Протокол ФРС намекнул на возможное возвращение к повышению ставок из-за инфляции

Члены Федеральной резервной системы США на январском заседании обсуждали возможность повышения процентной ставки, следует из опубликованного протокола.

В материалах заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) отмечается, что некоторые участники допускали повышение ставки на фоне устойчиво высокой инфляции.

В протоколе говорится, что ряд представителей поддержал «возможность того, что повышение целевого диапазона ставки по федеральным фондам может оказаться уместным, если инфляция останется выше целевого уровня».

На январском заседании регулятор сохранил ставку без изменений в диапазоне 3,5–3,75% после трех снижений в конце 2025 года — с 4,5% до текущих значений.

Если повышение состоится, оно станет первым с июля 2023 года. При этом, по данным фьючерсного рынка CME, вероятность сохранения ставки без изменений на следующем заседании ФРС 18 марта оценивается в 94%.

ФРС ориентируется на два ключевых мандата: инфляцию и состояние рынка труда.

Опасения по поводу инфляции сохраняются

Протокол также показал, что среди участников есть заметная «ястребиная» группа, которая пока не готова поддерживать дальнейшие снижения.

Некоторые представители заявили, что разумно «сохранить ставку на текущем уровне на некоторое время», чтобы получить больше данных и оценить ситуацию в экономике.

При этом часть участников считает, что «дополнительное смягчение политики может быть неуместным», пока не появятся четкие признаки устойчивого возобновления процесса снижения инфляции.

Большинство участников предупредили, что движение к цели по инфляции в 2% может идти «медленнее и более неравномерно, чем обычно ожидается», и есть существенный риск, что инфляция останется выше цели.

В протоколе указано, что если инфляция будет снижаться в соответствии с ожиданиями, то снижение ставки «вероятно, будет уместным».

По данным Бюро статистики труда США, инфляция по индексу потребительских цен (CPI) сейчас составляет 2,4%: в январе показатель вырос на 0,2%.

Повышение ставок обычно давит на крипторынок

Более высокие ставки, как правило, негативны для рисковых активов, включая криптовалюты: безрисковые инструменты вроде казначейских облигаций или наличных начинают давать более привлекательную доходность.

Кроме того, рост ставок удорожает заимствования, что снижает спекулятивную активность, использование кредитного плеча и объем венчурных инвестиций.

Негативные ожидания на крипторынке могут усилиться, если ФРС будет придерживаться более жесткой риторики.