Объемы торгов на Hyperliquid DEX увеличиваются, отнимая долю рынка у CEX

Hyperliquid стал одним из успешных примеров DeFi в текущий бычий рынок. С ежедневными объемами торгов, достигшими 4 миллиардов долларов, эта биржа превратилась в крупнейшую децентрализованную платформу (DEX) для деривативов, захватив около 60% рынка.

Хотя Hyperliquid все еще значительно отстает от среднего ежедневного объема торгов Binance Futures в 50 миллиардов долларов, тенденция указывает на то, что она начала занимать позиции на территории централизованных бирж (CEX).

Что стоит за взлетом Hyperliquid?

Запущенный в 2023 году, проект Hyperliquid обрёл популярность в апреле 2024 года после запуска спотовой торговли. Это, в сочетании с агрессивной стратегией листинга и удобным интерфейсом, нацеленным на блокчейн, помогло привлечь новых пользователей.

Однако настоящий взлет платформы произошел в ноябре 2024 года после запуска токена HYPE (HYPE). Торговый объем Hyperliquid резко возрос, и сейчас на платформе зарегистрировано более 400 000 пользователей и обработано свыше 50 миллиардов сделок, по данным от Dune.

Первоначально созданный как высокопроизводительная платформа для бессрочных фьючерсов и спотовой торговли, Hyperliquid со временем разросся. С запуском HyperEVM 18 февраля проект стал универсальной блокчейн-сетью уровня 1, поддерживающей сторонние DeFi-приложения на своей инфраструктуре.

Как отметил один из основателей Hyperliquid, Джефф Ян, 

“Большинство блокчейнов уровня 1 строят инфраструктуру и надеются, что кто-то создаст на ней популярные приложения. Hyperliquid делает наоборот: создаёт качественное собственное приложение, а затем расширяется до универсальной инфраструктуры.”

Если этот подход сработает, ликвидность, привлекаемая основным DEX Hyperliquid, может естественным образом подпитывать более широкую экосистему, и наоборот, создавая циклический эффект.

Связано: Hyperliquid обходит Solana по комиссиям, но оправдан ли ажиотаж?

Станет ли Hyperliquid устойчивой альтернативой CEX?

По данным CoinGecko, Hyperliquid теперь занимает 14-е место среди бирж деривативов по открытому интересу с 3,1 миллиарда долларов. Это все еще меньше показателя Binance в 22 миллиарда, но больше, чем у более старых игроков, таких как Deribit или Derivatives подразделений Crypto.com, BitMEX или KuCoin. Это первый случай, когда DEX так близко конкурирует с известными CEX.

Кроме того, укрепляя свое внимание на специализированных торговых парах, Hyperliquid продолжает отвоевывать долю рынка у крупных бирж. DEX принимает не только Arbitrum USDC в качестве обеспечения, но и собственный BTC. Это делает ее одной из немногих децентрализованных платформ, которые обрабатывают заворачивание и разворачивание BTC нативно, предоставляя пользователям возможность использовать BTC для торговли через кошельки Web3.

Пользователь Skewga.hl отметил, что доля торгов по бессрочным фьючерсам с BTC на Hyperliquid недавно достигла рекордного уровня — почти 50% от Bybit и 21% от Binance. Skewga.hl написал,

“Ни один DEX никогда не подходил так близко к уровням торгов первой категории CEX.” 

С 2024 года бессрочные свопы вновь стали популярным инструментом торговли. Во время бычьего рынка 2021-2022 годов средний ежедневный объем торгов бессрочными фьючерсами составлял около 5 миллиардов долларов. В начале 2025 года эта цифра часто превышала 15 миллиардов долларов, и Hyperliquid приходилось почти две трети от этой суммы.

Данные от DefiLlama показывают изменения: хотя dYdX (зелёный) доминировал в 2023–2024 годах, в 2024 году рынок существенно диверсифицировался и к 2025 году Hyperliquid (розовый) стал лидером.

Несмотря на недавний скандал с токенами JELLY, который привел к приостановке торгов и делистингу токена с низкой капитализацией, из-за которого кит манипулировал рынком, Hyperliquid остается популярной биржей среди DeFi и DEX трейдеров. Платформа еще не привлекла институциональных инвесторов и не достигла уровня топовых CEX, однако, если её экосистема уровня 1 привлечет внимание разработчиков, Hyperliquid может превратиться во что-то большее, чем просто ведущий DEX.

Эта статья не содержит инвестиционных рекомендаций или советов. Любая торговая и инвестиционная активность связана с рисками, и читатели должны самостоятельно проводить исследование при принятии решений.