Падение акций майнинговых компаний вслед за снижением цен на биткоин

Акции компаний, занимающихся майнингом биткоина (BTC), испытывают трудности из-за падения цен на криптовалюты, которое усиливает давление на бизнес-модели, уже находящиеся под нагрузкой из-за апрельского сокращения наград за майнинг в сети биткоина. Об этом говорится в исследовательской записке JPMorgan. 

По информации в отчёте от 3 марта, акции майнинговых компаний, отслеживаемых JPMorgan, потеряли в феврале 22% рыночной капитализации из-за снижения цен на биткоин, ухудшивших экономическую ситуацию для майнеров. 

Компании, такие как Riot Platforms (RIOT), Bitdeer (BTDR), Marathon Digital (MARA) и Core Scientific (CORZ), представили свои финансовые результаты за четвёртый квартал 2024 года в феврале.

Практически все они столкнулись с падением цен на акции после публикации отчетности, включая Core Scientific, которая показала лучше, чем ожидалось, результаты по доходам за IV квартал.

Проблемы вследствие халвинга

Каждые четыре года количество BTC, добываемых за «блок» — набор данных о транзакциях, хранящихся в блокчейне, — уменьшается вдвое. Событие халвинга в апреле уменьшило награды за майнинг с 6.25 BTC до 3.125 BTC за блок.

После халвинга доходы от майнинга в среднем сократились на 46%, а валовая прибыль — на 57%, сообщили в JPMorgan. 

Тем временем снижение цен на биткоин способствовало снижению валовой прибыли на 9% в феврале, по мнению аналитиков. 

Макроэкономическая неопределенность, включая опасения по поводу возможной торговой войны, пошатнула рынки с тех пор, как президент США Дональд Трамп вступил в должность в январе и объявил о введении 25%-ных тарифов на Канаду и Мексику.

Давление на бизнес в сфере ИИ

Майнеры надеются, что связанные направления бизнеса — включая сдачу в аренду высокопроизводительных аппаратных средств для моделей искусственного интеллекта и продажу специализированных микрочипов ASIC — смогут компенсировать потерю доходов.

Тем не менее, даже майнеры, извлекающие выгоду из спроса на высокопроизводительные вычисления (HPC) для моделей искусственного интеллекта, испытывают давление, отметили в JPMorgan. 

«Операторы, занимающиеся HPC, также испытали давление после объявления DeepSeek и вопросов по поводу краткосрочного спроса на центры обработки данных», — заявили аналитики. 

В январе акции, связанные с искусственным интеллектом, пострадали, когда китайская компания Deepseek заявила, что их модели ИИ способны давать результаты, сопоставимые с ведущими игроками рынка США, такими как ChatGPT от OpenAI, за небольшую часть стоимости. 

Несмотря на неудачи, акции майнинговых компаний с обширным присутствием в секторе ИИ, таких как Hut 8, все еще остаются более высоко оцененными по сравнению с аналогами, сообщили в JPMorgan.

Источник: Исследовательская записка JPMorgan