Новые разъяснения SEC и CFTC по криптоактивам ставят точку в подходе эпохи Генслера — аналитик
Недавние разъяснения Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) и Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), вводящие классификацию цифровых активов, стали «последним гвоздем в крышку гроба» политики SEC времен бывшего председателя Гэри Генслера, заявил Алекс Торн, руководитель исследований инвесткомпании Galaxy.
Опубликованные во вторник разъяснения SEC закрепили таксономию цифровых активов, разделив их на пять категорий: цифровые товары, цифровые коллекционные активы (включая NFT), цифровые инструменты, стейблкоины и токенизированные ценные бумаги.
Торн отметил, что прежний подход SEC по определению того, какие криптоактивы подпадают под критерии «инвестиционных контрактов», оформлялся как нормотворчество с силой закона, тогда как документ 2026 года подан как интерпретационное правило. По его словам, разница принципиальна с точки зрения Закона об административных процедурах США: законодательные правила проходят процедуру публичного обсуждения и обязательны для регулятора и участников рынка.
Интерпретационные правила, продолжил он, не требуют процедуры публичных комментариев, не имеют силы закона и лишь объясняют, как ведомство понимает действующие нормы. Это также означает, что суды не обязаны применять такую позицию как юридически связывающую, что оставляет SEC и отрасли больше гибкости на случай будущих изменений регулирования.
По оценке Торна, новый подход дает рынку необходимую ясность на ближайшие 30 месяцев, однако для долгосрочной определенности нормы должны быть закреплены законом через законопроект о структуре крипторынка CLARITY.
Законопроект CLARITY буксует, но появились слухи о предварительной сделке Белого дома и законодателей
Законопроект CLARITY застопорился в январе 2025 года после того, как биржа Coinbase и другие представители индустрии раскритиковали запрет доходности по стейблкоинам и отсутствие защиты для разработчиков ПО с открытым исходным кодом.
Компании и лидеры мнений также указывали, что отдельные положения фактически могут ослабить сектор децентрализованных финансов (DeFi), поскольку предполагают требования по отчетности и внедрению процедур идентификации клиентов для DeFi-проектов.
В пятницу Politico сообщило о возможной предварительной договоренности между Белым домом и законодателями, которая может сдвинуть CLARITY с мертвой точки.
Подробности потенциальной сделки пока не раскрываются, однако сенатор Анджела Алсобуркс заявила, что обсуждаемый пакет включает запрет доходности по стейблкоинам с «пассивных остатков».
Источники: SEC, Politico, Jake Chervinsky.