Показатель MVRV намекает на недооцененность биткоина впервые с весны 2023 года
Биткоин (BTC) впервые за последние три года приближается к зоне, которую классический индикатор оценивает как «недооцененность», поскольку метрика подходит к важному уровню разворота.
Ключевые моменты:
- По данным исследования, биткоин не был настолько «недооценен» относительно своей рыночной капитализации с марта 2023 года.
- Соотношение MVRV впервые более чем за три года приближается к ключевому уровню безубыточности.
- Анализ MVRV указывает, что биткоин может переходить к развороту нисходящего тренда.
Метрика стоимости снова напоминает про цену $20 000
Опубликованное в пятницу исследование платформы ончейн-аналитики CryptoQuant описывает важные изменения в показателе market value to realized value (MVRV) для биткоина.
MVRV — это популярный индикатор, который сопоставляет рыночную капитализацию биткоина с «реализованной капитализацией», то есть стоимостью, по которой монеты в последний раз перемещались.
Значения ниже 1 обычно трактуются как признак недооцененности предложения по текущим ценам. На прошлой неделе, когда BTC/USD опускался ниже $60 000, MVRV достиг 1,13 — это минимум с марта 2023 года, когда биткоин торговался около $20 000.
Участник CryptoQuant под псевдонимом Crypto Dan отметил, что после достижения исторического максимума в октябре 2025 года биткоин снижался примерно четыре месяца и теперь приближается к тому, что можно считать зоной недооцененности.
«Обычно, когда показатель MVRV опускается ниже 1, биткоин считается недооцененным. Сейчас индикатор находится примерно на уровне 1,1, что говорит о приближении цен к диапазону недооцененности».
MVRV в последний раз опускался ниже 1 в начале 2023 года. Во время последнего исторического максимума биткоина в октябре показатель поднимался до 2,28.
Crypto Dan также усомнился, насколько типичным выглядит падение биткоина на 52% от пиковых значений: по его мнению, ни вершина, ни текущее снижение не полностью соответствуют привычному поведению MVRV.
В публикации отмечается, что в отличие от прошлых циклов, в недавней фазе роста биткоин не показал резкого скачка в явно «переоцененную» зону, и из-за этого текущая просадка может отличаться от прежних рыночных минимумов.
«Это важное отличие, которое стоит учитывать. Поэтому текущее снижение может отличаться от прошлых рыночных днов, и, похоже, необходимо действовать с учетом этой возможности».
«Дно формируется прямо сейчас»
На двухлетних скользящих интервалах Z-score показателя MVRV (который нормализует значение метрики через стандартное отклонение рыночной капитализации) недавно опустился к исторически низким уровням.
Ранее трейдер и аналитик Michaël van de Poppe обращал внимание, что текущий Z-score по BTC оказался ниже значений, наблюдавшихся на минимумах медвежьих рынков 2015 и 2018 годов, во время обвала COVID-2020 и в 2022 году.
На этой неделе автор CryptoQuant GugaOnChain, используя другую вариацию Z-score, показал, что BTC/USD находится в «зоне капитуляции».
По его словам, индикатор указывает на приближение к исторической фазе накопления.
«Статистическое отклонение Z-Score кричит о возможности, сигнализируя, что дно этого нисходящего тренда формируется прямо сейчас».
Источник: CryptoQuant