План Evernorth сделать XRP крупным корпоративным активом

Основы сделки: Кто участвует и что создается?

Evernorth — это новый "цифровой актив казначейства", основная идея которого заключается в привлечении крупной суммы средств и использовании их для покупки и управления XRP.

Вместо того чтобы компании сами держали токен, Evernorth предлагает приобрести публично торгуемые акции, которые обеспечивают доступ к XRP через корпоративный баланс.

Для ускорения выхода на публичные рынки Evernorth объединяется с Armada Acquisition Corp. II, специальной компанией для приобретения, которая помогает частным фирмам становиться публичными. При одобрении акционерами и регуляторами, объединенная компания планирует выйти на Nasdaq в первом квартале 2026 года под тикером XRPN.

Цель финансирования — более 1 миллиарда долларов. Большинство из них будет направлено на открытые покупки XRP, а меньшая часть — на операционные расходы и расходы на сделки. Якорный инвестор, SBI Holdings, выделил 200 миллионов долларов, ожидается, что Ripple, Rippleworks, Pantera Capital, Kraken, GSR и другие также поддержат Evernorth, чтобы компания смогла создать одно из крупнейших хранилищ XRP на публичных рынках.

Руководство Evernorth возглавляет Ашиш Бирла, давний руководитель Ripple, который уходит из совета директоров Ripple, чтобы стать генеральным директором. Этот шаг свидетельствует о том, что компания будет работать независимо, хотя Ripple продолжает оказывать поддержку.

Если сделка будет закрыта и финансирование пойдет по плану, Evernorth стремится стать крупнейшим публичным держателем XRP. Модель компании предоставляет казначеям и инвесторам простой способ получить доступ к XRP, покупая акции вместо управления кошельками, хранением и обеспечением соответствия.

Структура против ETF: Как работает структура

Evernorth не запускает спотовый ETF. Это публичная компания, которая планирует удерживать крупную позицию в XRP на своем корпоративном балансе.

Инвесторы будут покупать акции Evernorth, а компания будет использовать чистую выручку для покупки и управления XRP напрямую.

Ключевое отличие от ETF заключается в том, что ETF пассивно отслеживает актив. Evernorth, напротив, планирует со временем активно увеличивать "XRP на акцию" через стандартные казначейские операции. Компания также планирует использовать такие тактики, как институциональное кредитование, обеспечение ликвидности и выбранные инструменты децентрализованного финансирования (DeFi) для получения дополнительной прибыли, все это управляется в рамках четко раскрытых контрольных мер.

Это важно для корпораций, поскольку акции предоставляют ликвидность в часы торговли и раскрытие информации публичной компанией. Они также сопровождаются проверенной прозрачностью и устраняют потребность в создании внутренних операций по хранению и работе с кошельками.

Поскольку это акция, доходы могут отличаться от спотового XRP из-за стратегических выборов, расходов и ценообразования на фондовом рынке. Компания представляет это разнообразие как потенциальный источник дополнительной стоимости.

Знаете ли вы?Ripple согласилась приобрести прайм-брокера Hidden Road в 2025 году, используя RLUSD в качестве залога в своих брокерских продуктах. Этот шаг является частью более широкой стратегии на внедрение в инфраструктуру институционального рынка.

Почему выбирать акции вместо прямого удержания XRP

Для финансовых команд привлекательность заключается в простоте и безопасности.

Прямое владение криптотокеном требует настройки кошельков, выбора кастодиана, разработки торговых и комплаенс-политик и обучения персонала. С Evernorth казначеи могут вместо этого покупать котируемые акции, разработанные для зеркального отображения доступа к XRP, одновременно предлагая отчетность публичной компании, аудит и надзор со стороны совета директоров.

Evernorth также заявляет, что не будет пассивным держателем. Компания планирует публиковать свои XRP запасы и работать над увеличением "XRP на акцию" со временем. Она планирует делать это преимущественно через покупки на открытом рынке и, где это уместно, с использованием институционального кредитования, обеспечения ликвидности и выбранных инструменто

Вкратце, он предлагает доступ к XRP через оболочку акций, с торгами во время работы рынков и в рамках существующих процессов контроля.

Это важно для компаний, которые хотели бы иметь доступ к экосистеме Ripple/XRP, не строя криптоинфраструктуру внутри.

Знаете ли вы?Корпоративные “криптоказначейства” уже существуют, но они в основном сосредоточены на Биткойне (BTC). Около 130-160 публичных компаний в совокупности владеют миллиардными вложениями в BTC, лидерство Strategies.

Механика: политика, доходность, хранение и раскрытие

Вот как Evernorth предполагает осуществлять основные операции, если сделка по слиянию SPAC будет завершена.

Как работает покупка

Большинство собранных средств предназначено для покупок XRP на открытом рынке. После слияния с SPAC объединенная компания планирует выйти на биржу Nasdaq под тикером XRPN. Это означает, что ее баланс и казначейская политика будут подчинены стандартным отчетным циклам, установленным Комиссией по ценным бумагам и биржам США.

Как планируется увеличить доходность

В отличие от спотового ETF, Evernorth использует активный подход. Также компания провела планы по участию в роли валидатора и использованию стабильной монеты Ripple RLUSD в качестве удобного средства для операций, номинированных в XRP. Все это подлежит рыночным условиям и успешному завершению сделки.

Кто в управлении и как компания остается независимой

Бирла уйдет из совета директоров Ripple, чтобы занять должность генерального директора Evernorth. Ripple останется стратегическим инвестором, а Брэд Гарлингхаус, Стюарт Альдероти и Дэвид Шварц будут предлагаться в роли консультантов. Структура ориентирована на поддержание экосистемного выравнивания, сохраняя при этом независимость повседневной работы Evernorth.

Важный вопрос: Могут ли покупки на сумму более $1 миллиарда повлиять на XRP?

В абсолютных показателях, $1 миллиард, распределенный по нескольким месяцам, имеет значение, но не является ошеломляющим для XRP.

Обновление Ripple за 1 квартал 2025 года показывает, что среднесуточный спотовый объем для XRP составляет около $3,2 млрд через ведущие площадки. Это указывает на то, что Evernorth, вероятно, будет сдерживать свои покупки, чтобы минимизировать отклонения. Тем не менее, постоянный покупатель может сузить спреды и добавить глубину, поскольку маркет-мейкеры готовятся к предсказуемому спросу.

Ликвидность улучшилась по сравнению с предыдущими годами. В 2025 году Kaiko зафиксировала рекордные показатели для XRP после урегулирования на американских биржах, с приблизительно $116 миллионами заявок и предложений в пределах 1% от рыночной цены. Большая глубина обычно снижает издержки выполнения и помогает рынку поглощать пакетные потоки. Это не устраняет ценовой риск, так как крупные сгруппированные заказы все еще могут сдвинуть рынок, но делает поэтапное накопление намного более управляемым.

Существуют также вторичные эффекты. Если Evernorth успешно выйдет на биржу, ее акции могут стать "прокси на XRP" для инвесторов, которые не могут покупать токен напрямую. Если рынок оценит акции с премией, например, если XRP на акцию увеличится, Evernorth может привлечь дополнительный капитал и купить больше XRP, создавая усиливающую петлю. Напротив, в условиях отступающего рынка эта петля может развернуться.

Наконец, если спрос со стороны институционалов продолжит расти через ETF и потоковые продукты (ETP) или с увеличивающимися весами в индексах, структура рынка вокруг XRP станет более поддерживающей. Исследование Kaiko показывает, что индексы, за пределами BTC и Eth

Знаете ли вы?Общий объем предложения XRP был зафиксирован на уровне 100 миллиардов XRP в момент запуска XRP Ledger в 2012 году, и сеть не полагается на майнинг.

Что стоит наблюдать между текущим моментом и завершением сделки

От регуляторных документов до структуры финансирования и сигналов выполнения, следующий этап покажет, насколько Evernorth готова масштабировать свою стратегию XRP на публичные рынки. Вот что стоит отслеживать в ходе процесса.

1. Регуляторные шаги: Сделки с SPAC следуют определенному пути. Ожидайте форму S-4 от Комиссии по ценным бумагам и биржам, прокси-согласие по слиянию и проспект, за которыми следует голосование акционеров Armada II и стандартные условия завершения. Компании планируют завершить сделку в 1 квартале 2026 года. Если будет завершено, объединенная сущность планирует выйти на Nasdaq под тикером "XRPN".
2. Механика финансирования: Два фактора влияют на то, сколько средств окажется на балансе. Один из них — частное инвестирование в публичную компанию (PIPE) с привязкой к слиянию. Другой — выкуп акций со стороны акционеров SPAC. Целевая сумма более $1 миллиарда в валовой выручке, включая $200 миллионов от SBI, ожидается дополнительное участие от Ripple, Pantera, Kraken и GSR. Окончательная структура на момент закрытия сделки повлияет на начальную способность Evernorth покупать XRP.
3. Раскрытие планов: Следите за официальной казначейской политикой, в которой указаны частота покупок, любые окна блокировки и правила хеджирования. Ожидайте подробностей о назначенных кастодианах и ключевых показателях эффективности, таких как "XRP на акцию". Компания также упомянула о возможном участии в качестве валидатора и использовании стабильной монеты Ripple RLUSD в качестве средства включая XRP bases DeFi. Файлы должны разъяснить, что фактически запланировано.
4. Люди и управление: Бирла уйдет из совета директоров Ripple, чтобы занять должность генерального директора Evernorth. Ожидается, что руководители Ripple будут действовать в качестве советников, что отражает выравнивание с более широкой экосистемой, сохраняя при этом операционную независимость. Ищите окончательный состав правления и структуру комитета, включая аудит и риск, в файле формы S-4.
5. Сигналы выполнения: После размещения ранние индикаторы, которые стоит отслеживать, будут включать детали закрытия PIPE, первые раскрытые покупки XRP и ритмику квартальных отчетов.

Вместе эти индикаторы покажут, успешно ли Evernorth масштабирует свой огромный публичный казначейский запас XRP.