Предложение по расширению полномочий ESMA вызывает опасения

Предложение Европейской комиссии по расширению полномочий Европейского управления по ценным бумагам и рынкам (ESMA) вызывает обеспокоенность по поводу централизации лицензионного режима блока, несмотря на свидетельство амбиций по углублению институциональной структуры ее капитальных рынков.

В четверг Комиссия опубликовала пакет предложений о введении "прямых надзорных полномочий" для ключевой рыночной инфраструктуры, включая провайдеров услуг для криптоактивов (CASPs), торговые площадки и центральные контрагенты для ESMA.

В рамках предложенного расширения полномочий ESMA будет контролировать как надзор, так и лицензирование всех европейских криптовалютных и финансовых технологий (финтех) компаний, что потенциально может привести к замедлению лицензионных режимов и препятствовать развитию стартапов, по мнению Фостин Флере, главы отдела по общественным связям в децентрализованном кредитном протоколе Morpho.

“Меня особенно беспокоит, что предложение делает ESMA ответственной не только за надзор, но и за авторизацию CASPs,” сказала она.

Предложение еще требует одобрения Европейским парламентом и Советом, которые в настоящее время находятся на стадии переговоров.

Если предложение будет принято, роль ESMA в надзоре за капитальными рынками ЕС будет больше напоминать централизованную структуру Комиссии по ценным бумагам и биржам США, концепцию, впервые предложенную президентом Европейского центрального банка Кристин Лагард в 2023 году.

План ЕС по централизации лицензирования под управлением ESMA вызывает беспокойство о замедлении крипто и финтех индустрий

Предложение "централизовать" этот надзор под одним регуляторным органом направлено на устранение различий в национальных надзорных практиках и неравномерных лицензионных режимах, но рискует замедлить развитие криптоиндустрии в целом, считает Элисанда Фабрега, генеральный юрисконсульт платформы для токенизации активов Brickken.

"Без достаточных ресурсов этот мандат может стать неуправляемым, приводя к задержкам или чрезмерно осторожным оценкам, которые могут непропорционально затронуть малые или новаторские компании."

“В конечном счете, эффективность этой реформы будет зависеть меньше от ее правовой формы и больше от институциональной реализации,” включая оперативные возможности ESMA, ее независимость и каналы сотрудничества с государствами-членами, добавила она.

Широкий пакет направлен на увеличение создания богатства для граждан ЕС путем повышения конкурентоспособности капитальных рынков блока с рынками США.

Американский фондовый рынок оценивается примерно в 62 триллиона долларов, или 48% от мирового рынка акций, в то время как совокупная стоимость фондового рынка ЕС составляет около 11 триллионов долларов, что составляет 9% мирового объема, по данным Visual Capitalist.