Процентные ставки ФРС могут способствовать росту акций, но опцион на Bitcoin указывает на цену ниже $100,000 к январю

Основные выводы:

• Цены на деривативы Bitcoin указывают на слабую уверенность в движении выше $100,000, что отражает макроэкономическую неопределенность и недооценку Bitcoin по сравнению с золотом.
• Несмотря на улучшение ликвидности благодаря действиям Федеральной резервной системы США, крупные инвесторы сохраняют осторожность, сигнализируя о сомнении в устойчивом прорыве Bitcoin.

Рынки деривативов Bitcoin (BTC) становятся все более скептичными в отношении возможности криптовалюты удержать бычий импульс, несмотря на переход Федеральной резервной системы США к экспансионистской монетарной политике. Трейдеры сохраняют осторожность из-за авersion риасков в условиях неопределенной экономической ситуации и продолжающегося недооценивания Bitcoin по сравнению с золотом.

Решение Федеральной резервной системы в среду об ограничении процентных ставок на уровне 3.75% было широко ожидаемым, и председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл выступил с сдержанным заявлением на пресс-конференции после заседания комитета. Пауэлл подчеркнул продолжающиеся риски, связанные со слабостью рынка труда и упорной инфляцией. Однако два члена Федеральной резервной системы проголосовали за сохранение ставок на уровне 4%, что является необычным для комитета, который обычно демонстрирует сильную внутреннюю согласованность.

Более заметным стало объявление Федеральной резервной системы о начале покупок краткосрочных государственных облигаций для "управления уровнями ликвидности". Начальная программа объемом $40 миллиардов, санкционированная в среду, представляет собой значительное изменение по сравнению с последними годами, которые характеризовались стабильным сокращением баланса Федеральной резервной системы, достигшего текущего уровня в $6.6 триллиона после пика в $9 триллионов в 2022 году.

Эта дополнительная ликвидность увеличивает средства, которые банки могут кредитовать, поддерживая рост кредита, стимулируя инвестиции в бизнес и способствуя потребительскому кредитованию в периоды замедления экономического роста.

Опционы на Bitcoin подразумевают 70% вероятность того, что BTC останется ниже $100,000

Опцион на покупку 100,000 BTC подразумевает вероятность в 70% того, что Bitcoin останется на уровне или ниже $100,000 к 30 января, согласно модели Блэка-Шоулза.

Для получения права на приобретение Bitcoin по фиксированной цене $100,000 к 30 января покупатели должны предварительно заплатить премию в размере $3,440. Для сравнения, тот же опцион на покупку торговался по $12,700 всего месяц назад. Этот инструмент фактически служит страховкой и теряет свою стоимость, если Bitcoin остановится ниже цены исполнения. Тем не менее, потенциал роста для держателя остается неограниченным, если рынок резко поднимется выше $100,000.

Интересно, что ежемесячный опцион на Bitcoin в январе истекает через два дня после следующего заседания FOMC 28 января. Согласно инструменту FedWatch от CME Group, трейдеры оценивают вероятность еще одного снижения процентной ставки в январе в 24%. Неопределенность увеличилась после прекращения финансирования правительства в ноябре, что ограничивает возможность получения данных о занятости и инфляции в США.

Фондовый рынок напрямую выигрывает от экспансионистской позиции Федеральной резервной системы, так как компании ожидают снижения стоимости капитала и упрощенного потребительского финансирования. Bitcoin, однако, реагирует менее предсказуемо, поскольку инвесторы, уходя из безопасных краткосрочных государственных облигаций, вряд ли рассматривают криптовалюту как надежное средство сбережения.

Доходность пятилетних казначейских облигаций США составляла 3.72% в среду, по сравнению с 4.10% шесть месяцев назад, в то время как S&P 500 вырос на 13% за тот же период. Трейдеры опасаются, что рост государственного долга США может ослабить доллар и способствовать инфляционному давлению, что делает относительную ограниченность акций более привлекательной, несмотря на опасения по поводу их высокой стоимости.

Что может вызвать рост Bitcoin, остается неясным, но растущая стоимость страхования от дефолта в секторе искусственного интеллекта может заставить трейдеров сократить позиции в акциях.

На данный момент крупные инвесторы и маркетмейкеры Bitcoin остаются крайне скептичными в отношении устойчивого роста выше $100,000, даже при том, что изменение политики ФРС создает более благоприятные условия.

Связанные темы: Противоречивая ФРС снижает ставки, но «хрупкий диапазон» Bitcoin удерживает цену BTC ниже $100,000

Эта статья предназначена только для общих информационных целей и не является юридической, налоговой, инвестиционной, финансовой или другой консультацией. Мнения, выраженные здесь, принадлежат только автору и не обязательно отражают или представляют мнение и взгляды dc.finance. Мы стремимся предоставлять точную и актуальную информацию, однако dc.finance не гарантирует точность, полноту или надежность любой информации в этой статье. Эта статья может содержать прогнозные заявления, которые подвержены рискам и неопределенностям. dc.finance не несет ответственности за любые убытки или ущерб, возникшие в результате опоры на эту информацию.