Новый протокол решает проблему задержек с погашением на рынке токенизированных активов
Компания по разработке блокчейн-инфраструктуры Uniform Labs, основанная ветеранами Standard Chartered, представила новый протокол, направленный на решение проблем с ликвидностью в развивающемся рынке токенизации.
В среду Uniform Labs объявила о запуске Multiliquid — протокола, предназначенного для круглосуточной конверсии между токенизированными фондами денежного рынка и основными стейблкоинами, включая USDC и USDt.
На момент запуска Multiliquid поддерживает интеграции с токенизированными казначейскими активами, выпущенными при участии Wellington Management и других управляющих активами, позволяя институциональным держателям получать ликвидность по запросу, не полагаясь на окна выкупа, контролируемые эмитентами.
Запуск происходит на фоне продолжающегося роста токенизированных реальных активов, текущая оценка которого составляет около 20 миллиардов долларов, согласно отраслевым данным. Хотя эта цифра ниже пикового значения более чем в 30 миллиардов долларов ранее в этом году, рост остается стабильным, особенно в сегменте токенизированных казначейских продуктов.
Uniform Labs заявила, что протокол был разработан в ответ на закон GENIUS Act, последнее законодательство США о стейблкоинах, которое устанавливает регулирующую структуру для платежных стейблкоинов, но запрещает эмитентам непосредственно выплачивать доходность держателям.
В таком регулированном окружении, как заявили в компании, Multiliquid нацелен на сохранение стейблкоинов в качестве чистых платежных инструментов, позволяя генерировать доход через регулируемые токенизированные фонды денежного рынка и другие реальные активы, связанные через слой обмена.
Связанные материалы: Американские банки вскоре смогут выпускать стейблкоины в рамках плана FDIC по реализации GENIUS Act
Риски ликвидности омрачают быстрый рост токенизированных фондов денежного рынка
Токенизированные фонды денежного рынка стали одним из самых быстрорастущих сегментов в ландшафте токенизированных активов наряду с частными кредитами и токенизированными казначейскими облигациями США. Однако, их стремительный рост также выявил постоянную слабость: ликвидность часто ограничивается традиционными процессами погашения, что ограничивает их полезность в круглосуточных ончейн-рынках.
Этот вопрос недавно был поднят Банком международных расчетов (BIS), который отметил расширение токенизированных фондов денежного рынка — с 770 миллионов долларов до почти 9 миллиардов долларов в активах за примерно два года — но предупредил, что сектор сталкивается с существенными рисками ликвидности.
Поскольку эти фонды все чаще служат источником залога на крипторынках, BIS отметил, что они могут создавать операционные и ликвидные риски, если ончейн-спрос на погашение будет превышать доступную офчейн ликвидность, особенно в периоды рыночного стресса.
Их использование в качестве залога может расширяться по мере того, как все больше финансовых институтов начинают рассматривать токенизированные фонды как форму «наличных как актива», что может компенсировать рост стейблкоинов, согласно стратегу JPMorgan Терезе Хо.