ProCap нарастила запасы биткоина до 5 457 BTC и пытается сократить дисконт к NAV

Компания ProCap Financial, ориентированная на стратегию биткоин-резервов, увеличила объем цифровых активов на балансе и усилила меры по сокращению разрыва между рыночной ценой акций и чистой стоимостью активов (NAV) на фоне волатильности крипто- и фондовых рынков.

В понедельник ProCap сообщила, что во время недавней коррекции купила 450 BTC, доведя общий объем владений до 5 457 BTC. Дополнительная покупка также снизила среднюю цену приобретения одной монеты.

Одновременно компания заявила, что за последние 10 дней выкупила 782 408 собственных акций по ценам, заметно ниже рассчитанного NAV на акцию, тем самым сократив дисконт между рыночной оценкой и внутренней стоимостью. Акции на Nasdaq к утру понедельника прибавляли 7,17% и торговались около $2,84, следует из данных Yahoo Finance.

ProCap появилась в прошлом году как финансовая компания, изначально ориентированная на биткоин, привлекла более $750 млн стартового финансирования, а затем вышла на биржу через сделку со SPAC.

Сочетание покупки BTC и обратного выкупа акций показывает, что ProCap одновременно наращивает экспозицию к биткоину и пытается уменьшить дисконт между ценой акций и стоимостью базовых активов. Выкуп акций ниже NAV сокращает количество бумаг в обращении, что может повысить NAV на акцию и потенциально сузить дисконт при стабилизации рынка.

Сжатие NAV испытывает модель биткоин-казначейств

Компании, которые держат биткоин в качестве ключевого актива на балансе, испытывают давление из‑за затяжного снижения на рынке цифровых активов, что привело к общему сокращению премий (или росту дисконтов) к NAV в секторе.

NAV — это стоимость активов компании (в данном случае в основном биткоин) за вычетом обязательств, разделенная на число акций в обращении. Для таких компаний инвесторы часто смотрят на показатель multiple-to-NAV (mNAV), который сопоставляет рыночную капитализацию со стоимостью базового биткоина в расчете на акцию.

Если mNAV выше 1,0, акции торгуются с премией к NAV; если ниже 1,0 — с дисконтом. По данным BitcoinTreasuries.NET, mNAV ProCap сейчас около 0,24.

В то же время некоторые наблюдатели отрасли сомневаются, что mNAV полностью отражает ценность подобных компаний. Руководитель исследований NYDIG Грег Чиполаро отмечал, что традиционный подход к mNAV может быть неполным, поскольку не учитывает операционный бизнес и стратегические инициативы, выходящие за рамки простого владения цифровыми активами.

Источник: Business Wire, BitcoinTreasuries.NET, Yahoo Finance