое влияние? Будущее децентрализации Биткоина может зависеть от ответа на этот вопрос.

Мнение: Доктор Майкл Табон, старший экономист dc.finance.

Эта статья носит исключительно информационный характер и не является юридической или инвестиционной рекомендацией. Высказанные здесь взгляды и мнения являются исключительно мнениями авторов и не отражают официальную точку зрения dc.finance.